. 立华股份大股东清仓式减持背后：净利润持续巨亏，市值距高点蒸发近七成，实控人逆势扩张前景难料 财联社（南京，记者 贾晓宁）讯，江苏“鸡王”立华股份（300671.SZ）大股东艾伯艾桂在11月9日又宣布要减持，这是在2021年的第二次减持。不过，这次减持与之前的减持不一样，是清仓。 大股东清仓式减持，并非没有原因。据三季报显示，今年前三季度立华股份实现营业收入79.76亿元，同比增36.13%至，净利润亏损6.05亿元，同比大跌596.35%，扣除非经常性损益后其亏损高达6.4亿元。同时，公司股价也在年内下跌超30%。 业绩巨亏，股价大幅下跌，但是立华股份却还要逆势扩张。在此前的在临时股东大会上，公司宣布募资16亿扩大养殖规模并向冰鲜鸡销售转型升级。 对此，上海钢联农产品事业部大肉食鸡分析师朱鹏亮对财联社记者表示，目前肉鸡养殖行业成本以及产品售价之间双向承压，当下正处于产能去化阶段，此时宣布扩张产能，前景很难意料，甚至会对业绩产生冲击。 大股东清仓减持 11月9日，立华股份公告称，大股东艾伯艾桂拟自公告之日起以大宗交易或集中竞价方式合计减持公司股份不超过1579.7401万股，即不超过公司总股本的3.91%。其中，以集中竞价方式减持的，自公告之日起3个交易日后的6个月内进行；以大宗交易方式减持的，自该公告之日起3个交易日后的6个月内进行。 而在今年5月17日-7月14日，艾伯艾桂已经以集中竞价方式累计减持公司股份242.94万股，而本次减持完毕，艾伯艾桂将不再持有立华股份股票。 事实上，从去年开始艾伯艾桂就迫不及待的减持，甚至在去年3月份，因为减持没有提前公告，还收到了深交所下发的监管函。 那么为何立华股份大股东如此的着急减持?在业内人士看来，这需要从目前的养殖行业来看，单从三季报的表现看，行业看不到复苏的希望。 同时，立华股份相关人士此前在接受投资者提问时表示，目前鸡肉价格依然低迷，公司华东区域10月份销售均价环比下降，而华南、西南区域10月份销售均价环比上涨，公司目前黄羽鸡业务约7成来自于华东区域，因而公司10月均价环比下降3.46%。 此外，国海证券研报表示，禽养殖行业持续20多个月低迷，并且持续处于去产能、降存栏阶段，目前看不到扭转的迹象。 市值距巅峰已蒸发七成 行业的长期低迷，也给立华股份的业绩造成了巨大冲击。 根据立华股份三季报显示，今年前三季度立华股份实现营业收入79.76亿元，同比增36.13%至，净利润亏损6.05亿元，同比大跌596.35%，扣除非经常性损益后其亏损高达近6.4亿元，同比下降1148.12%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入26.95亿元，同比上升6.72%；单季度归母净利润-32440.74万元，同比下降181.05%；单季度扣非净利润-34131.7万元，同比下降186.82%。 值得注意的是，在今年一季度，立华股份实现归母净利润达2.88亿元，同比上涨246.37%。而到半年报，立华股份的净利润就变成了亏损2.8亿元。由此可见，立华股份第二季度归母净利润亏损额高达5.68亿元，三季报单季度又亏损了3.24亿元，其业绩持续亏损能力可见一斑。 对此，券商分析人士对财联社记者表示，立华股份在二季度的巨亏，主要是计提了4亿元的猪肉存货跌价准备，同时活禽和生猪价格在报告期内持续下降也对公司毛利率造成了巨大影响。三季度的继续亏损，还是因为行业不景气，产品价格持续下滑影响。目前看，四季度甚至全年，立华股份亏损的局面已难以改变。 值得注意的是，业绩不理想，其股价也应声下跌。在2019年2月，立华股份正式上市，当时立华股份发行价为29.35元/股，在2019年9月一度上涨到77.7元/股，公司市值接近400亿。但目前公司市值仅剩126亿元，比巅峰时蒸发了近七成。 逆势扩张前景难料 大股东不看好，要清仓式减持，业绩持续巨亏，但是立华股份却要逆势扩张。 日前，立华股份通过了定增方案，公司拟以22.71元/股向公司控股股东、实际控制人之一程立力非公开发行股份数不超过7045.35万股，预计募资不超过16亿元，用于屠宰类项目、养鸡类项目、总部基地项目及补充流动资金。 据财联社记者了解，本次募资中涉及的项目，将给上市公司增加年屠宰肉鸡产量约8100万羽，增加年出栏量1.05亿羽，并补充年产48万吨饲料，增加年孵化鸡苗1.15亿羽，增加年存栏种鸡20万套。直接年营业收入约45.52亿元，年利润总额约2.78亿元。 对此，立华股份相关人士在接受记者采访时也表示，本次募投项目有利于公司稳步推进向冰鲜鸡销售转型升级、增强公司抵御行业周期及风险的能力。...

