. 半年报解读|金卡智能上半年营收增逾4成 民用水务订单近去年全年两倍 财联社（杭州，记者 汪斌）讯，受益于民用燃气场景业务和工商业燃气场景业务增长良好，金卡智能（300349.SZ）上半年业绩实现较大幅度增长。8月18日晚间，金卡智能披露2021年半年报，报告期内实现营收、净利分别为10.15亿元和1.44亿元，同比增长43.79%、19.11%。公司表示，未来几年智慧燃气、智慧水务终端及系统的更新改造需求仍将持续保持较好增长，除了巩固燃气场景业务基本盘外，未来重点将拓展水务业务，并逐步向过程计量和包括氢气在内的新能源等新场景发展，丰富物联网产业生态。 19日上午，财联社记者从金卡智能获悉，目前公司主要业务订单饱满，上半年民用智慧水务终端在手订单量已达到2020年全年的近两倍；公司燃气报警器产品已在销售，主要客户为燃气公司。此外，下半年为行业旺季，公司预计业绩将进一步增长。 金卡智能由燃气表制造商升级为燃气行业物联网服务商，目前公司物联网综合解决方案主要应用于燃气和水务行业。分业务来看，上半年公司物联网产品销售占比进一步提高，实现智能民用燃气终端及系统收入5.90亿元，同比增长45.77%；实现智能工商业燃气终端及系统收入2.80亿元，同比增长45.07%。 值得一提的是，湖北十堰燃气爆炸事故后，城市燃气经营企业纷纷加大了对能够进行物联网远程监控的燃气安全解决方案的采购力度。 此外，上半年公司智慧水务场景业务收入突破3000万元，民用智慧水务终端累计已在超过百家水务企业销售或试挂，并获得中国水务投资集团、北京自来水集团、白鹤滩水电站移民项目等重要客户供应商资格。 公司相关人士表示，公司已形成完善的物联网智慧水务综合解决方案，目前正在全国范围内进行市场布局，该业务目前正处于业务拓展初期，市场占有率还不大。接下来公司将重点开拓水务场景，借鉴燃气场景的成功经验，水务场景终端放货量争取三到五年实现千万级应用。 同行对比，汉威科技（300007.SZ）业绩预告上半年公司智慧燃气、智慧水务业务等较去年同比实现快速增长，营收预计为10.89亿元至11.80亿元，同比增20%-30%；净利预计为1.36亿元至1.42亿元，同比增长10%-15%；新天科技（300259.SZ）预计上半年盈利1.45亿元至1.76亿元，同比增长40%-70%，公司表示，上半年NB-IoT物联网智能水表、智能燃气表、工商业智能流量计订单量与上年同期相比均实现一定增长。

. 2021证券业文化建设经验交流会开启“头脑风暴”，全面响应“构建初次分配、再分配、三次分配” 财联社（深圳，记者 黄靖斯、吴昊）讯，“合规、诚信、专业、稳健”的行业文化，是资本市场长期稳定健康发展的价值引领和精神支撑，8月18日，由财联社主办的2021证券业文化建设经验交流行业线上座谈会成功举行。近30家证券公司相关负责人云聚一堂，畅谈中国特色证券行业文化建设新路径，凝聚共识，夯实行业文化建设的内功与根基。 习近平总书记在中央财经委第十次会议上最新强调，中国正在向第二个百年奋斗目标迈进，必须把促进全体人民共同富裕作为为人民谋幸福的着力点，不断夯实党的长期执政基础。会议指出，要在高质量发展中促进共同富裕，处理好效率和公平的关系；构建初次分配、再分配、三次分配的基础性制度安排；平衡好效率和公平的关系，构建和谐社会的分配协调机制，在高质量发展中促进社会共同富裕。 作为资本市场的重要组成部分，证券公司同样是推动我国迈向共同富裕的重要力量。多年来，在监管部门与行业协会的指导下，证券公司积极响应号召，主动承担起更大的社会责任，将文化建设与履行社会责任相融合，推动公司经济效益与社会效益相协调，多管齐下加大在精准扶贫、绿色金融领域、振兴区域经济等方面的资源投入及工作力度，并取得了良好的社会效应。 