1月17日财经早餐：美联储噤声欧银纪要受关注，两大月报料指引油市前景 本周（1月17日-1月23日当周)，市场将迎来多个重磅经济数据，包括中国第四季度国内生产总值(GDP)数据，英国12月就业报告，以及欧洲央行会议纪要等，OPEC及IEA也将于本周公布其月度报告，投资者将密切关注以期获得判断油市供需前景的进一步线索。与此同时，美联储的静默期于1月15日(上周六)开始，联邦公开市场委员会(FOMC)的政策制定者本周无法对该政策发表任何评论。在1月26日至27日的政策会议之前，投资者密切关注美国国债收益率的走势，并猜测是否继续预期美联储将采取不那么激进的紧缩政策。本周美国方面将不会公布任何顶级经济数据，在疫情及通胀主题之外，欧洲央行会议纪要也将受到投资者关注。在12月会议上，欧洲央行管委会似乎更担心奥密克戎毒株对GDP增长构成的威胁，而非其导致物价持续上涨的可能。会议决定扩大资产购买计划（APP）下的购债规模，以避免在第一季度紧急抗疫购债计划（PEPP）结束时出现落差。这一决定在未来几个月极不可能出现逆转。自从欧洲央行12月的预测以来，天然气期货价格已经上涨，管委会成员对能源成本进一步上涨作出反应的门槛可能在降低。此外，如果上次会议上管委会成员对通胀的担忧足够普遍，那么风险在于市场参与者会倾向于将其对首次加息的预测提前 。本周市场热点①周一(1月17日)，中国第四季度GDP、中国1-12月城镇固定资产投资年率、中国规模以上工业增加值、中国12月社会消费品零售总额、国新办就国民经济运行情况举行发布会、2022年世界经济论坛（达沃斯论坛）举行、国内成品油开启新一轮调价窗口。②周二(1月18日)，英国11月三个月ILO失业率、英国12月失业率、德国及欧元区1月ZEW经济景气指数、日本央行公布利率决议和前景展望报告、OPEC公布月度原油市场报告。③周三(1月19日)，英国12月零售物价指数、英国12月未季调输入PPI、英国12月CPI、德国12月CPI年率终值、加拿大12月CPI、美国12月新屋开工及营建许可、IEA公布月度原油市场报告、欧洲央行公布2021年12月货币政策会议纪要、印尼、挪威、土耳其央行公布利率决议。④周四(1月20日)，日本12月商品贸易帐、澳大利亚12月季调后失业率及就业变动、中国1月一年期及五年期贷款市场报价利率、欧元区12月CPI、美国12月成屋销售年化总数。⑤周五(1月21日)，日本12月全国CPI、英国1月Gfk消费者信心指数、英国12月季调后核心零售销售、加拿大11月零售销售、欧元区1月消费者信心指数、日本央行公布12月货币政策会议纪要、意大利央行公布季度经济公报、NYMEX纽约原油2月期货受移仓换月影响，1月21日3:30完成场内最后交易，凌晨6:00完成电子盘最后交易。⑥周六(1月12日)，美国商品期货交易委员会（CFTC）公布周度持仓报告。本周假期提醒周一(1月17日)，因马丁路德金纪念日 美股休市一天：受1月17日（周一）马丁路德金纪念日假期影响，美股明日休市一日，芝商所（CME）旗下贵金属、美国原油合约交易提前于北京时间次日03:30结束；此外，美国API和EIA原油库存数据分别推迟至北京时间1月20日（周四）05:30和1月21日（周五）00:00公布，敬请留意周一盘初行情上周回顾【鲍威尔证词讲稿：美联储将确保通胀不会在美国经济扎根】美联储主席鲍威尔在为周二参议院听证会准备的讲稿中表示，美国劳动力市场强劲，必须前瞻性地考量政策，将用工具来支持经济和就业市场。美联储将阻止更高的通胀变得根深蒂固，恐怕后新冠肺炎疫情时期的经济可能会有别于疫情爆发之前的那一轮扩张。【里士满联储主席Barkin：3月份加息是可以想象的。通胀上行压力可能在2022年晚些时候减退。由于疫情，供应链仍将受到沉重打击；可能会持续到2023年。支持美联储在12月转向更加鹰派的立场】【市场预计美联储3月份加息概率近90%，2月联邦基金利率期货合约交易火爆】大量资金投入美国短期固定利率市场，因为交易员认为美联储在3月货币政策会议上加息的预期概率为86％。在此之前，包括高盛在内的一些银行策略师调整了预测，预计美联储今年会加息四次。交易员正在追随这些预期，涌入2月交割的联邦基金利率期货，未平仓合约因此激增。截至上周五收盘，该合约的未平仓头寸数量超过20万份，名义价值超过1万亿美元。这在截至2023年6月的所有期限中是是最多的。