. 粤开证券：北交所开启资本市场新局面 建议关注专精特新概念标的 智通财经APP获悉，粤开证券发布研究报告称，从2021年9月2日宣布设立北交所，到9月3日北交所公司完成工商注册，9月25日完成第一次全网测试，10月30日发布北交所发行上市、再融资、持续监管三件规章以及相关十一件规范性文件，北交所筹建速度可谓迅速。 报告提到，11月12日，北交所官网发布北京证券交易所开市工作准备就绪，定于11月15日开市，10家已完成公开发行等程序的企业将直接在北交所上市，71家存量精选层公司平移至北交所上市的相关流程已履行完毕，届时81家公司将成为北交所首批上市公司。从81家北交所首发企业所处行业分布来看，半数以上处于工业和信息技术行业。据悉，北交所首发企业分布以工业和信息技术行业居多，部分企业处于细分领域龙头地位，与工信部披露的“专精特新”名单企业行业分布特点相似。 粤开证券主要观点如下： 三维度对比北交所、科创板、创业板：制度、企业与开市表现预测 北京证券交易所未来将与沪深交易所、区域性股权市场坚持错位发展与互联互通，发挥好转板上市功能。北交所与科创板及创业板上市都采取注册制，同时上市企业定位都是创新型企业。该行从制度、企业和开市表现预测三个方面，将北交所、科创板、创业板进行对比。 制度：北交所上市门槛相对较低，规模有望迅速扩张。北交所上市标准平移精选层的四套“财务+市值”的条件，以市值为核心，围绕盈利能力、成长性、市场认可度、研发能力等设定了四套进入条件，企业符合其中之一即可，且各项要求均低于科创板上市条件。相较于A股其他板块，北交所上市门槛较低，审批时间较短，凸显服务创新型中小企业的市场定位，未来市场容量有望快速扩张。交易制度方面，北交所交易规则整体延续精选层以连续竞价为核心的交易制度，涨跌幅限制为30%，投资者适当性要求与科创板相同。 企业：北交所首发企业具备较强的盈利能力，研发强度较高且整体呈现上升趋势。由于81家企业中部分没有披露三季报(新三板创新层企业不强制披露三季报)，该行以已披露三季报的69家精选层企业，作为北交所首批上市企业代表进行分析，与科创板和创业板进行对比。北交所企业具备较强的盈利能力，三季报整体业绩增速明显高于创业板和主板，但低于科创板;研发强度较高且整体呈现上升趋势，对研发重视程度不断提升。 开市表现预测：北交所开市走势大概率更加平稳。相对于科创板和创业板，北交所81家首发企业之前均有过二级市场交易，目前价格已经可以部分反映其市场估值;且81家企业之前均在新三板市场有过直接融资，这也是其整体发展较快的原因之一;结合北交所设立消息官宣之后精选层新股表现，该行认为北交所开市后，新股大概率将迎来平稳上涨，整体走势相对于科创板和创业板开市更加平稳。 2021年以来新三板市场总结：北交所横空出世，热度明显回升 2021年是新三板深化改革进程当中的重要一年，北交所横空出世，改革力度超市场预期。在政策利好催化之下，改革成效不断显现，该行主要从指数涨跌情况、成交规模、融资情况、转板预期这四个维度进行分析。 主要指数连续上涨，整体热度明显回升。新三板主要指数今年以来涨幅远超主板。三板做市指数在9月之前表现一直优于上证指数和沪深300指数，在北交所消息公布之后，三板主要指数迎来普涨，虽然在10月中下旬后有所回调，但目前涨幅仍大幅领先主板。 成交规模显著放大，9月成交额创历史新高。截止2021年11月9日，三板成指成交额1,237.08亿元，较2020年全年成交额增长93%，三板做市和创新成指成交分别增长8%和9%。特别是在2021年9月份，三板成指单月成交额超过380亿元，创下历史新高。 定增融资预案数量明显增加。自北交所设立消息公布以来，新三板定增市场热度明显提升，9月和10月公布定增预案的企业数量分别为54家和99家，11月仅前9天公布定增预案的企业数量就达到72家，均创下近几年以来新高。预计随着企业定增预案逐步实施，以及精选层发行提速，2021年新三板直接融资额有望快速增长。 转板延续火热态势，转板企业科创属性较强。2021年新三板转板延续火热态势，截止11月9日，2021一共有112家新三板企业实现成功转板，已大幅超过2020年全年数量，其中转板至创业板、科创板、主板的企业分别有52、41、19家。 投资建议 1)关注北交所专精特新概念标的。根据工信部披露的专精特新小巨人培育企业名单，其中377家为新三板企业，包括16家北交所企业，同时还有超过4000家未上市挂牌企业，北京证券交易所设立的目标之一就是培育一批专精特新中小企业，预计后续将有更多专精特新企业挂牌新三板，登陆北交所，专精特新企业具备核心业务相对集中、盈利水平横向领先、现金流健康和研发驱动力较强等优势，建议持续关注新三板专精特新概念标的。 2)关注北交所高增长低估值企业投资机会。该行统计2021年前三季度归母净利润同比增速大于30%且市盈率在30倍以下的企业共有11家，随着北交所正式开市，这部分企业有望在流动性提升助力之下，迎来估值修复行情。 3)关注转板预期较高的优质新三板企业。根据历史回测，2020年以来成功转板上市的新三板企业，在上市后一月平均转板收益率超过200%。北京证券交易所设立后，新三板法律地位将显著提升，将迎来更多增量资金。同时创新层和基础层企业作为北京证券交易所的后备力量，随着未来北京证券交易所的发展壮大，也将受到更多关注。 风险提示：政策推进不及预期、外围环境超预期走弱。

. 马斯克再卖120万股特斯拉(TSLA.US)股票，本周累计已抛售近70亿美元 智通财经APP获悉，据报道，根据美国证交会文件显示，特斯拉(TSLA.US)CEO马斯克于11月12日卖出了其信托基金持有的120万股特斯拉股票，价值逾12亿美元。 据悉，截至目前，马斯克自11月8日以来累计出售约636万股特斯拉股票，总价值近70亿美元。 马斯克此前曾表示，他将在未来三个月内行使大量股票期权，出售部分股票可以腾出资金来支付税款。

. 英为财情Investing.com - 周五盘前，美国股指期货小幅上涨，但周线仍然下跌，可能结束五周连涨态势。日内，投资者须密切关注密歇根大学公布的消费者信心指数，了解通胀对消费的影响。 目前，通胀担忧主导了市场情绪，引发了对美联储提前加息的猜测。美联储利率观测器显示，市场目前预计美联储在明年6月加息的概率为68.8%，高于之前。 同时，投资者还需关注美债市场走势。当前，美国2年期国债收益率为0.536%，是美联储0%至0.25%目标区间的两倍多。 前一交易日， 美股涨跌互现， 道指跌0.44%， 标普500涨0.06%， 纳指涨0.52%。 截至北京时间19:45（美国东部时间上午06:45），Investing.com美股行情显示，标普500指数期货涨8.9点或约0.19%，报4,658.20点；道指期货涨98.9点或约0.28%，报36,020.10 点；纳斯达克100指数期货涨39.2点或约0.24%，报16,071.20点。 盘前个股 强生(NYSE:JNJ)涨4.32%。据报道，强生计划分拆为两个上市公司，将消费者部门（家居、邦迪、扑热息痛）从制药和医疗设备部门中分拆出来。 苹果公司(NASDAQ:AAPL)涨0.19%，尽管苹果代工厂商富士康今日警告，芯片荒将持续到明年下半年。 通用磨坊 (NYSE:GIS)涨0.06%。据报道，通用磨坊拟以30亿美元出售汤品罐头品牌Progresso和意大利面品牌Helper。 特斯拉(NASDAQ:TSLA)涨0.49%。 美国证监会（SEC）文件显示，马斯克在11月11日卖出了639737股特斯拉股票，其仍需出售至少1190万股特斯拉股票来兑现出售其手中10%特斯拉股票的承诺。 阿斯利康(NASDAQ:AZN)跌3.39%。公司第三季度净亏损16.51亿美元，同比转亏。总营收同比增长50%至98.66亿美元，新冠疫苗营收达10.5亿美元。然而，仍然承诺不从新冠疫苗中盈利，第四季度仍以无利润的疫苗合同为主。 电动汽车充电设备制造商Blink Charging Co. (NASDAQ:BLNK)涨4.56%，第三季度总营收同比暴增607%至640万美元。季内签约或出售了3016个充电站，同比增长351%。...