畅谈证券业文化建设新路径 财联社副总编辑刘兴祥在致辞中表示，证券业一直是推动国家经济转型、支持实体经济发展的重要力量，一直以来，证券公司也在认真践行专业精神和履新社会责任。他同时提到，希望通过行业交流，加强证券公司服务社会、发展慈善金融的文化导向，使立足新发展观、贯彻新理念，成为融入新时代发展格局的战略定位，在中国繁荣富强的道路上，共同成就证券业的伟大理想和使命。 资本市场学院研究人员杨浛在分享中谈到，中国企业建立健全自身特色的社会责任生态体系，任重而道远。因此筹备设立资本市场公益基金会，共同探索具有中国特色的现代公益模式势在必行。杨浛建议，社会组织自身需要增强市场服务意识，实现规模化、职业化、专业化，同时提高抗风险能力、做好信息披露工作，用公益的理念、商业的模式、金融的工具、科技的手段解决社会问题。 海通证券党委副书记、监事会副主席赵永刚在会上分享了公司打造公益慈善品牌夯实行业文化建设的四个坚持。一是始终坚持党建引领，服务国家战略，以党建工作为公益工作领航，以国家战略为公益工作定向。二是始终坚持快速反应，主动担当作为。今年7月，河南郑州等地发生洪涝灾害，海通证券迅速响应宣布捐款500万元并紧急采购物资驰援最前线。三是始终坚持立足专业，凝聚向善力量，以首单“扶贫债+CDS”等金融项目帮助贫困地区企业运用市场化手段，实现转型升级和发展快速。四是坚持公益育人，深化文化建设，把公益益事业作为发现、培养、锻炼人才的重要载体，作为凝聚人心、传递资本市场正能量的重要抓手。 广发证券监事长张少华分享了券业文化建设的“广发经验”，一是以向善的企业文化凝聚践行社会责任的内生动力，早在上个世纪90年代，广发证券就确立了“知识图强，求实奉献”的企业文化核心价值观，归纳总结了广发证券以人为本、以知识为动力的企业发展理念，以及脚踏实地、埋头苦干、回馈社会、报效祖国的责任意识，蕴含使命感、事业心和专业追求。二是以向善的企业文化构建践行社会责任的长效机制，广发证券成立三十年来，向社会公益事业捐款近2亿元人民币。三是以向善的企业文化打造践行社会责任的专业模式，将金融专业知识运用到脱贫攻坚结对帮扶的实践中。在具体的帮扶项目中，广发证券精准施策、发展产业、志智双扶，不断探索创新脱贫攻坚和乡村振兴的专业模式。 兴业证券党委副书记、监事会主席王仁渠指出，从2016年到2020年底，兴业证券全集团把扶贫攻坚工作作为履行社会责任的主要方向，累计开展了教育、产业、消费、生态等各类的扶贫项目162个，投入扶贫金超8200万元。他表示，如今兴业证券的社会责任管理逐步走向专业化的运作，规范长效的扶贫资金投入机制，实现公益事业的可持续性，建立社会责任的整体性和认同感，同时将责任文化落实到日常的管理中、内化为公司企业文化。 南京证券党委副书记、监事会主席秦雁介绍，南京证券近年来持续通过资本、产业、党建等多种扶贫方式，助推宁夏、贵州等地的多个国家级贫困县脱贫摘帽。全力支持宁夏地区社会公益事业，先后开展了百万圆梦工程、百万送温暖工程、百万捐资助学工程、平安校车和希望小学工程等。此外，公司也加大对宁夏本地企业的金融扶贫工作力度，包括推荐了64家贫困地区企业在旗下子公司宁夏股交中心挂牌。 天风证券董事会秘书诸培宁介绍券业扶贫攻坚的“天风模式”。天风证券发挥公司优势资源，积极承担社会责任，包括作为科技产业孵化器助力人工智能、航空航天等高新技术产业发展；积极发展绿色金融，加大绿色金融投资；振兴区域经济，提供一站式的金融综合服务，持续提升区域的美誉度和影响力。此外她还提到，金融机构除了服务高净值客户，更要关注中低收入人群，即为更广泛的客户群体提供综合金融服务方案。 华林证券党委书记、合规总监兼首席风险官雷杰谈到，公司扎根西藏，将文化建设工作与党建和公益实践工作融合发展，帮助西藏自治区定日县、江孜县等多个国家级贫困县脱贫摘帽，支持当地教育、医疗、就业等多个领域帮扶项目累计超过20个。