该合约将于2月28日到期，之所以引起人们的兴趣，是因为它是美联储3月16日利率决策前到期的最后一个联邦基金利率期货合约。【鲍威尔在连任提名资格听证会表示：美联储到2022年将实现货币政策正常化，如有必要，美联储将在更长时期内更多次地加息。预计在1月FOMC货币政策会议上再次讨论Taper（减码QE），将在3月底结束资产购买。2022年晚些时候的条件可能会允许美联储开始缩减资产负债表。资产负债表9万亿美元的规模远高于需要达到的水平，将比上一轮周期更早、更快地缩表。我们正非常迅猛地接近、或处于充分就业状态，希望劳动力参与率回升。高水平的通胀压力可能持续到2022年年中。离摆脱新冠疫情还有很长的路要走。奥密克戎变异株可能会扰乱供应链，但这次疫情的持续时间将比以往毒株的美联储正采取行动加强道德规范。【EIA上调原油价格预期近5美元】美国能源信息署（EIA）：预计WTI原油价格2022年为71.32美元/桶，之前预计为66.42美元/桶；预计布伦特原油价格2022年为74.95美元/桶，之前预计为70.05美元/桶。【世界银行下调2022年全球经济增长预期至4.1%】世界银行11日发布最新一期《全球经济展望》报告，预计2021年全球经济增长5.5%，2022年将增长4.1%，均较此前预测下调0.2个百分点。报告说，由于新冠疫情不断蔓延、各经济体政策支持力度减小以及供应链瓶颈持续存在，全球经济复苏势头将显著放缓，其中新兴市场和发展中经济体产出预计仍将大幅低于疫情前水平。报告预计，2021年发达经济体增长5%，2022年将增长3.8%，分别下调0.4和0.2个百分点；新兴市场和发展中经济体2021年增长6.3%，2022年将增长4.6%。世行预计，2021年美国经济增长5.6%，较此前预期下调1.2个百分点；2022年将增长3.7%，下调0.5个百分点。2021年欧元区经济增长5.2%，2022年将增长4.2%。同时，世行预计2021年中国经济增长8%，2022年将增长5.1%。【美国12月CPI同比增长7.0%，创1982年6月以来新高】美国劳工统计局公布数据显示，美国12月CPI同比上涨7.0%，增速再次加快，这是自1982年6月以来最快的涨幅，同时也高于前值6.8%。这已经是该数据连续八个月达到或高于5%。12月核心CPI增长5.5%，创1991年2月以来的最高水平。在细分类别中，大宗商品、新车、二手车和卡车的价格涨幅最大。能源涨幅实际上有所减小。【美联储褐皮书：美国经济活动在2021年最后几周温和扩张。供应链问题和劳动力短缺问题持续存在，仍然限制经济增速。就业人口温和增加，但对额外工人的需求仍然强劲。大多数地方联储所辖地区的消费者物价继续稳固上涨，但部分联储留意到，物价涨幅较以往数月有所放缓】【美国12月PPI同比增长9.7%，续刷纪录】美国12月PPI同比增长9.7%，虽然略低于预期值9.8%，但是仍创2010年该数据有记录以来最高水平。美国12月PPI环比仅增长0.2%（增速低于预期值0.4%），且创2020年11月以来新低，因汽油和食品价格下降。这些数据表明，在材料和劳动力短缺以及运输瓶颈共同推动价格在去年飙升之后，快速上升的通胀可能即将缓解。不过随着奥密克戎的肆虐，新冠疫情仍对PPI数据构成上行风险。【美联储布雷纳德：美联储联邦基金利率是应付通胀的主要工具。政策工具用于解决需求端的问题，而不是供给侧的问题。美联储将用自己“强有力的”工具来压低通胀。对高水平的通胀感到非常担心。美联储承诺将让通胀回落至目标水平。FOMC预计，2022年年底的美国通胀接近2.5%。必须非常谨慎地对待通胀预期。美联储没有工具来应对市场集中化】全球主要市场行情一览美股市场以反弹结束了非常动荡的一周，科技板块领涨。在越来越多重量级人士呼吁加息之际，投资者重新调整了交易策略。标普500指数在收盘前最后几分钟收复失地，纳斯达克100指数上涨，因科技股跌至10月以来最低点后逢低买盘涌入。摩根大通和花旗集团令人失望的业绩打压了银行股表现，但富国银行上涨，该行第四季度营收好于预期。摩根大通首席执行官戴蒙称，美联储可能加息多达七次，且政策紧缩过程未必会像部分人可能以为的那样“和风细雨”，但他没有透露加息会在多快时间内发生。纽约联储主席威廉姆斯指出，鉴于当前劳动力市场非常强劲的迹象，美联储正在“接近”做出逐步加息的决定。