11月新发基金FOF占比近15%，热销新品或改变公募FOF配置逻辑 财联社11月13日讯，经历10月新发基金规模的“降温”，11月尚未过半，从成立产品数量和规模来看，似乎环比有所回暖。 值得关注的是，FOF发行成为本月公募发行领域亮点，截止11月12日，11月公募FOF成立份额占比突破两位数达到14.94%，为2017年底以来的新高。首批FOF-LOF陆续获披发行或是本月FOF爆发的主要原因。 今年三季度，FOF基金发行份额连续三个月创历史新高并破百亿。9月215.61亿份与11只产品的成立数量都是到目前为止公募FOF的单月发行纪录，但这一记录或许将在11月被超越。 截止11月12日，公募FOF本月供给发行9只新产品，成立份额达130.31亿份，已逼近7月单月成立份额总额。而在下半月，于9月下旬首次获批的FOF-LOF，经过筹备和发行阶段，即将迎来集中发行和成立期。 Wind数据显示，截止目前，首轮获批的5只FOF-LOF中，已有四只完成发行并发布成立公告。 从已成立的四只FOF-LOF的募集情况来看，募集时间从3天到两周不等，而成立规模都在10亿元以上，合计募集99.49亿元。 而根据各家基金公司安排，目前至少还有富国、工银瑞信旗下两只FOF-LOF正在发行期，民生加银旗下一只将于下周一发行，如果按照已成立的四只FOF-LOF募集情况，于本月内成立概率很大。加上其他多只正处于募集期的公募FOF，无论是公募FOF单月11只的成立数量还是215.61亿份的规模纪录，或都将作古。 公募FOF基金的火热毋庸置疑，而在其它各类公募基金发行降温的背景下，或许也折射出基民在当前市场环境下，选基趋于稳健。 从存续公募FOF业绩表现来看，2021年之前成立的公募FOF，截止11月12日年内单位净值涨幅区间为-3.44%~14.05%，仅7只出现亏损，比例不到5%。 中信证券指出，目前存续的公募FOF基金，在投资策略上，定位绝对收益的偏债类FOF仍是主导，规模占比约6成（不考虑目标日期型）。投资人持有权益资产体验欠佳、固收类资产收益率下行，FOF或将成为帮助投资者进行金融资产配置、提升居民投资体验的重要工具之一。 另一方面，随着近日监管对于各平台基金“大V”的基金投资组合产品进行严监管，或也将在一定程度上促进公募FOF基金的投资需求。 而FOF-LOF这一相对流动性更好的新品推出，也将对于FOF配置策略的丰富起到积极作用。

原油周评：多重利空压制，油价周线三连跌 本周美原油小幅下跌0.59%至80.69美元/桶，周线录得三连跌，市场担心美国可能释出战略石油储备以改变高通胀对经济的损害。与此同时，强势美元也令油价承压。疫情方面，欧洲疫情再度反弹，美国尽管开放国门有望提振燃料需求，但专家担心冬季疫情出现反弹。美国可能释出战略石油储备由于通胀达到数十年高位，美国总统拜登正面临包括党内人士的越来越大压力，要求其采取行动应对能源价格上升。白宫发言人Jen Psaki周五在记者会上表示，美国会尽所能降低汽油价格，并已采取一连串相关措施，包括与石油输出国组织（OPEC）等跨国组织接触。本周稍早11 位民主党参议员呼吁拜登政府考虑释出战略石油储备（SPR）或出口禁令以控制油价。德国商银分析师Carsten Fritsch表示，由于拜登总统将扭转通胀列为首要之务，尤其针对飙涨的能源价格，因此油价承压。“为此，他已责成两个机构讨论降低能源成本和抵制能源行业市场操纵的方法。可能的措施之一必是释放战略石油储备。”OANDA的资深分析师Edward Moya说：“原油价格在下降，因美国通胀飙升加大了拜登政府动用战略油储的压力。但能源交易商知道，释放战略石油储备只会带来非常短期的价格下跌，不会为美国消费者缓解太多压力。”OPEC下调第四季全球石油需求预测石油输出国组织(OPEC)周四下调了对2021年最后一季的全球石油需求预测，因高能源价格抑制了经济从新冠疫情中的复苏，不过该组织维持了2022年将强劲增长至高于大流行前水平的预测。OPEC月度报告中还上调了对美国页岩油生产商明年供应的预测，这可能会对该组织及其盟友平衡市场的努力带来阻力。OPEC表示，预计2021年第四季石油均需求为9949万桶/日，较上月的预测低33万桶/日。今年的需求增长预期被下调16万桶/日，至565万桶/日。OPEC在报告中称，“现在的假设是，由于能源价格上涨，2021年第四季的复苏步伐将会放缓。”该组织还称中国和印度的需求慢于预期，也是下调预测的原因。根据最新预测，全球石油消费量预计将在2022年第三季突破1亿桶/日大关，比上个月的预测晚三个月。OPEC还表示，预计明年全球石油需求将增长415万桶/日，维持了上月的预测，这将推动全球石油消费量超过2019年的水平。  EIA原油库存连续三周增加EIA库存报告显示，截至11月5日当周，美国原油库存增加100.2万桶，为连续第三周提高，达到8月以来的最高水平。数据公布后，油价下跌。（美原油日线图）精炼油库存减少261.3万桶，汽油库存减少155.5万桶。近几周来，美国油市供应趋紧，因需求增加，随着更多国际旅行恢复，假日季的消费量可能会进一步上升。CIBC Private Wealth Management的高级能源交易员Rebecca Babin说，关于美国政府如何应对能源价格上涨，市场似乎是在黑暗中摸索。美元走强加上库存数据不那么看涨也助推价格下跌。强势美元打击油价在周三公布的通胀数据出炉后，市场押注美联储将提前加息，这提振了美元指数，美元周五一度触及16个月新高，周线创下6月20日当周以来的最大周度涨幅。目前市场定价显示，预计美联储会在明年7月前进行首次加息，12月前会再次加息。芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch数据显示，那时加息的可能性为50%，而一个月前消化的可能性不到30%。通胀数据超出预期的时间越长，对美联储而言就会越艰难，美联储或许会走到不得不提前加息的地步。Rystad Energy高级石油市场分析师Louise Dickson表示:“本周很好地提醒了石油市场，油价不仅受到供需轨迹的影响，还受到货币政策预测和政府干预的影响，加息将进一步支撑美元，并给油价带来更大的下行压力。”