. 地缘局势引发供应担忧，美油飙升至94美元创逾七年新高 周五（2月11日）布油尾盘上涨4.2%，报收95.25美元/桶。在最后一个小时的交易中，交易量飙升，全球指标布伦特原油的交易量攀升至两个多月来的最高水平。乌克兰和俄罗斯之间的紧张局势加剧了对全球供应紧张的担忧，布油升创近七年新高。在白宫的新闻发布会上，美国国家安全顾问沙利文说，俄罗斯现在有足够的军力对乌克兰展开大规模军事行动，“随时都可能”发动攻击。任何仍在乌克兰的美国人都应该在未来24-48小时内离开。俄罗斯入侵可能从空袭开始，这将使撤离变得困难。与此同时，英国建议英国公民离开乌克兰。英国首相约翰逊表示，北约盟国有必要明确表示，如果俄罗斯入侵乌克兰，将准备实施一揽子严厉的经济制裁。Oanda美洲业务高级市场分析师Ed Moya称，石油市场在等待一个重要的催化剂，证明油价升破100美元是合理的，而乌克兰局势似乎在恶化。如果俄罗斯军队动作在下周得到证实，那么原油供应中断的预期可能会使油价再上涨10%。油价近几周飙升，因市场猜测全球经济反弹将使需求超过供给。石油输出国组织(OPEC)表示，随着全球经济从疫情中强劲复苏，今年全球石油需求可能会更大幅的上升。该组织预测今年全球石油需求将增加415万桶/日。总部位于巴黎的IEA在其月度石油报告中写道，上调其对2022年的需求预测，并预计今年全球需求将增加320万桶/日，达到创纪录的每日1.006亿桶。如果中东地区有闲置产能的产油国能够弥补不断减少的库存，这些具有广泛经济影响的风险可能会降低。到今年年底，有效闲置产能可能降至250万桶/日，沙特几乎占到全部，阿联酋较少。IEA石油市场部负责人Toril Bosoni说，第一季看来供需将会平衡，但预计第二季或下半年会转为供过于求。经济合作暨发展组织(OECD)的石油库存已降至七年来低点，需要重新补充枯竭的石油库存，这意味着不太可能立即出现供应过剩。不过，油价的上涨也面临一些阻力，因为伊朗核谈判周二在维也纳恢复之后，美欧官员都表示各方正在接近达成协议。 IEA称，如果与伊朗的国际谈判取得成功，可望解除美国对该国出口的制裁，并缓解供应紧张状况，使130万桶/日的伊朗石油逐渐回到市场。早前能源服务公司贝克休斯公布数据显示，截至2月11日当周，美国石油活跃钻机数增加了19口，增幅为四年最大，达到516口，这是自2020年4月以来的最高水平。

2月14日财经早餐：美联储及地缘局势掀风云，多国通胀数据引关注 本周（2月14日-2月20日当周)，市场将迎来多项重磅数据，包括中国1月PPI。CPI数据、美国将公布1月PPI数据，同时英国、日本、加拿大等国CPI数据也将在本周出炉。主要央行方面，本周，欧洲央行行长拉加德将参加欧洲议会关于该央行2020年年度报告的辩论、美联储将公布1月会议纪要，同时美联储官员们将继续发表自己的货币政策主张。由于美联储1月FOMC会议除了表示“很快”就开始加息外，基本放弃了前瞻性指引，即将公布的会议纪要重点可关注3月份加息后美联储进一步的加息步伐以及如何进行缩表的有关表述。同时，投资者还将密切关注俄乌局势的发展。白宫官员当地时间上周五警告称，“俄罗斯最早可能在下周发动全面入侵”，引发市场波动。近期投资者正在就业利好、高通胀、美债收益率上升和地缘政治不确定性等顽固挑战之间权衡利弊。本周市场热点① 周二(2月8日)，日本第四季度季调后实际GDP、英国12月三个月ILO失业率、英国1月失业率、欧元区第四季度季调后GDP、德国2月ZEW经济景气指数、 欧元区12月季调后贸易帐、欧元区2月ZEW经济景气指数、美国1月PPI年率、欧洲央行行长拉加德发表讲话、美联储理事会闭门会议、澳洲联储公布货币政策会议纪要、美国参议院银行委员会对鲍威尔的美联储主席提名进行投票，同时也对其他四名美联储官员的提名进行投票。