2021年5月，华林证券与北京语泽公益基金会等爱心组织深入西藏那曲市古露镇中心小学调研，出资100万元支持智慧教育项目建设，为学校进行了智慧化改造，让智慧教育走进藏北高原，让边远地区的学子能够有机会共享优质教育资源。 万和证券合规总监、首席风险官李毅分享了公司文化建设的三大着力点，一是坚守合规风控底线，筑牢企业文化建设基石，包括在全公司范围内开展了为期数月的“业务内控攻坚战”，结合发现的问题制定了“合规目标责任书”。二是强调“主人翁”精神，落实主体责任，倡导“工作不拖延、矛盾不上交、责任不推诿”的工作作风。三是加强培训，筑牢风控防线，包括每年开展“恪守职业道德，筑牢合规风控防线”为主题的全员培训活动等。 资深媒体从业人士宫云涛分享了她对证券公司践行公益事业的观察和看法，她谈到，证券业需要设立专业的公益事业组织，凝聚行业公益热情，更积极有效地参与社会公益事业，形成更大的社会影响力，树立全行业的良好品牌形象。事实来看，各证券公司都高度重视公益事业，每年投入资金也不少。但同时我们要承认，证券业作为一个整体，尚未形成社会公益慈善事业的强大影响力，证券业的专业能力还没有与社会公益活动有效统筹对接，我们的公益慈善工作还无法充分提升行业整体形象；百姓大众对我们公益活动了解普遍乏善可陈。因此，太需要通过有组织的公益慈善文化理念宣传建设，改善证券业的形象；同时需要积极参与更多有影响力的社会公益活动，重新定位我们服务社会大众的良好愿望。 华林证券参与发起设立资本市场公益基金会 为助力数字乡村建设，本次座谈会上，华林证券董事长林立与北京语泽公益基金会理事长李搏签署《发起设立资本市场公益基金会暨助力西藏“数字乡村”建设战略合作协议》。华林证券将出资1000万元，参与设立资本市场公益基金会，并依托资本市场公益基金会平台与北京语泽公益基金会开展战略合作，支持西藏数字乡村、智慧教育等对口帮扶活动。 值得一提的是，华林证券在近日发布的新组织架构中设立了乡村振兴部落，未来将面向“三农”发展建设中的信息贯通、金融链接、生态协调需求，致力于成为全面推动实现农业强、农村美、 农民富的综合型科技金融服务平台，不断增强广大农村群众的获得感、幸福感、安全感。 林立表示，做资本向善的践行者，全面助力国家乡村振兴，是公司义不容辞的责任。未来，华林证券将继续依托自身专业优势，深入践行企业社会责任，不断增强服务实体经济的能力。与此同时，华林证券将充分发挥乡村振兴部落职能，助力乡村智慧组织建设和乡村数字治理能力提升，为数字乡村与新型智慧城市融合发展贡献力量。

. 安徽省九部门：重点整治住房问题，力争3年实现房地产市场秩序明显好转 智通财经APP获悉，8月16日，安徽省住房和城乡建设厅、省发展和改革委员会、省公安厅等九部门联合印发《安徽省持续整治规范房地产市场秩序三年行动方案》，明确针对房地产开发企业违法违规开工建设、未按施工图设计文件开发建设、未按房屋买卖合同约定如期交付等问题，房屋买卖中存在的发布虚假违法房地产广告、捂盘惜售、捆绑销售车位等问题，住房租赁中存在的网络信息平台未履行信息发布主体资格核验责任、克扣租金押金等问题，物业服务中存在的擅自利用业主共有部分开展经营活动，侵占、挪用业主共有部分经营收益等问题，进行重点整治。 原文如下： 安徽省持续整治规范房地产市场秩序三年行动方案 为贯彻落实住房城乡建设部等8部门印发《关于持续整治规范房地产市场秩序的通知》，聚焦住房领域人民群众反映强烈的难点和痛点问题，切实抓好整治规范房地产市场秩序工作，维护人民群众合法权益，结合我省实际，制定本方案。 一、工作目标 通过持续加大整治规范房地产市场秩序工作力度，集中解决住房领域人民群众反映强烈、社会关注度高的突出问题，力争用3年左右时间，实现全省房地产市场秩序明显好转，违法违规行为得到有效遏制，市场监管制度不断健全，监管信息系统基本建立，部门齐抓共管工作格局逐步形成，房地产领域矛盾纠纷显著减少，涉房信访投诉量显著下降。 