新加坡DailyFX的分析师Leona Liu说：“在美联储更加鹰派的预期被市场完全消化之前--可能不会早于2022年中期，美元可能会保持强势。在这之前，强势美元可能会成为油价上涨的阻力。”欧洲疫情或陷“毁灭性冬季”最近，新冠肺炎疫情在欧洲卷土重来，可能影响冬季石油消费。世界卫生组织发出警告称，欧洲正面临一个“毁灭性冬季”。如果目前的情况继续下去，从现在到2022年2月，欧洲可能再有50万人死于新冠肺炎。世卫组织认为，欧洲部分地区疫苗接种缓慢，尤其是防控措施放松，是造成此轮新冠肺炎疫情“死灰复燃”的原因。英国《金融时报》称，欧洲各国已开始考虑采取更严厉防疫措施，人们还讨论是否要在圣诞假期重新实行旅行限制。德国卫生部长施潘11月4日要求，所有人进入公共场所都要出示疫苗接种证明及核酸检测证明，并呼吁德国人接种加强针。东欧各国也普遍要求加快疫苗接种。事实上，荷兰、丹麦、瑞典等此前“完全开放”的国家，正打算或已经恢复“强制口罩令”、新冠通行证等社会管控措施，同时为老年人和一线医护人员接种疫苗加强针，以免再度大范围“封城”。“这对全球来说是一记警钟。”据新加坡《联合早报》报道，世卫组织卫生紧急项目执行主任瑞安11月4日表示：“眼下，人们似乎固执地走在一条道路上……以为只需要再多给一些人打疫苗，一切就会结束。但现实并非如此。”美国重新开放国门，国际航班旅客大幅上升在为了遏制新冠疫情而关闭边境逾18个月之后，美国向33个国家的公民重新开放，航空公司开始运送数以千计的欧洲和其他国家的人员飞往美国。从周一开始，来自以前受限制国家（主要是欧洲国家）的已接种疫苗的非美国公民，如果能提供疫苗接种证明和三天内的新冠检测阴性证明，就可以前往美国。美国联合大陆控股有限公司表示，周一安排了33个从之前被限制国家起飞的航班。该公司预计，与一周前相比，入境国际旅客总计将增加约50%。法航首席执行官安妮·里格尔（Anne Rigail）表示，这对法航来说是个好消息，对法航-荷航集团来说更是如此，因为北大西洋是我们主要的长途网络。在冠状病毒疫情之前，它占我们整个集团长途收入的40%。不过，值得注意的是，此时正值欧洲重新成为世界疫情“中心”，美国国内新增确诊病例近几周来居高不下，有专家担心冬季疫情或出现反弹。约翰·霍普金斯大学流行病学家珍妮弗·努佐上周五表示，在经历数周的下降后，美国新冠肺炎病例增长进入稳定期是“令人担忧的”信号，这可能预示着冬季疫情的反弹，因为人们在节假日和寒冷天气下更易在室内聚集。上周，美国日均新增病例达7.3万例，与前两周基本持平，但与夏季相比已有显著增长。

11月15日-21日当周重磅数据及事件前瞻：“恐怖数据”登场，美联储官员密集讲话 11月15日-21日当周，美国方面公布的重要经济数据不多，投资者需重点关注美国零售销售、初请、EIA等重要数据。另外，中国将公布一系列经济数据，欧元区CPI终值、英国失业率、CPI、零售销售及日本GDP也值得留意。值得一提的是，本周美联储官员将密集讲话，这对市场具有很大的影响，投资者需着重关注。周一关键词：中国一系列经济数据、日本三季度GDP中国10月经济活动数据料将显示工业生产和消费表现出一些韧性，在电力短缺造成冲击后，工业生产和消费可能开始企稳，而固定资产投资可能面临阻力。预计10月工业增加值同比增速将保持在3.1%，与9月相同。这与两年复合增速稳定在5.0%的情况一致。10月钢铁生产有所放缓，但汽车产值同比下降幅度收窄，预示工业增加值总体平稳。固定资产投资方面，预计今年前10个月固定资产投资同比增长5.6%，这意味着两年复合增速为3.7%，9月为3.8%。预计10月社会消费品零售总额同比可能增长4.2%，略低于9月的4.4%。两年复合增速为4.3%，高于9月的3.8%。10月汽车和房地产销售增长以及通胀上升可能给零售销售带来支撑。调查显示，日本上季经济增速可能低于此前预期，目前面临的风险包括原材料价格大涨以及疫情造成的生产和供应中断等。在日本新冠病例感染人数大降且疫苗接种取得进展后，日本政府和央行决策者目前希望，消费活动升温帮助日本出口型经济稳步走上复苏之路。IHS Markit分析师Harumi Taguchi表示：“供应链中断造成的问题有可能持续更久，从而给全球经济带来下行压力。”东南亚工厂零部件短缺和停产迫使日本汽车制造商在近几个月削减产量，给日本这个依赖出口的经济体的前景蒙上了阴影。此外，日本企业还面临原材料成本上升的问题，同时日元走软又加剧了这一问题，这可能侵蚀企业的利润率。周二关键词：美国零售销售、英国失业率、IEA月报、API尽管Dleta病毒引起的产品短缺阻止了许多美国人在零售商消费，但美国8月份零售销售意外上升。具体来看，美国8月零售销售环比上涨0.7%，经济学家预期为-0.7%，前值-1.1%。销售额的惊人增长，部分得益于返校购物和数百万有孩子家庭的付款。报告显示，非实体店零售商、百货商店、家具店和杂货店的收入更为坚挺。随着美国疫情感染人数在10月进一步的下降，以及通胀进一步的上涨，分析师预计美国10月零售销售将进一步升至1.1%。但人们担心，在商品持续短缺的情况下，供应限制可能会给假日购物季造成干扰，因此零售销售数据存在较大的不确定性。根据英国统计局公布的最新数据显示，英国9月失业率降至5.2%，就业人数重回疫情前的水准。另外英国统计局也公布，按国际劳工组织(ILO)的标准计算，英国截至今年8 月止的三个月ILO失业率减少0.1个百分点至4.5%，符合市场预期。英国财政部长Rishi Sunak表示，近期的就业数据显示出政府让人们重返工作的计划取得成功。看到我们的就业计划奏效令人鼓舞，9月份失业人数仍然很低，就业人数比以往任何时候都多，失业率已经连续8个月下降。不过英国疫情在10月份有所升温，而且与欧盟之间的关系有所紧张，可能对就业情况有所影响。周三关键词：欧元区CPI终值、英国、加拿大CPI、EIA欧元区10月通胀率再度跃升，与欧元诞生以来的最高水平持平。这一数据还将提供有关是什么推动这一轮通胀上升以及潜在成本压力演变的更多详细信息。