② 周三(2月8日)，中国1月PPI及CPI年率、英国1月未季调输入PPI及CPI年率、英国1月零售物价指数、加拿大1月CPI年率、美国1月零售销售、美国1月进口物价指数、美国1月工业产出。③ 周四(2月10日)，日本1月未季调商品贸易帐、澳大利亚1月季调后失业率、澳大利亚1月RBA外汇交易、美国1月营建许可、美联储FOMC公布货币政策会议纪要、欧洲央行公布经济公报。④ 周五(2月11日)，日本1月全国CPI年率、英国1月季调后零售销售月率、加拿大12月零售销售、美国1月成屋销售年化总数、欧元区2月消费者信心指数、2022年FOMC票委、圣路易斯联储主席布拉德就美国经济和货币政策前景发表讲话、2022年FOMC票委、克利夫兰联储主席梅斯特就美国经济和货币政策前景发表讲话、2023年FOMC票委、芝加哥联储主席埃文斯、美联储理事沃勒发表讲话。周一盘初行情上周回顾【EIA报告：美国截至2月4日当周，除却战略储备的商业原油库存减少475.6万桶至4.104亿桶，汽油库存减少164.4万桶，精炼油库存减少93万桶；上周美国国内原油产量增加10万桶至1160万桶/日】【美国克利夫兰联储主席梅斯特：支持美联储近期的加息速度快于上轮加息周期。并不认为一次加息50个基点是让人信服的可能。在2022年，下半年撤走宽松措施的速度可以慢于上半年。美联储不希望货币政策正常化的行动干扰市场。如果美国通胀偏高的问题得到控制，经济将有望持续扩张。长期通胀预期仍然得到良好的锚定。部分FOMC成员认为，需要加息至中性利率之上】【欧洲央行执委：欧元区通胀料将在更长时期内保持在高位】加息不会帮助降低能源价格，高通胀恐怕会造成通胀预期“丧失锚定状态”。风险在于，通胀短期内将继续上扬。到2022年年底这段时期，欧元区通胀可能会逐步回落。但就更长时期而言，通胀可能仍然偏高。仍然存在与通胀前景相关的高度不确定性。CPI等经济预期往往被不确定性所笼罩。那些金融条件必须与2%通胀目标保持一致。必须确保政策传导至整个欧元区。央行在货币政策抉择方面考虑不确定性。政策正常化将取决于数据、且是渐进式的，正常化进程将避免（对市场造成）不必要的干扰。必须将过早、或过晚行动的风险最小化，必须评估劳动力市场的表现。【美国劳工部公布，1月CPI同比上涨7.5％，高于经济学家预期的7.3％，为1982年以来最大升幅】【美联储布拉德支持一次加息50基点?7月1日前加100个基点】圣路易斯联储官员布拉德称，支持在7月初前累计加息100个基点，包括自2000年以来首次一次性加50个基点，以应对四十年来最严重的通胀。今年拥有货币政策投票权的布拉德周四接受采访时表示，“我本来就更偏鹰派，但还是大幅提高了对委员会应该怎么做的预期。”目前，布拉德的计划包括分三次实施加息，从第二季度开始缩表，然后基于最新数据决定下半年的利率路径。他表示，自己尚未决定好3月会议是否该加息50个基点，将尊重鲍威尔的决定。鲍威尔曾在1月新闻发布会上表示不排除这样做的可能。【OPEC维持2022年全球石油需求增长预估不变，但称有上调空间】石油输出国组织(OPEC)周四表示，随着全球经济从疫情中强劲复苏，今年全球石油需求可能会更大幅的上升，这将为已经处于七年高位的油价提供支撑。石油供应紧张也推动能源市场价格不断攀升，来自OPEC的报告还显示，该组织1月份的石油产量未能达到与盟国签订的协议中承诺的增产幅度。