二、整治重点 (一)房地产开发。房地产开发企业违法违规开工建设;未按施工图设计文件开发建设;未按房屋买卖合同约定如期交付;房屋渗漏、开裂、空鼓等质量问题突出;未按完整居住社区建设标准建设配套设施。 (二)房屋买卖。发布虚假违法房地产广告，发布虚假房源信息;捂盘惜售，囤积房源;挪用交易监管资金;套取或协助套取“经营贷”、“消费贷”等非个人住房贷款用于购房;协助购房人非法规避房屋交易税费;违规收取预付款、“茶水费”等费用，变相涨价;利用不公平格式条款侵害消费者权益;捆绑销售车位、储藏室;捏造、散布不实信息，扰乱市场秩序。 (三)住房租赁。未提交开业报告即开展经营;未按规定如实完整报送相关租赁信息;网络信息平台未履行信息发布主体资格核验责任;克扣租金押金;采取暴力、威胁等手段强制驱赶租户;违规开展住房租赁消费贷款业务;存在“高进低出”“长收短付”等高风险经营行为;未按规定办理租金监管。 (四)物业服务。未按照物业服务合同约定内容和标准提供服务;未按规定公示物业服务收费项目标准、业主共有部分的经营与收益情况、维修资金使用情况等相关信息;超出合同约定或公示收费项目标准收取费用;擅自利用业主共有部分开展经营活动，侵占、挪用业主共有部分经营收益;物业服务合同依法解除或者终止后，无正当理由拒不退出物业服务项目。 三、依法有效开展整治 (一)多渠道收集问题线索。各地要对房地产开发、房屋买卖、住房租赁、物业服务等领域进行全面排查，及时在新闻媒体、政务热线、门户网站上公布举报电话、开通举报信箱。对群众实名举报投诉的或媒体曝光的违法违规行为，要及时依法调查处理。与信访部门进行对接，全面梳理近年来房地产领域信访投诉事项，查找问题线索。结合“双随机、一公开”抽查与专项检查，补充完善整治问题清单。 (二)建立整治工作台账。各地要将问题逐项梳理排查核实，分类建立整治工作台账，形成“四个清单”(即问题清单、原因清单、责任清单、措施清单)。要建立转办和督办机制，定期督导调度，实施销号管理，做到“有进有出”，整改一个、销号一个，动态调整台账清单。 (三)查处违法违规行为。各地要加强部门协同，集中力量。对本地区违法违规的房地产开发企业、中介机构、住房租赁企业、物业服务企业、金融机构、网络媒体及从业人员，应当依法采取警示约谈，停业整顿、吊销营业执照和资质资格证书等措施，并予以公开曝光;涉嫌犯罪的，移交公安司法部门依法查处。对逾期不能偿还债务、大规模延期交房、负面逾期舆情较多等存在重大经营风险的企业，实施重点监管。 (四)边查边改边建立长效监管机制。对查处的事项要全面分析存在的监管盲区和漏洞，及时会同相关部门调整和完善有关政策，完善监管措施，扎紧制度的笼子。 四、实施步骤 (一)动员部署和自查自纠阶段。(2021年9月底前) 各地尽快细化方案，召开动员会进行部署。督促所有房地产开发、中介、物业服务、有关金融机构，按照国家和省专项整治要求，逐项逐条对照，开展自查自纠，自行改正存在的违法违规行为，并向所在地主管部门报送自查自纠书面材料。 第二阶段：检查和整改阶段。(2021年10月—2024年) 1.全面复查。各地主管部门要在企业自查率达到100%的基础上进行严格复查。要合理安排进度，原则上在三年内，对正在销售、在建建设、正在提供服务的项目(企业)，复查率要达到100%。 2.重点检查。近期，对群众信访、投诉较为集中、媒体曝光的不良企业进行重点检查，每年检查面不低于25%。对查实的违法违规行为，依法及时进行处理。 3.指导监督。省房地产市场调控联席会议将组织有关成员单位，对各市房地产市场秩序整治总体情况、自查、复查、重点检查工作开展情况，进行监测评价和考核。...