推动10月份CPI上涨的主要原因是，能源成本上升的同时服务业通胀也大幅上升，从9月份的上升1.7%升至2.1%。能源价格上涨几乎可以肯定会推动今年欧元区通胀继续上升，CPI终值将提供有关近期道路燃油成本和家庭能源开支变化的更多细节。这一数据还将为我们更新最青睐的潜在通胀指标（不包括团队旅游价格的超级核心通胀指标以及不包括服装和旅行相关服务的核心通胀指标）提供必要的细节。超级核心通胀率9月份有所回落，但仍处于上一次出现在2009年的水平。不包括服装和旅行相关服务的核心通胀率再度上升。近几个月，上述两个指标均受到去年下半年德国临时下调消费税的基数效应的影响，此外还有非能源工业品和租车等部分服务类别价格压力的影响。英国商会近日表示，80%的英国企业正感受到价格上涨以及商品和工人短缺的影响，这一发现加剧了人们对通胀的担忧。该组织说，对1000家英国公司的调查显示，80%公司的产品和服务在过去一年中有过涨价，近一半的公司表示涨价幅度很大。半数制造商提到了钢铁成本，纸张、塑料、化学品和半导体也出现了供应短缺。数据进一步证明，通胀正在加剧，分析师预计10月CPI可能达到3.8%。数据显示，美国截至11月5日当周EIA原油库存变动实际公布100.2万桶，预期增加167.8万桶，前值增加329万桶，汽油库存实际公布减少155.5万桶，预期减少85万桶，前值减少148.8万桶，精炼油库存实际公布减少261.3万桶，预期减少199.5万桶，前值增加216万桶。近几周来，美国油市供应趋紧，因需求增加，随着更多国际旅行恢复，假日季的消费量可能会进一步上升。周四关键词：初请美国劳工部称，截至11月6日当周，经季节调整后的初请失业金人数下降4000人，至26.7万人。这是自2020年3月中以来最低，当时，为了减缓第一波新冠感染，政府强制关闭了大量企业，经济几乎陷入停滞。初请失业近人数已连续六周下降，与疫情前的水平相差无几。在劳动力极其紧俏的情况下，初请数据有望进一步下降。周五关键词：日本CPI、英国零售销售日本9月核心消费者物价指数(CPI)年增0.1%，睽违1年6个月后首见增长，整体物价也上扬，主因是原油价格走扬，带动汽油、煤油等能源品项价格全面走扬。以能源为主的价格上扬、很可能成为未来物价上涨的主要因素。不过与高通胀现象持续的欧美国家相比，日本物价好不容易才出现上扬现象，两者之间仍存有相当差距。预计日本10月CPI仍将继续维持小幅上涨态势。英国9月份零售业销售额下跌0.2%，已连续5个月负增长。根据国家统计局(ONS)数据，英国9月份零售业销售额下跌0.2%，已连续第五个月呈跌幅，经济学家曾预期会有0.5%之成长，此为自1996年有史以来延续最久的月负成长时期。英国零售协会（BRC）执行长Helen Dickinson表示，零售业者对圣诞佳节旺季表现感到担忧，消费者需求是英国经济复苏的关键；不过当下供应链劳力短缺均为零售业者带来巨大的压力。GfK消费者研究学会本日数据指出，燃料短缺、汽油价格飙升以及新冠病毒仍持续蔓延，已抑制10月份消费者信心，加上本次令人失望的零售销售额，加剧英国消费者需求带动经济复兴之疑虑。不过零售商预计10月会出现反弹，尽管供应链困难加剧。预计10月零售销售增速将达到0.5%。

外汇周评：美元强势周线三连阳！非美货币集体跳水 本周美元指数强势上涨0.86%至95.11，创近16个月新高，实现周线三连涨，因高通胀令市场押注美联储将提前加息，致使美元不断走强。与此同时，非美货币集体走低。欧系货币中，欧元本周跌1.05%，创近16个月新低，英镑跌0.63%，创近11个月新低。商品货币中，澳元跌0.92%，纽元跌1.03%，加元跌0.75%。另外日元跌0.42%。美元指数创近16个月新高美元指数周五亚洲早盘触及16个月新高，周线上涨0.86%，为6月20日当周以来的最大周度涨幅。（美元指数日线图）本周美元突破了两个月的交易区间，分析师们预测其进一步上涨，而美元升值会拖累黄金等以美元计价的资产。加拿大丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne表示，市场仍“明显关注通胀”，他表示，这“应该意味着美元仍保持相对良好的支撑。”瑞穗银行策略师说：“我们认为这不是这波走势的终点，预计美元从现在到2022年上半年都将保持强势，因为美联储缩减购债将在2022年上半年结束，随后可能会加息，这将为美元在这段时间内提供支持。”高通胀或至美联储提前加息美国10月通胀加速上涨，同比涨幅创31年来最大，交易员质疑美联储的通胀“暂时论”，市场押注美联储将提前加息。目前市场定价显示，预计美联储会在明年7月前进行首次加息，12月前会再次加息。芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch数据显示，那时加息的可能性为50%，而一个月前消化的可能性不到30%。瑞银外汇策略师Vassili Serebriakov表示：“短期内阻力最小的路径似乎是美元走高...通胀走强削弱了暂时论，这意味着美联储可能需要更早收紧货币政策。”交易员称，超预期的美国通胀数据令美联储提前加息预期升温，美指升破95关口。美联储曾表示，在更多因疫情而失业的人重返工作岗位之前，它不愿意提高利率，即使通胀率“在一段时间内”高于其的2%正式目标。美联储仍然希望通胀会随着时间的推移而缓解，而不需要提高利率来为经济降温，并在此过程中面临放缓或逆转就业增长的风险。美联储官员对加息预期普遍谨慎本周美联储官员密集露面讲话，不过对加息一事态度普遍谨慎，不及市场预期来的鹰派。美联储副主席克拉里达周一表示，随着就业恢复到疫情前的水平，且通胀升穿舒适水准，美国经济可能会在明年底达到美联储的升息门槛。美联储副主席克拉里达表示，尽管美联储“距离考虑加息还有一段距离”，但如果他目前对经济的预期被证明是正确的，那么经济“将在2022年底前满足提高联邦基金利率目标区间的必要条件”。芝加哥联储主席埃文斯周一重申了他的观点，即当前通胀急升的趋势在很大程度上是“暂时的”，随着供应面压力得到解决，通胀将会消退，但听起来他对这种说法不像以前那么有信心。