e投睿美国投资分析师Callie Cox表示，美联储2022年加息预期几个月内就从零次发展到了四次，投资者对于不同市场的风险回报看法也可能因此发生急剧变化，这个改变可能令人不安。贵金属与原油现货黄金上周五下跌，收报1817.94美元/盎司，受累于美国升息前景和美元走强推动美债收益率上扬；指标美国10年期美债收益率走强，而美元指数一度上涨0.4%，令海外买家购买黄金的成本更高。道明证券策略师Bart Melek等人在一份报告中表示，考虑到市场最终仍将高度关注美联储宽松政策的退出，未来几周的上行资金来源减少，可能会使金价容易出现调整。不过，美国的经济数据强化了关于在通胀上升和omicron蔓延之际全球经济正在放缓的担忧。金价依然保持在每盎司1800美元上方，并迈向11月以来表现最佳的一周，尽管美联储官员变得越来越鹰派，为今年的货币政策收紧奠定了基础。Blue Line Futures首席市场策略师Philip Streible指出，上周的疲弱数据可能最终导致更广泛市场的抛售，或促使美联储抑制加息预期，而无论出现哪种情况，黄金都会受益。原油价格连续第四周上涨，创下去年10月以来最长连涨纪录。美油涨逾2%，创11月10日以来新高至84.45美元/桶；布油站上86关口，收于2014年10月以来最高水平。随着全球消费经受住了omicron疫情的考验，有迹象显示供求正趋紧张。油市今年开局强劲，美国库存下降和产品需求处于多年高点凸显了这一点。U.S. Bank Wealth Management高级投资策略师Rob Haworth表示，石油的市况正在好转，因为人们正在跳过omicron期待重启和活动的反弹，这很像8月份时的情景。原油价格已经收复了去年年底因omicron以及白宫牵头的国家石油储备释放所引发的大部分跌幅。实物市场也对原油期货价格构成支撑，供应换手的溢价处于健康水平。随着油价攀升，交易员正在关注石油输出国组织及其盟国能否全额兑现其月度增产计划。外汇美元指数在四个交易日以来首次上涨，美债收益率全线上升，因引发近期抛售的美联储收紧政策预期已基本被消化的观点减弱，且金融市场风险偏好减弱，导致投资者回避风险较高的货币；瑞典克朗和澳元领跌美元指数升0.32%，报95.18，但上周收低约0.6%，为9月初以来最糟单周表现；美国10年期国债收益率涨8个基点至1.784％。美国银行策略师称，数据显示，相对于现货市场，期权市场更看涨美元前景。2021年看跌/看涨期权比率高企以及期权和现货变动大幅度脱节，表明欧元、日元和瑞郎兑美元的下跌空间最大。加拿大丰业银行外汇策略师在报告中指出，投资者似乎认为美元已见顶，美联储的紧缩举措已被消化，欧元等货币未来可能提供更好的回报。我们不同意这种看法，但必须承认美元遭受了挫折－至少在心理上是这样－美元与其他货币之间的支撑性收益率差被打破，且跌破了近期盘整区间的底部。欧元兑美元跌0.38％至1.1411；英镑兑美元下跌0.21％至1.3677，投资者评估英国可能发生的领导层变动的影响。英国首相约翰逊被曝在新冠疫情封锁期间在唐宁街举行了一系列派对，目前面临首相任期内最严重的危机。美元兑日元一度下跌0.62％至113.49，为12月20日以来最低，尾盘反弹至基本持平。市场对日本央行政策转变的猜测引发了美元多头头寸的进一步平仓，但在周五晚些时候回吐了涨幅。外媒上周五报道称，日本央行的政策制定者们正在讨论何时开始发出最终加息的信息，加息可能会在通胀达到央行2%的目标之前进行。1月18日到期执行价114日元的期权相关的卖盘可能抑制了汇率从当前水平上涨。日本基准5年期政府债券收益率上升至日本央行2016年1月推出负利率政策以来的最高水平被视为风险偏好流动性指标的澳元兑美元下跌1.04%至0.7207；纽元兑美元跌0.80%至0.6806。国际财经资讯【利比亚国家石油公司：利比亚的石油总产量达到120万桶/日】【机构前瞻周四欧洲央行会议纪要】在12月会议上，欧洲央行管委会似乎更担心奥密克戎毒株对GDP增长构成的威胁，而非其导致物价持续上涨的可能。会议决定扩大资产购买计划（APP）下的购债规模，以避免在第一季度紧急抗疫购债计划（PEPP）结束时出现落差。这一决定在未来几个月极不可能出现逆转。自从欧洲央行12月的预测以来，天然气期货价格已经上涨，管委会成员对能源成本进一步上涨作出反应的门槛可能在降低。此外，如果上次会议上管委会成员对通胀的担忧足够普遍，那么风险在于市场参与者会倾向于将其对首次加息的预测提前。