. 瑞银：维持腾讯(00700)“买入”评级 目标价降7.1%至650港元 智通财经APP获悉，瑞银发布研究报告称，维持腾讯控股 (HK:0700)(00700)“买入”评级，基于监管不确定性，相信投资者暂时采取观望态度。该行下调对公司的预测，以反映相关风险。目标价由700港元下调7.1%至650港元。 报告中称，公司整体手机游戏收入中，中国以外收入占四分之一，第二季增长29%，对其海外游戏业务表现感到鼓舞。此外，小程序取有进展，GMV翻一番。该行认为小程序、短片及搜寻将成为广告业务的主要增长动力。 该行表示，基于监管压力，预计公司下半年的广告及手机游戏收入将减少，下调第三季收入预测2.8%至1464亿元人民币，并下调全年预测1.1%至5774亿元人民币。另预计公司将继续投资游戏及云业务，故下调第三季及全年经调整盈利预测12.2%及1.8%，目前预计今年全年经调整盈利增5.3%。

英为财情Investing.com –周四港股早市，快手 (HK:1024)失守70港元关口，盘中跌幅一度扩大至3%，续刷上市以来新低，现跌幅收窄至1.6%，报69.6港元。 周三，中国国家商务部发布通知，称已完成了《直播电子商务平台管理与服务规范》行业标准征求意见稿。规范明确，应对打赏主播的行为进行规范，并根据直播产品或服务的行业范围（或直播类型）、主播内容供给导向、付费模型、主播行为、用户年龄等对主播账号进行分级分类管理，对涉及违法违规的直播账号应根据其影响或危害程度进行暂停直播或封禁等处罚。 【本文来自英为财情Investing.com，阅读更多请登录cn.Investing.com或下载 App】 推荐阅读 日赚5亿的快乐时光，腾讯且行且珍惜 厉害了！去年大赚近3800亿，社保基金10年最好成绩单出炉，这些是重仓股... MLF之后，定向降息要来了吗？（东吴宏观陶川，邵翔） 资金价格或难低位徘徊——江海债市日报 （编辑：陈涵）

美元一枝独秀，创九个半月新高！美联储暗示今年就要缩减QE！ 周四（8月19日）亚洲时段，美元兑欧元、澳元和纽元周四升至逾九个月高位，因美联储纪要显示决策者大多同意今年将开始缩减刺激计划。美元升创九个半月新高，与此同时，欧元兑美元跌至九个半月低点。（美元指数日线图）澳元兑美元四连跌创九个半月新低至0.7204，澳洲此前公布强于预期的就业数据后，澳元一度收复多数失地。纽元兑美元同样跌创九个月新低。（澳元兑美元日线图）周三公布的7月27-28日会议记录显示，美联储官员认为，如果经济继续如预期一样改善，今年有可能放慢债券购买刺激措施，尽管朝就业最大化取得“实质性进一步进展”这一条件尚未达到。削减购债通常对美元有利，因这意味着美联储不会向金融体系注入大量资金。大和证券高级外汇策略师石月幸雄表示：“依稀残存的避险情绪对美元构成支撑，而且市场达成了共识，尽管德尔塔变异毒株还在蔓延，但美联储仍有望实现政策正常化，”美联储观察人士现在关注的焦点是8月26-28日期间在怀俄明州杰克森霍尔举行的年度研讨会。西太平洋银行策略师在一份客户报告中写道：“我们的解读是，美联储官员将继续暗示朝政策正常化采取的措施，为美元提供关键的持续支撑。”他们写道，“澳元仍处于强劲的四个月下跌趋势中”，看起来将跌破0.72美元，而纽元预计将跌至0.68美元，不过应该会在今年晚些时候上涨。