明尼亚波利斯联储主席卡什卡利周二表示，他预计在美联储2022年中结束债券购买计划时，经济前景将更加明朗，他对之后的加息时机持“开放态度”。卡什卡利在一场活动上说：“我还没有决定我在这方面的立场。”他此前曾表示，他认为美联储可能应该等到2024年才会上调目前接近于零的利率。美国旧金山联储主席戴利周二表示，劳动力市场的真实状况和通胀前景要到2022年中才能明朗，并敦促在此期间在政策上保持耐心。她表示，由于劳动力市场状况存在很大的不确定性，且新冠疫情仍是当前通胀急升背后的罪魁祸首，目前最好的做法是“把船稳住”并保持警惕。不过圣路易斯联储主席布拉德是个例外，他周一表示，他预计美联储在明年中结束缩减购债行动后，将在2022年加息两次，但他称，如果需要，美联储可以加快缩减时间表，在第一季就结束行动。他在周二再度表示，如果通胀持续，美联储可能需要加快行动。日本将祭出40万亿日元经济刺激计划，恐拖累日元日经经济新闻周五报导，日本经济刺激计划将需要40万亿日元(3500亿美元)的财政支出，路透社看到的支出计划草案中包括缓解油价上涨之痛的措施。日本首相岸田文雄誓言要在11月19日宣布一项“价值几十万亿日元”的刺激计划，以刺激受到新冠疫情影响的世界第三大经济体。岸田文雄的地位因上个月的选举胜利而得以巩固。因岸田文雄将从疫情中复苏置于财政改革之上，政府支出可能会通过一些新债务来融资，这将给本已是经济规模两倍多的公共债务进一步带来压力。日本是工业化国家中公共债务最沉重的国家。分析师对高于预期的支出计划感到惊讶，表示可能进一步拖累日元走势。Mizuho Research and Technologies高级经济学家Saisuke Sakai称：“支出远远大于22万亿日元的产出缺口。在明年夏季的参议院选举前增加支出，岸田文雄肯定会面临压力。”全球原油价格飙升，加上芯片短缺和供应链紧张，削弱了依赖贸易的日本经济。受疫情限制和供应瓶颈影响，日本经济在第三季出现萎缩。本周美元兑日元涨0.42%至113.89，主要受到美元及美债收益率上涨的支撑。（美元兑日元日线图）英国与欧盟紧张关系缓和欧盟谈判代表、欧盟委员会副主席谢夫乔维奇表示，欧盟与英国将于下周就北爱尔兰地区海关检查以及进入该地区的药物等问题加强谈判，以打破“后脱欧”贸易谈判的僵局。谢夫乔维奇在与英国脱欧事务大臣弗罗斯特会面后发表该立场。英方此前曾威胁，可能根据“北爱尔兰议定书”第16条规定单方面废除协定书的部分条款。随着英欧双方关系的缓和，英镑周五迎来反弹，并结束三连跌。周三英镑由于美元大涨而承压，周四再度下行，创近11个月新低。本周英镑整体下跌0.63%至1.3413。（英镑兑美元日线图）调查显示英国央行将于12月16日升息至0.25%路透调查的47位分析师中，有26位预计英国央行将在12月16日将政策利率上调至0.25%。10月的调查显示，大多数经济学家预计英国央行将在2022年第一季度加息。经济学家预测，英国2021年第四季度的平均通胀率为4.1%，2022年第一季度为4.2%，第二季度为4.2%。最后，英国经济预计将在2022年增长5.0%，在2023年增长2.1%。英国央行本月4日表示，将基准利率维持在0.1%的历史低位，8950亿英镑规模的债券购买计划也将保持不变。9位货币委员会成员中的两位投票希望将利率上调至0.25%,其余7位则投票维持不变。英国央行行长贝利上个月曾表示，如果看到风险，特别是中期通胀风险，央行将“不得不采取行动，并且必须采取行动”。IG集团的首席市场分析师克里斯·博尚表示：“鸽派在英国央行再次获胜，尽管央行声明试图尽最大努力避免被发现说一套做一套，称未来几个月利率将不得不上升，但7-2的投票表明可能需要一段时间才能改变平衡。”凯投宏观英国首席经济学家保罗·戴尔斯表示：“对于多数的利率委员会成员来说，更多的是现在不想加息，而不是根本不想加息。整个货币政策委员会表示，最近的事态发展‘强化’了需要‘适度紧缩’的观点，因此，利率可能会在12月或2月升至0.25%，不久之后可能升至0.50%。”澳洲10月就业意外大降而失业率跳升澳洲10月就业人口出现令人震惊的下降，失业率也跳升，因为防疫封锁措施仍困扰就业市场；不过所有迹象都预示着，随着经济的重新开放，将会出现迅速复苏。澳洲统计局(ABS)周四公布的数据显示，10月就业人口减少4.63万人，而分析师预期为增加5万人。失业率从4.6%攀升至5.2%，远高于4.8%的预测值。就业参与率升至64.7%，升幅低于预期，许多人仍然无法出门找工作。这一令人意外的结果可能与就业调查的时间有很大关系。该调查是在9月26日至10月9日期间进行的，当时新南威尔士州的限制刚刚放松，维多利亚州仍处于封锁中。因此，虽然新南威尔士州的就业人数增加了2.2万，但维多利亚州却减少了5万，并拖累了全国的表现。随着居家限制措施被逐步取消，就业市场的其他指标已经明显转强。BIS牛津经济研究院的首席澳洲经济学家亨特(Sarah Hunter)说：“失业率的飙升证实，未来几个月将会有一些摩擦性失业。”    “但是，由于职缺数仍处于历史高位，这种影响基本上应该是暂时性的。”疲软的就业报告和强势美元共同打压澳元下行，澳元本周跌0.92%至0.7332。（澳元兑美元日线图）货币市场再度预期欧洲央行2022年底之前将加息两次路透对分析师的调查显示，欧元区明年通胀预期有可能继续超出欧洲央行2%的目标。这些分析师连续第五个月上调对消费者物价预期。欧元区货币市场周五再度预期，2022年底之前欧洲央行将有两次各10个基点的加息。在欧洲央行10月政策会议之后，市场预计欧洲央行2022年7月之前有一次10个基点的加息，2022年10月之前有两次加息，但由于决策者更强烈地反击这一预期，并且英国央行在此后一周的政策会议上没有进行市场普遍预期的加息，随后市场的加息预期有所降温。但美国周三公布的10月通胀数据高于预期，引发了关于美联储可能需要多快采取行动的问题。在周四押注欧洲央行在2022年9月前加息后，市场周五转为押注2022年12月前两次加息。AFS集团的分析师说：“这是一个关于通货膨胀的周期性题材。如果赌徒们真的害怕，我们就不会谈论欧洲央行加息20个基点、美联储加息50个基点。”但拉加德上周三仍然表示，欧洲央行明年不太可能加息。欧元本周表现疲软，跌逾1%至1.1445，创下去年7月以来新低，主要还是受美元走强的拖累。（欧元兑美元日线图）