【汤加海底火山剧烈喷发 日本5年来首发海啸预警】南太平洋岛国汤加的洪阿哈阿帕伊岛海底火山15日发生剧烈喷发后，日本气象厅16日凌晨连续发布海啸警报。这是日本自2016年11月以来首次发布海啸警报。日本8县发布避难指示，鹿儿岛县奄美大岛等地起降的27个国内航班预计停飞。中国驻大阪总领馆向中国公民发布提醒，密切关注和防范海啸灾害【全球日增新冠确诊超280万例 累计逾3.2亿例】根据Worldometer实时统计数据，截至北京时间2022年1月16日6时30分，全球累计确诊新冠肺炎病例326207456例，累计死亡病例5552503例。全球单日新增确诊病例2802276例，新增死亡病例7578例。数据显示，美国、法国、印度、意大利、阿根廷是新增确诊病例数最多的五个国家。美国、俄罗斯、波兰、印度、英国是新增死亡病例数最多的五个国家国内财经资讯【159家公司预计2021年业绩翻倍，化工板块成大赢家】截至1月16日傍晚，已有430家上市公司披露2021年度业绩预告，243家预增、91家略增、15家续盈、20家扭亏，业绩预喜率达85%。截至目前，有159家公司预计2021年业绩翻倍，其中73家预计业绩同比增速超200%。分行业来看这159只业绩翻番股，化学原料和化学制品制造业成为业绩牛股的集中地，有39只股；计算机、通信和其他电子设备制造业的17家公司预计业绩翻番。医药制造、有色金属冶炼和压延加工业以及电气机械和器材制造业分别有14、10、11只业绩翻番股。【招商策略：短期A股可能出现结构性反弹】招商策略认为，开年以来，在增量资金不及预期、融资需求不足、投资者对稳增长感受不及预期、美债收益率大幅上行、国内疫情不断等多因素共振下A股出现较大的波动。后续而言，地方两会召开可能坚定市场对稳增长预期，如果央行货币政策进一步实质性宽松叠加两会后稳增长发力将有望为A股带来转机。考虑到A股的春节效应，短期A股可能出现结构性反弹，可以沿着业绩预告超预期的行业布局【交通运输部：2022年春运全国发送旅客预计达11.8亿人次】为期40天的2022年春运大幕将正式开启，与此同时，除夕火车票也将正式开抢。2022年春运有哪些变化和特点？据交通运输部门表示，总体看，今年春运将呈现客流总量中低位运行、客流构成变化不大、节后出行相对集中、时空分布呈潮汐特征等特点（央视频）【西部证券：市场仍处在“冷静期” 全面回暖要待春节后】西部证券表示，当前市场随着宏观逻辑兑现，上市公司重回业绩披露期，市场正在重新回归冷静，整体来看市场没有系统性风险，但仍需等待春节后市场回暖。今年增量资金来自于宏观配置资金，交易风格上会更加注重“宏大叙事”的宏观逻辑演绎，年初表现较好的农业和稳增长都是具体表现。全年来看，随着经济波动正常化，今年市场的关注重心将重新回到分母端。【中金所总经理霍瑞戎：金融期货已经成为财富管理机构基础风险管理的工具】中国金融期货交易所总经理霍瑞戎表示，金融期货已经成为财富管理机构基础风险管理的工具。中金所将主要从四个方面出发，开创和建设金融期货市场新局面。一是加大金融期货和期权的产品供给，二是稳步推进金融期货市场对外开放，在稳起步、控风险、循序渐进原则基础上，推动股指期货、国债期货等扩大对外开放水平；三是推进中长期资金入市，加强对机构的服务；四是合力营造金融期货良好市场生态。

行情启动于春节前还是节后？主线是稳增长还是回归成长？十大券商最新策略来了 财联社（上海，研究员 姚辉）讯，十大券商最新策略观点新鲜出炉，具体如下： 中信证券：上半年行情的起点正在临近 高位抱团股瓦解是年初市场情绪大幅波动的主因，预计投资者对稳增长政策以及经济企稳的信心将不断强化，市场情绪将随着稳增长主线的再次明确而提振，上半年行情的起点正在临近，预计节前出现。首先，高位抱团股快速的调整先后诱发了投资者的“高切低”和减仓行为，对稳增长政策力度的担忧诱发了相互换仓行为，导致上半月主线混乱，但市场已经度过了情绪的最恐慌点，缺的只是主线方向上的共识。其次，我们预计去年经济数据的集中落地将使市场对今年稳增长形成更一致的预期，政策合力的形成正在路上，市场对2022年经济预期将逐步上修。最后，增量资金开始企稳并恢复流入，稳增长主线的明确将明显改善市场情绪，预计节前出现上半年行情的起点。 