OPEC在报告中表示，预计今年全球石油需求将增加415万桶/日，与上月的预测持平，2021年全球石油需求大幅增加570万桶/日。【密歇根大学消费者信心指数从1月的67.2降至61.7，为2011年10月以来最低。消费者预计未来一年通胀率为5%，高于上个月预期的4.9%，达2008年以来最高水平】【美国石油钻机数量创4年来最大增长 页岩油开采加速】美国盆地的石油钻机数量本周创下四年来最大增长，表明在原油飙升之际，页岩油开采再次蓬勃。贝克休斯周五发布的数据显示，美国石油钻机数量本周增加19台，创2018年2月以来最大增幅，总数达到516台。全球主要市场行情一览美国股市上周五下跌，在美国警告俄罗斯最早可能下周对乌克兰采取军事行动后，投资者寻求避险。俄罗斯-乌克兰紧张局势升温使风险资产受挫，标普500指数下跌1.9%，纳斯达克100指数下跌超过3%，均创下2020年以来最大两日跌幅。Cornerstone Wealth首席投资官Cliff Hodge在报告中写道，俄罗斯/乌克兰的消息给市场平添冲击，本来市场已经受通胀数据和美联储官员鹰派言论打击了。伴随市场对新闻作出反应，未来几周我们可能面临更多下行风险。上周四通胀数据一度让部分交易员猜测美联储可能在3月会议前加息。然而上周五纽约联储公布的第四轮减码购债日程表显示，美联储有意在下月结束购债计划前实施最后一轮操作，实际上打破了这种猜测。通胀担忧打压了美国消费者信心。随着对个人财务状况的看法恶化，密歇根大学消费者信心在2月初进一步下降，创10年新低。CFRA Research首席投资策略师Sam Stovall表示，投资者担心经济刚好在最糟糕的时候放缓，正值美联储即将加息，这可能对经济健康增长和牛市构成威胁，加之地缘政治局势紧张，我认为这是市场波动的很大原因。贵金属与原油上周五黄金价格延续涨势，触及去年11月以来的最高水平，得益于乌克兰紧张局势刺激了投资者的避险需求；现货黄金一度上涨2.12％至每盎司1865.48美元，创出了11月19日以来的最高水平；本周金价上涨2.8％，为去年5月7日以来的最佳一周。美国国家安全顾问沙利文上周五表示，美国认为俄罗斯最早在下周、即北京冬奥会结束之前对乌克兰军事行动，或者试图引发乌克兰内部冲突；俄罗斯一再否认计划袭击乌克兰。受避险情绪影响，美国股市下跌，美国国债和美元上涨。黄金在高通胀和地缘政治不确定性时期的吸引力，抵消了关于利率上升将损害黄金需求的担忧； Oanda高级市场分析师Edward Moya说，金价突破走高，因为如果俄罗斯真的入侵乌克兰，全球经济复苏将受到重创，前景面临的风险一直在增加，现在看来，美联储加速收紧政策和地缘政治风险加剧将让许多投资者通过黄金避险。没有人愿意在周末前做空黄金，因此价格到下周之际应该会得到支撑。盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，一些投资者还押注，尽管央行努力遏制通胀，但一些消费品价格将保持高位，这提振了黄金的通胀对冲吸引力。石油连续第八周上涨，全球基准的布伦特价格突破95美元，美油涨超4%，刷新2014年9月以来高点至94.66美元/桶，因乌克兰和俄罗斯之间的紧张局势加剧了对全球供应紧张的担忧，之后回吐涨幅。美国国家安全顾问Jake Sullivan周五说，美国认为俄罗斯可能最早在本周采取进攻性军事行动，或试图在乌克兰内部挑起冲突；潜在的俄罗斯入侵乌克兰不仅可能扰乱原油供应，还可能引发美国的报复性制裁。