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金融市场流动性指标率先预警，美股恐面临大幅回调？

英为财情Investing.com –尽管美联储暂时还没有将缩减够债计划提上日程，但一项衡量美国金融市场流动性的指标已经率先发出预警。过去，这项指标的下降，曾预警了过去十多年以来两次最严重过的股灾。

简单的说，这项指标就是M2货币供应量和国内生产总值（GDP）增长率之间的差值，在经济学上称之为马歇尔K值（Marshallian K）。

近期，这项指标录得负数，为2018年以来首次，这意味着GDP的增长速度要快于政府的M2货币供应量。

马歇尔K值转负到底会带来什么危险？虽然美股在1990年代马歇尔K值频繁录得负值的情况下仍然继续上涨，但自2008年金融危机以来的经验教训，却提醒投资者要谨慎对待这项指标。

在2010年，马歇尔K值一度录得负值，当年标普500指数回调16%，而2018年马歇尔K值再次录得负值，当年标普500指数录得6%左右的下跌。

不过，也有机构对这项数据不以为然。今年6月份，瑞银集团的一项研究表明，如果美联储取消每年1.4万亿美元的量化宽松政策，对标普500指数的影响只有微不足道的3%左右。

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