配置上，延续对“三个低位”的推荐，具体包括：❶基本面预期仍处于低位的品种，重点关注前期受成本问题压制的中游制造，如汽车整车、锂电电芯、光伏设备等，基本面预期仍处于低位的免税和文娱内容消费；❷估值仍处于相对低位的品种，建议关注地产信用风险预期缓释后的优质开发商、建材和家居企业，经历中概股冲击后的港股互联网龙头，以及具备新材料等新业务发力能力的精细化工企业；❸调整后股价处于相对低位的高景气品种，如智能驾驶、汽车零部件，以及国产化逻辑推动的半导体设备、功率半导体、信创以及军工。 华安证券：稳增长“预期差”尚在 成长性价比提升 市场1月第2周继续调整，主要源于市场对于不断出台的稳增长措施期望持续提升，但前瞻性指标未有明显好转，“预期差”相关抑制了板块表现，叠加美联储加息预期升温和新冠疫情带来的情绪扰动。但决策层稳增长的决心和态度已经明确，只需静待政策后续落地，同时历史经验显示美联储加息预期和新冠疫情扰动均不具有持续性，因此无需过度担忧。1月17日MLF续作、1月20日LPR报价等都可能成为观测稳增长政策落地的最佳时点，如降息落地，有望打消市场疑虑，带来新一轮行情。 配置建议：首先，成长风格正在企稳，前期调整后更具性价比，复盘经验显示后续有望迎来本轮大周期中最后一个拔估值阶段；其次，随着稳增长政策持续兑现，电网投资、建筑建材、地产及其上下游仍具备配置价值；第三，消费涨价主线可以作为贯穿全年的配置主线。 中金公司：稳增长与成长风格的纠结 中期无须过度悲观。目前国内政策“稳增长”的手段仍在逐步落实过程当中，预计未来伴随“稳增长”政策细节持续出台、国内增长逐步企稳，市场情绪有望修复；中美当前政策“反向”，美国更多关注“胀”而中国正在应对“滞”的困扰，美国货币政策和市场波动在此背景下对A股的影响可能相对有限，近期北向资金仍保持连续两周的资金净流入。 前期表现不佳的“成长风格”近期有所企稳，我们认为“成长风格”大幅杀跌可能告一段落，但可能还不着急抄底；“稳增长”风格本周虽有所回调，但后续可能还有表现空间。我们依然维持此前“稳增长”风格可能会持续到一季度末左右、那时才可能是风格更明显地回到成长风格的转折点的判断。 行业配置建议：稳增长”风格可能持续，制造成长静待转机1）政策边际变化或发力潜在有支持的领域，包括基建、地产稳需求相关产业链（建筑、建材、家电、家居、地产等）、潜在可能的消费支持领域、券商等；2）今年已经有所调整、估值已经不高、中长期前景依然明朗的中下游消费，自下而上择股，包括家电、轻工家居、汽车及零部件、互联网与传媒、农林牧渔、食品饮料、医药、航空酒店等；3）去年涨幅大的制造成长板块短期股价可能受抑，包括新能源汽车、新能源及科技硬件半导体等，潜在转机看市场风格的再次变化，潜在时间点可能在一季度末、二季度初。前述三个方向可能略有所重叠，其中第一个方向更偏阶段性、更需要关注政策节奏。 国泰君安：市场已底部渐近 年前逢低布局静待新春 负向因素汇聚下市场仍将面临阶段性压力，需重点关注海外流动性风险与地产信用风险对市场的边际影响。当前市场拥挤度较低→发生踩踏可能性较低→市场下行有底，与2021年2月的行情不具有可比性。展望春节后，以海外流动性风险为核心的负向因素将逐步落地与消化，同时随着省级党政机关换届的陆续完成，稳增长政策还将逐步推进与发力，市场有望逐步回温。综合来看，年前逢低布局，静待新春。 行业配置：1）消费：生猪/家电/家具以及社服/旅游/白酒等方向；2）基建：建材/建筑/电力运营；3）金融：券商、银行；4）消费电子。 华西证券：分水岭或在春节之后 蓄势待发 年初以来，A股受到美联储货币政策扰动和高景气赛道的估值调整，“春乏”行情特征较为明显。临近春节，鉴于假日期间海外消息面或存不确定性，部分场外资金停留观望，市场或归于清淡。分水岭或在春节之后。届时美联储加息路径会更加明朗，国内流动性仍将维持充裕。同时基建和房地产投资相关的稳增长政策持续发力，成为A股走出“倒春寒”的驱动力。考虑到当前国内货币政策宽松、A股估值整体上合理，增量外资亦有望持续流入A股市场。 配置上，以“低估值价值蓝筹”为主：一是传统基建相关，如银行、建材；二是受益于地产政策边际改善的房地产及其上下游产业链。主题方面关注：数字经济、元宇宙、中药等。 海通证券：年初调整不改春季行情趋势 稳增长政策已在密集落地，借鉴历史稳增长政策推进，市场终会上涨。一季度资金入市往往较多，源于员工年终奖发放和资管产品发行旺季。年初调整不改春季行情趋势，结构上均衡配置，低估的大金融+政策发力的新老基建。 招商证券：短期A股可能出现结构性反弹...