纽元周三失去支撑，此前一天新的疫情使新西兰陷入封锁，新西兰联储推迟成为第一个加息的10国集团(G10)央行。大和的石月幸雄表示：“由于暑假导致交投极其清淡，澳元和纽元面临短线投机性卖盘，虽然感染病例增多可能令纽元承压，但并没有多少进一步抛售的空间，因为新西兰联储表现得相当鹰派。”新西兰联储主席奥尔(Adrian Orr)周四表示，他认为随着货币政策刺激的减少，官方隔夜拆款利率在未来18个月内将逐渐升向更中性的水平。新西兰周四报告11例新增新冠病例，卫生部长表示他预计这一数字还会增加。尽管进行了严格的封锁，悉尼所在的澳洲新南威尔士州周四仍连续第二天报告了创纪录的感染病例。数据显示澳洲7月份失业率降至4.6%，而分析师普遍预期为5.0%。此后澳元反弹，尽管澳洲统计局表示，失业率下降不一定是劳动力市场增强的迹象。

. 碳中和船要来了？马士基签署首份绿色甲醇协议 逐步放弃化石燃料 财联社（上海，编辑 潇湘）讯，全球最大的集装箱航运公司A. P. 穆勒-马士基集团B (CSE:MAERSKb)周三(8月18日)表示，其已与一家丹麦公司签署了第一份绿色甲醇合同，该公司将于2023年运营首艘碳中和船。 目前，约90%的国际贸易通过海运进行，全球海运的二氧化碳排放量已占世界排放总量的近3%。 马士基表示，其已与丹麦的REintegrate公司签署了第一份协议，该公司将负责生产约1万吨碳中和的e-甲醇。 为加快脱碳进程，马士基此前曾宣布将于2023年启用以甲醇为燃料的支线集装箱船舶，拥有一个碳中和船队，以实现2050年净零排放的目标。马士基脱碳部门负责人Morten Bo Christiansen表示，“是的，这只是一艘船，但它将成为可扩展的航运碳中和解决方案的原型。” 该公司还在努力解决确保燃料供应的挑战，Christiansen估计，整个船队的燃料供应需要2000万吨。顾名思义，绿色甲醇是利用生物质和太阳能等可再生能源生产的。 “让我们停止谈论化石燃料，而是专注于扩大这个原型，因为它实际上将成为绿色转型的解决方案，”Christiansen表示。不过，他拒绝给出这一市场何时会成为现实的具体时间表。 Christiansen还预计，未来装有绿色甲醇发动机的船舶，在头几年的成本将比普通船只高出10-15%，因这种燃料的成本将是传统船用燃料的两倍多。“好消息是，由于我们消耗的石油量很大，我们实际上可以开始根据我们的需求来塑造这一市场，”Christiansen称。 他表示，“尽管马士基将把成本更高的船只纳入其资产负债表，但额外的燃料成本将由客户分担。当然，这实际上并不会贵多少，因为即使我们的燃料成本翻倍，对一双运动鞋的影响也不到5美分。”

银河证券：建议采取防守策略 关注业绩确定性较强的优质个股 智通财经APP获悉，银河证券表示，后市市场出现系统性风险可能性较低，流动性仍然合理充裕，因此风险释放后对后市不必过度悲观，但市场向上动力不足，仍需注意风险，风格轮动的结构性行情概率较大。在热点轮动快，市场分化大的时期，建议采取防守策略，均衡配置，关注业绩确定性较强的优质个股。建议关注：1)战略性看好新能源电池、储能和光伏等新能源产业链，可等风险释放后逢低配置;2)关注业绩预期高增长的半导体、电子和生物医药等成长板块，寻找业绩超预期个股;3)看好供需格局改善的周期行业，上涨动力仍在，化工、钢铁、有色、煤炭等，可逢跌买入。