. 黄金周评：31年大通胀来了！金价七连涨，美联储官员仍淡定 本周现货黄金上涨2.56%至1864.90美元/盎司，目前金价已经实现七连涨，主要受到高通胀的支撑，但美元指数的强势以及市场对美联储提前加息的预期可能拖累金价。另外，美联储官员们对加息一事目前似乎更愿意继续观望一段时间。通胀创31年新高，黄金强势上涨稍早数据显示，10月CPI同比上涨6.2%，创下31年来最大的同比涨幅，举凡食品、能源、房租以及汽车等价格都劲升，尽管美联储此前预期汽车价格上涨速度将随着疫情导致的全球供应链“瓶颈”解消而放缓。但美国消费者需求强劲，导致这些“瓶颈”迟未消退，而旨在消除商品及服务价格一次性大涨效应的通胀指标也正在攀升。黄金本周不断受到寻求抗通胀的买入盘支撑，并罕见地迎来五日连涨。（现货黄金日线图）ActivTrades资深分析师Ricardo Evangelista在一份报告写道：黄金是一种良好的对抗通胀的避险工具，因此消费者价格上升会对黄金价格提供支撑。Oanda高级市场分析师Craig Erlam表示，在美国通胀报告公布前，黄金价格已上升，因为交易者在面临通胀可能上升之际，投向黄金避险。世界黄金协会(WGC)全球研究主管Juan Carlos Artigas表示，工资大幅上涨和供应链中断，尤其是与运输产业相关的供应链中断，一直支撑通胀上升。“展望未来，我们认为高通胀持续下去的风险很大，因为这是后疫情期货币和财务政策实施后连锁效应中的副作用，这反果来应可支撑黄金的避险投资需求。”分析师：通胀料更持久使黄金有机会突破2000美元DailyFX分析师Warren Venketas表示，在今年大部分时间，黄金一直是不显眼的小角色，不过目前重新展放光芒，朝2020年创下的纪录高点2000美元上方回升。随着市场为美联储12月货币政策会议做准备，美国通胀和就业数据成为众人关注焦点，黄金价格出现良好的上行空间。Venketas表示，通胀是个大问题，如果通胀预期跑赢收益率，那么年终反弹就可能发生，在这一点上我非常乐观。他指出，从技术上讲，黄金正处牛市反弹的完美状态。而比预期更热、更持久的通胀，将有助于推动价格上扬。Venketas认为，年底金价有非常充分的理由上涨，上涨的第二轮影响将持续到2022年下半年。通货膨胀将持续未来6个月左右。它是暂时的，但会比最初预测的更持久。随着黄金赶上其他替代资产，金价明年有可能达到2000美元以上。Venketas指出，黄金价格表现的一个主要竞争对手是比特币。人们一直涌向加密货币，将其作为一种潜在的通胀对冲手段，这削弱了黄金的吸引力。他认为，到今年年底，黄金价格将攀升至1916美元。这位分析师还说，通胀愈持续，金价上涨的幅度就愈大。因为从历史上看，相对于短期表现，通胀更持久时，金价会走高。美元指数创16个月新高，威胁金价上涨美元指数周五亚洲早盘触及16个月新高，周线上涨0.86%，为6月20日当周以来的最大周度涨幅。（美元指数日线图）本周美元突破了两个月的交易区间，分析师们预测其进一步上涨，而美元升值会拖累黄金等以美元计价的资产。加拿大丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne表示，市场仍“明显关注通胀”，他表示，这“应该意味着美元仍保持相对良好的支撑。”瑞穗银行策略师说：“我们认为这不是这波走势的终点，预计美元从现在到2022年上半年都将保持强势，因为美联储缩减购债将在2022年上半年结束，随后可能会加息，这将为美元在这段时间内提供支持。”受通胀数据影响，美债收益率本周也大幅上涨。通胀火热美联储或提前加息美国10月通胀加速上涨，同比涨幅创31年来最大，交易员质疑美联储的通胀“暂时论”，市场押注美联储将提前加息。目前市场定价显示，预计美联储会在明年7月前进行首次加息，12月前会再次加息。芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch数据显示，那时加息的可能性为50%，而一个月前消化的可能性不到30%。瑞银外汇策略师Vassili Serebriakov表示：“短期内阻力最小的路径似乎是美元走高...通胀走强削弱了暂时论，这意味着美联储可能需要更早收紧货币政策。”交易员称，超预期的美国通胀数据令美联储提前加息预期升温，美指升破95关口。美联储曾表示，在更多因疫情而失业的人重返工作岗位之前，它不愿意提高利率，即使通胀率“在一段时间内”高于其的2%正式目标。美联储仍然希望通胀会随着时间的推移而缓解，而不需要提高利率来为经济降温，并在此过程中面临放缓或逆转就业增长的风险。但通胀数据超出预期的时间越长，就会越艰难。一些专家表示，如果美联储将被迫以预计还要快的速度升息，而美元也随之攀升，则金价涨幅可能受限。分析师Ricardo Evangelista表示，美联储的升息时机与市场预估有所差异，让美元有了进一步上扬空间，从而限制黄金涨势。美联储官员对加息预期普遍谨慎本周美联储官员密集露面讲话，不过对加息一事态度普遍谨慎，不及市场预期来的鹰派。美联储副主席克拉里达周一表示，随着就业恢复到疫情前的水平，且通胀升穿舒适水准，美国经济可能会在明年底达到美联储的升息门槛。美联储副主席克拉里达表示，尽管美联储“距离考虑加息还有一段距离”，但如果他目前对经济的预期被证明是正确的，那么经济“将在2022年底前满足提高联邦基金利率目标区间的必要条件”。芝加哥联储主席埃文斯周一重申了他的观点，即当前通胀急升的趋势在很大程度上是“暂时的”，随着供应面压力得到解决，通胀将会消退，但听起来他对这种说法不像以前那么有信心。明尼亚波利斯联储主席卡什卡利周二表示，他预计在美联储2022年中结束债券购买计划时，经济前景将更加明朗，他对之后的加息时机持“开放态度”。卡什卡利在一场活动上说：“我还没有决定我在这方面的立场。”他此前曾表示，他认为美联储可能应该等到2024年才会上调目前接近于零的利率。美国旧金山联储主席戴利周二表示，劳动力市场的真实状况和通胀前景要到2022年中才能明朗，并敦促在此期间在政策上保持耐心。她表示，由于劳动力市场状况存在很大的不确定性，且新冠疫情仍是当前通胀急升背后的罪魁祸首，目前最好的做法是“把船稳住”并保持警惕。不过圣路易斯联储主席布拉德是个例外，他周一表示，他预计美联储在明年中结束缩减购债行动后，将在2022年加息两次，但他称，如果需要，美联储可以加快缩减时间表，在第一季就结束行动。他在周二再度表示，如果通胀持续，美联储可能需要加快行动。