黄金交易提醒：美元结束三连跌金价受阻1830，华尔街继续看好本周金价 周一（1月17日）亚洲时段，现货黄金微跌，交投于1815附近。上周五（1月14日）金价连续第二个交易日下跌，因美元指数结束三连跌，并从两个月低位回升。不过，美国方面公布的经济数据普遍不及预期，这限制了金价的跌势。日内重点关注中国2021年GDP等一系列重要中国数据。基本面利空【摩根大通CEO：美联储可能加息多达七次】华尔街最大银行的掌门人预测美联储实际升息次数会比目前市场预估的更多，其还警告称，政策紧缩的过程不一定会像部分人可能以为的那样“和风细雨”。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙周五对分析师表示，美联储可能会加息多达七次以对抗不断上升的通胀率，但他没有透露加息会在多快时间内发生。随着美联储多次对抗击通胀做出承诺，利率交易员已经提高了他们对美联储今年收紧政策的预期。本周的数据显示，美国通胀率目前处于7％这一近四十年高位。掉期市场目前显示，今年料进行3-4次加息，每次幅度25基点，到2023年底累计将升息6次左右。戴蒙称，“我预计加息次数会比市场认为的更多，很可能大于四次，也许会是六次或七次”。 “消费非常强劲，企业状况也相当好，” 戴蒙说，“就经济增长而言，现在的局面很不错，比较显眼的负面因素就是通胀。”他认为，不能假设加息周期内经济不会增长。【美元结束三日连跌走势，因卖压减弱】美元上周五结束三日连跌走势，因引发近期抛售的美联储收紧政策预期已基本被消化的观点减弱，且金融市场风险偏好减弱，导致投资者回避风险较高的货币。（美元指数日线图）美元在2021年上涨逾6%，但本周承压，尽管美联储主席鲍威尔说，美国经济已为开始收紧货币政策做准备，且数据显示，去年12月美国通胀创近四十年来最高水平。加拿大丰业银行外汇策略师在报告中称，“投资者似乎认为美元已见顶，美联储的紧缩举措已被消化，欧元等货币未来可能提供更好的回报。”“我们不同意这种看法，但必须承认美元遭受了挫折－至少在心理上是这样－美元与其他货币之间的支撑性收益率差被打破，且跌破了近期盘整区间的底部，”他们表示。分析师表示，本周对冲基金的美元仓位接近2020年初以来的最高水平，增加了美元的卖压。基本面利多【美国12月制造业产值意外下降】美国12月制造业产值意外下滑，新冠疫情升温令本已面临原料和供应短缺的制造商承受了更大压力。美联储周五公布的数据显示，12月制造业产值下降0.3%，前月数据修正后为增长0.6%。包括矿业和公用事业产值在内的总工业产值下降0.1%。 接受彭博调查的经济学家预期中值为12月份制造业产值增长0.3％，工业产值增长0.2％。在截至12月的一年中，制造业产值增长3.5％，工业产值增长3.7％。这些数据凸显了商品领域从供需失衡迈向正常化的艰难。omicron只是最新出现的一个障碍，工厂管理者正在处理感染者激增对员工人手和生产班次的影响。此外，与运输网络和各种材料短缺相关的挑战也阻碍了增加供应的努力。【美国零售销售大幅下滑，通胀对消费者构成压力】美国12月份零售销售创10个月最大降幅，表明在新冠感染激增之际，数十年来最快的通货膨胀正在对消费者造成更大的影响。美国商务部周五发布的数据显示，12月份零售销售总额下降1.9%，前一个月修正为增长0.2%。这些数据没有经过通胀调整，表明价格调整后的销售额会更低。接受彭博调查的经济学家预期中值是12月份零售销售环比下降0.1%。年终零售销售的下滑给今年第一季度带来凉意，再加上omicron变异株的影响——打击了旅游和外出就餐等服务支出，有助于解释经济学家为什么预测家庭支出将放缓。此外，物价调整后的工资下降、储蓄萎缩和政府抗疫纾困项目结束，预示消费支出步伐将更加温和。【美国1月初消费者信心指数低于预期，受通胀和疫情担忧影响】美国1月初消费者信心指数下降幅度超过预期，因市场对通胀飙升和omicron迅速扩散的担忧升温。周五公布的数据显示，密歇根大学消费者信心指数初值从去年12月的70.6降至68.8，为十年来倒数第二低，逊于接受彭博调查的经济学家70的预期中值。美国人预计未来一年通胀率将为4.9％，追平2008年以来最高水平。他们预计未来五到十年的年通胀率将为3.1%，创2011年以来最高水平。消费者信心还受到了新冠病例激增的影响。当前状况指标跌至73.2，为2011年以来最低，未来预期指标跌至65.9。该报告继续反映出鲜明的党派差异。虽然民主党人的信心降至一年来最低，但他们对经济的看法仍然远比共和党人乐观。【道指收低，受累于摩根大通等大银行业绩令人失望】美国股市道琼斯工业指数周五收低，金融股造成较大拖累，美国大型银行第四季业绩令投资者失望，财报季黯淡开场。