油价近几周飙升，因市场猜测全球经济反弹将使需求超过供给。Oanda美洲业务高级市场分析师Ed Moya说，石油市场在等待一个重要的催化剂，证明油价升破100美元是合理的，而乌克兰局势似乎在恶化，如果俄罗斯军队动作在下周得到证实，那么原油供应中断的预期可能会使油价再上涨10%。OPEC上周四表示，随着经济活动的反弹和旅行升温，全球石油需求复苏今年可能超过预期超过预期。不过，油价的上涨也面临一些阻力，因为伊朗核谈判周二在维也纳恢复之后，美欧官员都表示各方正在接近达成协议。外汇美元指数上周五上涨，刷新2月3日以来高点至96.11，由于乌克兰紧张局势加剧令投资者人气承压，日元扭转了本周的跌势，欧元下跌。美元指数尾盘涨0.36%至96.02，美国国债上涨，2年期国债收益率下跌7个基点至1.516％；今日稍早，美元走势缺乏方向，投资者消化美国密西根大学公布的2月消费者信心指数初值。该报告显示，美国消费者信心在2月初跌至10多年来的最低水平，因预期通胀在短期内将继续上升。CIBC Capital Markets外汇策略主管Bipan Rai表示，美元升值是沙利文言论的直接结果。美元走高，再加上美国公债和日圆等其他避险资产的走势，表明市场对入侵前景越来越担心。这绝对是避险走势。富国证券外汇策略师Erik Nelson称，我倾向于认为我们短期内会整固，且仍偏向欧元下行，美元兑多数货币上行。欧元兑美元跌0.68％至1.3350，受到止损盘和交叉盘相关的卖盘打压；欧元本周下跌0.86％；1个月期隐含波动率偏度转为看跌欧元；1年期隐含波动率触及一年来最高水平。此前欧洲央行行长拉加德在接受媒体采访时表示，现在调升欧洲央行指标利率并不会拉低欧元区创纪录的通胀，只会伤害经济。欧元兑瑞郎下跌0.8％至1.0486，为2019年以来最大跌幅。   美元兑日元一度跌0.85％至日内低点115.02，美债收益率下降，导致美元多头被迫止损出局；欧元兑日元上周五一度下跌1.7％，试探200日移动均线。英镑兑美元涨0.03％至1.3561，2年期英国国债收益率在GDP数据公布后走高，欧元兑英镑走软。美元兑加元上涨0.14％至1.2737，大宗商品货币走弱；由于卡车司机的抗议活动，加拿大安大略省宣布进入紧急状态。澳元兑美元跌0.42％至0.7137，澳元是本周表现最佳的G-10货币，兑美元上涨0.9％；纽元兑美元跌0.33%至0.6651。国际财经资讯【伊朗在预算草案中增加预计石油出口】据伊朗塔斯尼姆通讯社，在明年的预算草案中，伊朗将石油出口收入预测上调了近三分之一。截至2023年3月的12个月里，石油出口预计将达到约4.84万亿里亚尔。按政府固定汇率计算，这大约是1150亿美元。预算草案中先前预计的石油出口收入为3.81万亿里亚尔，此次上调的数字仍需最终确定并得到议会批准。伊朗的石油出口受到美国的严厉制裁。美国正在维也纳举行大国会谈，试图恢复核协议。该协议将减轻制裁，并允许更多的伊朗原油进入全球市场，以换取对伊朗核活动的限制。【韩国外长：必要会考虑向欧洲供应天然气】韩国外长称，韩国正积极考虑在必要时促进向欧洲供应天然气的可能性，但希望乌克兰局势能够借助外交途径解决。韩国外长郑义溶在与美日同行会晤后在新闻发布会上称，“关于乌克兰，情况正在朝着错误的方向发展，关于支持向欧洲输送天然气，在帮助向欧洲供应天然气方面，如果有任何困难，我们都会积极考虑这个问题。我希望乌克兰局势借助外交和对话得到解决。”（卫星新闻）。