. 第二批公募REITs来了，华夏、建信蓄势待发，首批公募REITs中已有产品开始分红 财联社（上海，记者 韩理）讯，继首批公募REITs获批上市并平稳运行后，第二批公募REITs也来了。 11月12日，由华夏基金和建信基金上报的华夏越秀高速公路REITs和建信中关村产业园REITs已经正式获批。记者了解到，这两只产品各相关主体已针对产品发行工作进行了充分准备，产品预计将很快与各位投资者见面。 在业内人士看来，公募REITs的标的资产一般具有较强的抗通胀、保值功能。公募REITs具有长期可靠且具有增长性的分红收入，还可以通过本身价值的上涨获得资本利得的收入。记者注意到，近期首批公募REITs中已有两只产品发布了分红公告。 第二批公募REITs来了 资料显示，华夏越秀高速公路REITs的标的资产是汉孝高速，位于湖北武汉。该项目是福银高速（G70）的重要组成部分，同时连通京港澳高速（G4）和沪蓉高速（G42），是武汉西北方向放射性通道，毗邻武汉天河国际机场。 据了解，华夏越秀高速公路REITs的主要原始权益人（发起人）是越秀（中国）交通基建投资有限公司，是深耕公路投资运营25年的上市公司，优良资产储备充足，其背后的越秀集团是REITs资产管理先行者，也是经验丰富的市场化公路投资运营商，拥有超过15年的REITs资产管理经验。ABS管理人中信证券是国内头部券商，也是国内首个类REITs产品的管理人和销售机构，为国内类REITs产品奠定了基础交易框架。 业内分析人士认为，高速公路资产属于特许经营权类资产，与园区等产权类REITS比，特许经营权类资产的IRR显著较高，且受市场环境、宏观经济和产业政策的影响相对较低，被视为公募REITs底层资产的优质选择。 而建信中关村产业园REITs的标的资产包含3栋物业，均位于北京市海淀区中关村软件园，地理位置优越、区域发展成熟、配套设施齐全、交通出行便利。 资料显示，中关村软件园聚集了700多家全球知名IT企业总部和全球研发中心，截至2020年末，园区每平方公里产值近1300亿元，园区2.6平方公里上的单位密度产出居于全国领先地位。得益于良好的产业聚集效应及政策大力扶持，该区域平均空置率低，租金水平具有竞争力，截至2021年6月末，标的资产出租率超过90%，承租企业集中于软件与服务业、金融科技等，租金收入表现良好，后续有望为REITs产品投资者提供稳定的长期回报。 建信基金透露，为了后续产品的发行与运作，公司已设立了专门的基础设施投资部，负责建信中关村产业园REIT的日常管理，拟任基金经理张湜自工作以来，即开始参与国内公募REITs试点相关工作，具备13年以上的基础设施项目投资管理从业经验；史宏艳和李元利分别具备8年和6年以上的基础设施项目运营管理从业经验。建信基金也将与相关专业机构保持密切沟通和配合，共同做好产品的投资管理和运营维护等工作。 华夏基金更是早在2015年就组建了专门的REITs团队，在房地产、物流、水务、高速公路等基础设施行业领域均配备专门的行业研究员，具有丰富的REITS投资研究经验；自2014年至2020年6月，华夏基金累计投资基础设施债权投资计划合计超百亿元，基础资产类型涵盖交通运输、市政设施等多种基础设施类型。 已有公募REITs开始分红 过去30年，全球REITs类资产大发展，截至2020年底，全球不动产REITs总规模逾1.9万亿美元。中国的REITs起步较晚，但是中国具有广阔的REITs发展空间，中国各类公路、铁路、园区、保障房、新能源、环保项目、新基建、仓储物流等项目预计存量达120万亿人民币左右，有专家预计，到2030年，国内REITs总规模有望超过1万亿人民币。 那么对于普通投资者来说，投资公募REITs又有哪些优势呢？ 建信基金认为，对于投资者而言，公募REITs是投资者布局基础设施领域的便捷工具，有三大显著特征。一是公募基金作为普惠金融代表，公募REITs能够助力投资者低门槛涉足基础设施领域，享受优质不动产带来的增值收益机会。 二是长期投资回报好，参考国外经验来看，Nareit、兴业证券数据显示，截至2020年一季末，富时权益型REITs近20年、25年、40年、48年的年均复合回报率均高于美股其他主要指数，分别达到9.99%、9.72%、11.35%、11.14%。 三是助力投资者实现多元资产配置，作为另类投资工具，公募REITs与股票、债券等资产在风险收益特征上具有差异性，可作为多元配置的另一个选择。同时，投资公募REITs也能够进一步分散组合风险，降低整个投资组合的波动。 华夏基金也强调，REITs的标的资产一般具有较强的抗通胀、保值功能。REITs具有长期可靠且具有增长性的分红收入，还可以通过本身价值的上涨获得资本利得的收入。 “公募REITS的发行认购门槛低，由专业机构管理，也为个人投资者配置优质的不动产资产、分享国家经济高质量发展的机遇提供了投资路径。RETIs与其他股债商品的相关性低，可改善组合风险收益特征，分散风险，优化投资组合。多数REITs能在证券交易所上市交易，与传统的以所有权为目的不动产投资相比，REITs具有更丰富的参与、与退出的方式。”华夏基金表示。 事实上，近期首批公募REITs已经开始分红。11月11日，中金基金管理有限公司发布中金普洛斯REIT第一次分红的公告、中航基金管理有限公司在深交所发布了中航首钢绿能REIT分红的公告。 首批公募REITs最高涨幅超30% 此次公募REITs如此受到关注，也是得益于首批公募REITs的平稳运行。...