纳斯达克指数和标普500指数收高，在午后交易中收复了稍早失地。非必需消费品股整个交易日令股指承压，稍早的数据显示，美国12月零售销售下滑，消费者信心恶化。WedBush Securities股市交易董事总经理Michael James表示：“在(摩根大通)公布业绩前，市场预期非常高。表面上看，业绩不错，但深入看，情况并非那么好。”预期今年将开始加息周期，进入财报季之时，“多头头寸非常拥挤”。对于消费股的疲软表现，James归因为“明显令人失望”的零售销售数据。由于商品短缺和新冠感染的爆炸性增长，12月美国零售销售下降1.9%。另有数据显示，受通胀急升打击，1月美国消费者信心指数初值降至10年来的第二低水平。Globalt投资组合经理Keith Buchanan称，零售销售和银行贷款增长令他对当前季度和2022年的经济前景产生了怀疑。他表示，“问题是，在缩减财政和货币刺激之际，美国经济是否有足够的力道经受住Omicron带来的风险。”道琼斯工业指数收跌0.56%，标普500指数收高0.08%，纳斯达克指数收高0.59%。（道指日线图）本周走势前瞻根据最新的每周黄金调查，黄金市场在新的一年开始时基础稳固，上周金价收于每盎司1800美元上方，并且短期情绪仍然显着看涨。一些分析师认为，不仅黄金出现了一些新的技术看涨势头，而且通胀上升和消费疲软以及地缘政治不确定性等因素也为贵金属提供了一些基本面支撑。然而，其他分析师表示，美联储将大举加息的鹰派预期将为美元提供一些支撑，从而对黄金造成不利影响。上周，16位华尔街分析师参与了黄金调查。在参与者中，有9位分析师（或58%）认为本周金价上涨。与此同时，三位分析师或19%的人在短期内看空黄金，四位分析师或25%的人对金价持中性态度。与此同时，在线民意调查中，共有928票投出。其中，529名受访者（即57%）预计黄金本周会上涨。另有225人，即24%的人表示会下跌，而174人，即19%的人持中立态度。对许多分析师来说，到2022年，通胀仍然是对黄金的最大支撑。周二，美国消费者物价指数显示，12月份的年度通胀率上升了7%，为1982年6月以来的最高水平。SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski表示： “总体而言，我认为黄金在高通胀的推动下处于温和上升趋势，通胀仍然居高不下，并且可能会随着本周商品价格再次上涨而继续回升。”对其他分析师而言，金价能够回升至每盎司1815美元上方，可能会在短期内吸引更多技术动能。盛宝银行商品策略主管Ole Hansen表示：“是时候让金属升破1830-35阻力位了。大多数鹰派消息现在已经被消化，这使市场更加平衡并接受潜在的价格利好消息。”Bannockburn Global Forex董事总经理Marc Chandler表示，市场不确定性的增加可能会在短期内为黄金提供一些支撑，因为他认为金价将测试每盎司1830美元的阻力位。“市场情绪的钟摆从美联储落后于低失业率的繁荣经济曲线到美联储将通过加息和资产负债表调整扼杀经济。事实证明，加密货币并不是对通胀的良好对冲并且仍然不稳定，”他说，“世界看起来一团糟，俄罗斯显然要夺取乌克兰的另一块土地，而拜登的支持率正在下降。如果黄金能突破1830美元，它看起来不错。”然而，并非所有分析师都对近期黄金持乐观态度。ABC Bullion全球总经理Nicholas Frappell 表示，他正在观察美元在经历了动荡的一周之后能否找到一些支撑。他说：“美元最近的跌势似乎略微过度，而金价迄今尚未突破1829美元的61.80%斐波那契关口。”Darin Newsom Analysis总裁Darin Newsom表示，他对黄金持中立态度，因为看起来价格正在等待“发生一些事情”。他补充说，他看到有迹象表明黄金市场正在密切关注东欧地缘政治的不确定性。（现货黄金日线图）总的来看，金价继续维持在1800上方，目前倾向于高位整固。不过随着美元指数探底回升，金价上涨压力将逐步变大，不过技术面仍然看涨，金价本周或有望震荡上行。北京时间8:47，现货黄金报1815.36美元/盎司。