【俄总统新闻秘书：能源供应问题非常迫切】俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫表示：“我们在能源供应领域的所有合作都应保持最大程度的透明，完全按照市场，并以长期合同为基础。而欧洲人已经远离这些，现在他们购买天然气，不是以300美元，而是以1300美元/千立方米。（这问题）非常迫切。【周六流向美国液化天然气出口码头的天然气流量创下了133亿立方英尺的纪录。美国能源信息管理局（U.S.Energy Information Administration）的数据显示，一旦Calcasieu Pass液化天然气（LNG）全面投入使用，美国七个液化天然气出口码头每天将能够吸收多达139亿立方英尺的天然气，巩固美国领先卡塔尔和澳大利亚的地位，成为世界上最大的超冷发电厂燃料供应商。在大约50多艘美国水上液化天然气货物中，超过三分之二的货物运往欧洲。】【财经网站DailyFX策略师Paul Robinson：美元兑加元区间将很快迎来突破】美元兑加元过去几周一直在下跌，但这种情况可能很快就会改变。该货币对双向都存在阈值，如果突破区间水平，汇价将朝着某个方向长期水平运行。突破1.2712被视为引领该货币对向1.2950附近的主要长期阻力位前进；如果跌破1.2632，则可能出现抛售，打压美元兑加元至汇合点支撑位，该支撑位由去年6月1日低点和200日移动均线的趋势线构成。该货币对可能不会出现彻底突破，但如果这一情况发生的话，那么在突破发生时，长期的横盘走势可能会使汇价走势更加强劲。【克里姆林宫：俄罗斯将很快宣布对安全保障提议回应的决定】克里姆林宫一名助手表示，拜登在与普京的通话中警告称，可能会对俄罗斯实施严重的反俄制裁，但没有强调这一点。普京对拜登表示，西方国家没有向乌克兰施加足够的压力，迫使其遵守明斯克协议。美国就安全保障问题向莫斯科提出的回应没有考虑到俄罗斯的关键关切。普京详细阐述了俄罗斯认为现在必须讨论安全问题的原因。俄罗斯几乎已经完成了对美国关于安全的回应的审查，将很快宣布相关决定。此外，克里姆林宫表示，关于俄罗斯即将入侵的警告已经达到了荒谬的程度。国内财经资讯【公募REITs开年平均涨幅接近18%，基金管理人频频公告提示溢价风险】作为与股债关联性较低的公募REITs持续走出独立行情，Wind数据显示，截止2月11日，已经上市交易的11只公募REITs开年以来不到30个交易日的时间，平均涨幅达到17.76%，作为一类底层资产较为稳定的产品，公募REITs二级价格不断上涨必然会摊薄其潜在的分红收益率，一些近期涨幅较高的公募REITs也频频对外发布交易风险提示，提醒投资者注意潜在风险（中国基金报）。【中泰证券：节后的行情依然是蓝筹主线】中泰证券指出，节后在美联储“实质加息”的空窗期，国内降准等稳增长政策储蓄发力，社融等指标企稳下，市场或将开启“春季行情”。节后的行情依然是蓝筹主线。就具体配置而言，低估值蓝筹依然坚持三条线：1)券商；2)高分红与国改相关的央企，特别是：铁路、电力等中央财政发力方向；3)绿电。同时，医药当中部分与疫情相关的，如：呼吸机、疫苗等亦进入配置区间（第一财经）。【招商策略：维持全年A股走势的判断 “洼地策略”仍是当前主导的配置策略】招商证券认为，1月新增社融增速转正并将逐渐进入上行周期，有利于改善投资者对盈利的悲观预期，这是A股历次大底的重要条件之一。由于2022年是稳增长大年，新增社融增速有望持续回升，对A股形成正面支撑。待美联储加息等影响风险偏好的外部因素逐渐落地后，A股有望重回上行周期。仍维持全年A股走势“√”的判断，“低估值+”，“洼地策略”仍是当前主导的配置策略。