. 美联储会议纪要：大部分与会委员预计美联储将从今年开始放慢购债步伐 美联储7月会议纪要显示，与会委员们讨论了资产购买，包括朝着FOMC充分就业和物价稳定取得进展，还考虑在经济条件满足时如何调整资产购买。委员们表示，美联储今年可能会达到缩减购债规模的门槛。会议纪要指出：展望未来，大多数与会者指出，如果经济按照他们的预期发展，他们认为今年开始放缓资产购买步伐可能是合适的，并补充称经济已经达到通胀目标，并对就业增长的进展“接近满意”。然而，委员会成员们普遍认为，就业尚未达到美联储在考虑加息之前设定的“实质性进一步进展”标准。纪要显示，美联储决策层存在意见分歧。一些委员甚至担心，如果新冠病例继续上升并可能抑制经济增长，通胀可能会重新陷入下行趋势。数位官员表示，如果变异毒株在美国的传播情况恶化，他们恐怕会改变对货币政策的立场。委员们判断，当前经济前景的“不确定性非常高”，新冠delta变体和通胀均构成挑战。一些与会者建议，鉴于近期的高通胀数据可能比预期的更持久，准备“相对较快地开始缩减”资产购买步伐将是谨慎的做法。另外几位委员则认为，“未来一段时间”可能都不会减码购债。几位与会者还指出，缩减资产购买规模并不等于收紧货币政策立场，而只是暗示将以较慢的速度提供额外的货币宽松政策。此外，部分与会者认为减码购债将取决于经济形势，减码行动与加息的时间点无关。一些与会者还表达了对保持高度宽松的金融环境可能会导致金融系统风险进一步增加的担忧。大多数官员还认为，成比例缩减住房抵押贷款支持证券和国债购买是有利的。关于市场普遍关注的通胀问题，纪要显示，与会者表示，最近的通胀数据受到供应瓶颈和劳动力短缺的影响，很可能是暂时的。一些与会者强调，近期的高通胀数据在很大程度上是由少数类别的价格上涨推动的。 

美联储纪要Taper信号致美股大跌？别慌！债汇市场有不同解读 财联社（上海，编辑 潇湘）讯，同一份美联储纪要，不同的市场解读——在昨夜这个美联储纪要发布的关键日，股债汇市场“各表一枝”的行情演绎，似乎正再度令一些投资者感到困惑。 如果你询问美股投资者对隔夜美联储纪要的解读，那么他们可能会很肯定地告诉你，这份显示多数美联储官员认为今年可以开始放慢债券购买速度的纪要，自然而然是一份鹰派的纪要，因为这直接导致了美股在尾盘加速下跌。 然而，如果你询问美债投资者对此的看法，则可能得到完全不同的答案——美债收益率在这份纪要公布后持续下挫，显露出债市交易员认为这份纪要依然相对鸽派：虽然美联储官员认为“今年可能达到”削减经济支持的就业门槛，但目前尚未达到。 而如果你把目光进一步投向外汇和商品市场，则可能会越来越迷茫。 外汇市场的投资者在纪要发布伊始站在了美债投资者(认为纪要鸽派)的这一边，美元指数在纪要发布后一度跳水逾30个基点，刷新日内低位至92.94。然而，到了周四亚洲时段早盘，美元指数如今已经完全收复了昨夜的跌幅，并进一步向上触及了近五个月高位93.34。 至于商品市场，原油和主要工业金属在周三的确与美股一样纷纷大跌，但这些跌势在美联储纪要公布前就早已发生，关联度似乎并不大；而与美联储货币政策关联性最紧密的黄金，则在美联储纪要后一度跳涨了逾10美元，成为隔夜大宗商品市场上鲜有的上涨品种。 