. 苹果(AAPL.US)VS特斯拉(TSLA.US) 谁能在自动驾驶市场笑到最后？ 随着苹果 (NASDAQ:AAPL)最快于2025年推出其自动驾驶汽车，部分分析师开始质疑苹果是否能在电动汽车领域和马斯克领导的特斯拉 (NASDAQ:TSLA)竞争。 智通财经APP注意到，摩根士丹利分析师Adam Jonas和Katy Huberty对苹果的造车发出了质疑，质疑这家全球市值最高的公司能否在电动汽车领域取得后发优势，就像它在MP3播放器、平板电脑以及最引人注目的智能手机领域取得的成功一样。 该行分析师认为，人类花在汽车里的时间将会逐渐增加，从现在的6000多亿小时增加到2030年的7500亿小时，到2040年接近1.2万亿小时。据报道，苹果渴望达到L4级别的自动驾驶，不需要人工干预，拥有完整的自动驾驶能力。这将为驾驶员提供相当长的一段无所事事的时间，这使得分析人士相信，它可能为“移动元宇宙”(mobile metaverse)带来机会。 分析师在报告中写道：“高等级的自动驾驶对于释放苹果移动元宇宙的潜力至关重要。” 分析师们提出了许多问题，到目前为止，这些问题似乎还没有简单的答案，其中包括，考虑到苹果的规模和最近达到3万亿美元的估值，它如何能够“改变现状”。 分析师指出，尽管特斯拉和苹果目前还没有在同一个行业展开竞争，但未来两家公司很可能会有更多交集，尤其是在苹果继续研发汽车的情况下。因此，特斯拉是否能或愿意采取什么措施，延缓苹果进入汽车市场，仍有待观察。特斯拉认为，苹果进入市场的机会高达“数万亿美元”。 分析师指出，到2040年，人们待在汽车里的时间预计将增加一倍以上，因此，特斯拉推出自己的媒体工作室或“移动设备”来利用驾驶员空余的部分时间并非不可能。 去年11月，Jonas曾表示，苹果进入电动汽车市场，将成为通用汽车(GM.US)、菲斯克(FSR.US)、法拉利(RACE.US)等公司“最终看空”的理由。 话虽如此，Jonas并不认为苹果会将传统意义上的汽车推向市场，因为这种汽车可能会缺少方向盘或踏板，从而成为一辆共享汽车，而不是个人拥有的汽车。 大摩分析师们表示，苹果在内容、虚拟现实（VR）和增强现实（AR）方面比特斯拉更有优势，而且苹果的所有产品都能在一个“无缝的生态系统”中协同工作。相反，特斯拉的优势在于储能、制造和机器人自动化。假设苹果真的发布了一款汽车，这些优势将如何发挥作用，哪家公司能够在移动领域领先，还有待观察。 大摩承认，他们面临的许多问题目前还没有答案，而且几乎可以肯定的是，更多的问题还会出现，因为苹果汽车预计至少要到2025年才会上市，即使这家科技巨头最近几个月在汽车方面取得了技术突破。 该行分析师指出，苹果与特斯拉和其他汽车制造商之间的故事“远不止”汽车行业本身，“可能代表了一个多世纪以来见证的最大的跨行业价值创造和转移之一。”

. By Peter Nurse Investing.com - The U.S. dollar weakened in early European trade Friday, heading for its worst week in more than a year...

© Reuters. British Prime Minister Boris Johnson attends the weekly Prime Minister's Questions at the parliament in London, Britain, January 12, 2022. UK Parliament/Jessica Taylor/Handout...

© Reuters. FILE PHOTO: Towers and smokestacks are silhouetted at an oil refinery in Melbourne June 21, 2010. REUTERS/Mick Tsikas/File Photo By Florence Tan SINGAPORE...

© Reuters. Traders work on the floor of the New York Stock Exchange (NYSE) in New York City, U.S., January 12, 2022. REUTERS/Brendan McDermid By...

© Reuters. FILE PHOTO: People walk at a commercial district in central Madrid, Spain, December 5, 2018. REUTERS/Susana Vera (Reuters) - Housing, utilities and food...

© Reuters. FILE PHOTO: Federal Reserve Board building on Constitution Avenue is pictured in Washington, U.S., March 19, 2019. REUTERS/Leah Millis By Mike Dolan LONDON...