【2021年服务进出口总额近5.3万亿元】日前从商务部例行新闻发布会上获悉：2021年我国服务贸易持续快速增长，服务进出口总额达52982.7亿元，服务贸易逆差缩窄到2112.7亿元，充分体现了我国在服务贸易领域结构调整、出口竞争力提升等方面取得的积极成效。【中金宏观：本轮联储紧缩可能来势汹汹 美股或仍有调整空间】中金宏观最新研报认为，市场仍然低估了这次美联储紧缩的力度及其潜在影响。投资者习惯于将上一轮美联储紧缩周期（2015—2018年）看作这次紧缩的参照系，但我们对比后发现，这次与上次非常不同。总而言之，本轮联储紧缩可能来势汹汹，简单以上一轮紧缩周期外推可能会严重低估紧缩的力度。过去十年低利率环境下，部分股票估值扩张幅度较大，股价涨幅较多。如果流动性收紧，无风险利率抬升，将对这些股票的估值产生不利影响。近期美股虽经历了一波调整，但在美债利率上行未结束的情况下，股市或仍有调整空间。

黄金交易提醒：俄乌局势紧张，金价触及近三个月新高！华尔街仍看好金价 周一（2月14日）亚洲时段，现货黄金持稳于1859附近。上周五(2月11日）金价大涨1.75%至近三个月新高，主要受到俄乌局势紧张气氛的支撑，美国股市大跌及消费者信心降至十年新低也支撑金价。不过，美元走强以及美联储鹰派加息前景限制金价的涨幅。本周美国方面将公布PPI、零售销售、EIA及初请等重要数据，另外美联储还将公布1月会议纪要。基本面利多【拜登警告普京俄方要为任何袭击付沉重代价】白宫表示，在上周六与俄罗斯总统普京长达一个小时的电话会议中，拜登再次对俄方提出警告，任何入侵乌克兰的行动都将遭到美国和盟友的强烈回应，莫斯科要为此付出“沉重代价”。拜登还告诉普京，美国仍随时准备通过外交途径来解决俄乌紧张局势。此前一天，美国官员透露，俄罗斯可能最早本周对乌克兰采取军事行动，或者试图在乌克兰国内挑起冲突。普京一再表示，他没有侵略计划。俄罗斯官员指责西方通过将乌克兰拉向北约来破坏俄罗斯的安全。克里姆林宫认为，俄罗斯境内的部队调动属于俄罗斯内政。美国官员重申，他们不知道普京的最终意图。不过，拜登政府一位高级官员在上周六的电话会议后表示，俄罗斯有明显可能会发起军事行动，这种看法没有发生根本性变化。这位官员补充说，普京和拜登同意让各自的官员在未来几天保持联系。北约已采取行动加强东欧成员国的防御。美国和英国表示，俄罗斯在乌克兰附近集结了大约13万名士兵，引发了对发生潜在三段式攻击的担忧，包括从克里米亚和北部的白俄罗斯进入乌克兰。普京上周六在与拜登通话前分别与法国和白俄罗斯领导人进行了交谈。俄罗斯和白俄罗斯于2月10日在白俄罗斯启动了多年来规模最大的联合军事演习，地点包括乌克兰边境附近。六艘俄罗斯登陆艇已被转移到黑海进行从周日开始的海军演习。知情人士透露，俄罗斯的行动可能包括在顿巴斯地区制造挑衅或直接攻击乌克兰首都基辅。他们强调对普京的真实意图仍不清楚。【美股连续第二日大幅收跌】美国股市上周五连续第二个交易日大幅收低，因投资者担心俄罗斯和乌克兰之间的紧张局势加剧。标普500指数11个主要板块中有九个下跌，科技股领跌，重挫3.0%，非必需消费类股下降了2.8%。能源类股大涨2.8%，因油价触及七年高点。在投资者已经对通胀和利率上升感到担忧之际，美国警告称，俄罗斯已经在乌克兰附近集结了足够多的军队，足以发动大规模入侵，而且随时可能发动空袭，在此之后，美股的抛售加速。“我们只需要看周末事态如何发展，以及国际领导人是否能将事态控制住，”纽约Great Hill Capital LLC的管理成员Thomas Hayes表示，“因为如果不这样做，那么连锁反应可能是实质性的，而这正是市场所担心的。”