或许，正如一千个读者眼中有一千个哈姆莱特，在隔夜的美国金融市场上，一千个投资者眼中也有一千份美联储纪要！ 美联储纪要剖析 那么，昨夜的美联储纪要究竟都说了些什么呢？ 其实，如果仔细剖析美联储纪要，市场作出上述各种完全不同的行情解读背后的逻辑，并不难理解：首先可以肯定的是，美联储在7月货币政策会议上首次明确讨论了Taper，同时纪要显示多数联储决策者认为，若经济复苏符合预期，可能适合今年开始放慢购债步伐。 对于平时不怎么关注美联储的投资者而言，光是看到大多数美联储官员支持今年缩减QE，就自然而然地会认为这份纪要偏于鹰派，这或许可以解释散户参与度更高、投资门槛更低的美股，在美联储纪要后加速大跌的原因。 然而，对于债市和汇市的投资者而言，他们平时就要经常与美联储释放的政策信号打交道，自然不会单单因为上述一句话就作出纪要偏于鹰派的断言。事实上，从过去1个多月美联储官员的表态看，支持年内缩减QE本身就已成为了美联储内部眼下的主流声音，哪怕是美联储二号人物副主席克拉里达，近期也发表过类似的表述。 而如果进一步仔细深入研读纪要，债市和汇市的投资者的确可以从中找到不少鸽派的迹象：例如，美联储内部对于具体何时进行Taper其实依然存在分歧。同时，美联储纪要着重强调了，缩债决定与加息时机无关。这等同于告诉人们——即便美联储今年就开启缩减QE的大门，也不等于加息就已提上了日程。 以下是美联储纪要中一些值得投资者着重留意的关键措辞： 大多数与会委员指出，德尔塔变种病毒传播引发的病例上升可能导致工人延迟返岗，学生延迟返校，从而打击经济复苏的风险。 少数几位决策者希望在未来几个月就开启Taper进程，以便在明年经济进一步走强时，美联储可以提高利率来遏制经济过热的情况。而其他人则认为，就业尚未达到美联储所设立的实质性进一步进展的标准。还有一些与会官员宁愿等到2022年初才开始进行taper。 大多数与会者表示，在物价稳定目标方面，所谓取得实质性进一步进展的标准已经达到。但官员们仍然认为劳动力市场有改善的空间。 几位委员表示，仍需要货币政策来修复疫情对劳动力市场造成的损害，一些委员表示，美联储的政策已经几乎没有什么提振作用了，几位委员表示，鉴于疫情给经济带来的持久变化，疫情爆发前的劳动力市场状况“可能不是正确的门槛”。 多位委员指出，当适合减慢购债时，FOMC清晰确认Taper时点和加息时点之间毫无关联就很重要。少数与会者认为，FOMC需要仔细考虑宣布Taper的风险，因为如果时机还不成熟，可能让FOMC对新货币政策框架的承诺遭到质疑。 值得一提的是，美联储官员此次还讨论了提高隔夜逆回购交易对手限额的可能性。美联储进行公开市场操作的系统公开市场账户经理在会上指出，如果多名对手方都达到了单个对手方的ON RRP投资上限，且隔夜利率出现下行压力，可能更适合上调这一限制。 就在美联储纪要发布的同一天，美联储隔夜逆回购操作规模在周三已进一步攀升至了创纪录的1.116万亿美元，参与机构多达82家。通过隔夜逆回购，货币市场基金等对手方可以将其现金存放在美联储。美联储数据显示，上述规模超过了8月12日创下的1.087万亿美元的历史最高水平。 市场机构如何看？...