道琼斯工业指数跌1.43%，标普500指数下跌1.90%，纳斯达克指数大跌2.78%。（纳指日线图）Infrastructure Capital Management投资长Jay Hatfield表示：“如果乌克兰受到攻击，这将使我们的观点更加科学，即美联储将比市场目前认为的更为鸽派，因战争将使前景更加不确定。”【美国2月初消费者信心降至十年新低】美国消费者信心在2月初下降至10年新低，通胀担忧加剧使消费者对个人财务状况的信心减弱。周五公布的数据显示，密歇根大学消费者信心指数从1月的67.2降至61.7，创下2011年10月以来最低，逊于彭博调查得出的67这一预期中值。当前状况指标跌至68.5，为2011年来最低。未来预期指标跌至57.4，也创下十多年最低水平。消费者预计明年通胀率在5％以上 ，高于上个月的4.9％。他们预计未来5-10年物价将以每年3.1％的速度上涨，这个预测与上月持平。上周四的通胀报告显示，随着食品，住房和电力成本飙升，美国1月CPI上涨7.5％，创下1982年以来最大年度涨幅。26％的受访者预计他们的财务前景会恶化，比例创1980年以来最高，表明通胀升高正在对家庭资产负债表造成影响。受访者对美国总统拜登的经济议程发表了更多负面看法。报告显示，虽然共和党人的看法更加消极，但民主党和政治独立人士也变得越来越悲观。 51％的受访者认为政府经济政策不佳，所占比例为2014年以来最高。基本面利空【美元升至逾一周高位】美元上周五上涨至逾一周高位，之前美国国家安全顾问沙利文警告俄罗斯随时可能入侵乌克兰。（美元指数日线图）在白宫的新闻发布会上，沙利文说，俄罗斯现在有足够的军力对乌克兰展开大规模军事行动，“随时都可能”发动攻击。任何仍在乌克兰的美国人都应该在未来24-48小时内离开。他说，俄罗斯入侵可能从空袭开始，这将使撤离变得困难。CIBC Capital Markets外汇策略主管Bipan Rai表示，美元升值是沙利文言论的直接结果。报告显示，美国消费者信心在2月初跌至10多年来的最低水平，因预期通胀在短期内将继续上升。接受访查的经济学家此前预计，该指数将小幅上升。富国证券外汇策略师Erik Nelson表示，“我倾向于认为我们短期内会整固，且仍偏向欧元下行，美元兑多数货币上行。”本周走势前瞻华尔街分析师在短期内对黄金犹豫不决。尽管如此，散户投资者仍然看涨，因为贵金属似乎即将再次突破，价格保持在近三个月高点附近。最新的Kitco News每周黄金调查结果显示，华尔街的情绪极为复杂，但由于消费者继续担心通胀上升的威胁和购买力的丧失，散户的看涨情绪很明显。一些市场分析师认为，黄金对消费者而言仍然不是有吸引力的资产，因为他们希望保护自己的财富并抵御不断增长的市场和经济风险。上周15位华尔街分析师参与了Kitco News的黄金民意调查。在参与者中，有6人（即40%）认为金价会上涨。与此同时，四位分析师（27%）认为本周金价走低。五位分析师（或33%）在短期内对黄金持中性态度。与此同时，在线民意调查中投出了597票。其中，373名受访者或62%预计黄金本周将上涨。另有128人或21%的人表示金价会下跌，而96人或16%的人在短期内持中立态度。黄金不仅对消费者来说是一种有吸引力的财富保护手段，而且一些分析师指出，债券收益率和利率预期的上升正在加剧市场波动， 黄金也是一种很好的风险对冲工具。Equiti Capital的市场分析师戴维·马登（David Madden）表示，他略微看好黄金，因为股市波动支持黄金价格“向质量转移”。然而，他补充说，他认为美联储即将加息支持美元，金价短期内不会实质性跌破每盎司1850美元。Walsh Trading的商业对冲联席主管Sean Lusk表示，他也在关注股市以确定黄金的下一步走势。“股市波动将是黄金的关键，任何进一步的疲软都将支撑金价，”他说，“目前，黄金的任何下跌都应被视为买入机会。”总的来看，俄乌危机的发酵仍然可能继续推升金价，但美联储加息的预期可能限制涨幅，本周两种力量的博弈仍将继续进行（现货黄金日线图）北京时间8:40，现货黄金报1860.01美元/盎司。

一图看懂各省稳增长如何发力  

. 央行：为保持经济运行在合理区间营造适宜的货币金融环境 货币政策工具总量、结构将协同推进 财联社（上海，记者 徐川）讯，央行周五发布的《2021年第四季度中国货币政策执行报告》指出，下一阶段，将着力稳定宏观经济大盘，为保持经济运行在合理区间营造适宜的货币金融环境。 稳健的货币政策要灵活适度，加大跨周期调节力度，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，注重充足发力、精准发力、靠前发力，既不搞“大水漫灌”，又满足实体经济合理有效融资需求，着力加大对重点领域和薄弱环节的金融支持，实现总量稳、结构优的较好组合。 业内人士表示，预计今年我国整体货币政策延续“稳健略偏宽松”的整体基调，总量信贷保持合理适度增长，并强调信贷结构优化。随着发达经济体紧缩节奏的加速，我国货币政策前置集中实施的概率有所增大。不过2月是经济数据空窗期，央行可能会倾向于观察政策效果再进行操作。 发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能 央行初步测算，2021年末我国宏观杠杆率为272.5%，较上年末低7.7个百分点，已连续5个季度下降，预计随着经济进一步恢复发展、内生增长动力不断增强，2022年我国宏观杠杆率将继续保持基本稳定。 为此，报告提出要保持货币信贷总量稳定增长。完善货币供应调控机制，保持流动性合理充裕，引导金融机构有力扩大贷款投放，增强信贷总量增长的稳定性，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。 “在目前的流动性管理框架下，央行盯住市场利率开展操作，无论影响银行体系流动性的各种因素如何变化，央行都会灵活运用多种货币政策工具及时应对，保持流动性合理充裕。”报告称，对于货币政策工具到期，央行会科学安排到期节奏进行跨周期流动性管理，审时度势根据调控需要对一些到期工具进行适度续做充分满足市场合理流动性需求。 从结构角度来看，报告指出，要继续发挥好结构性货币政策工具的牵引带动作用。保持再贷款、再贴现政策稳定性，继续对涉农、小微企业、民营企业提供普惠性、持续性的资金支持，引导金融机构增加对信贷增长缓慢地区的信贷投放。 具体来看，主要做好两项直达实体经济货币政策工具的接续转换工作，加大对小微企业的金融支持力度，持续推动普惠小微贷款“增量、降价、扩面”，更好发挥其稳企业保就业的重要作用。实施好碳减排支持工具和支持煤炭清洁高效利用专项再贷款，支持符合条件的金融机构为具有显著碳减排效应的重点项目提供优惠利率融资，支持煤炭煤电的清洁高效利用，在确保能源供应安全的同时支持经济向绿色低碳转型。 光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，报告内容结合目前内外宏观经济形势，预计今年货币政策整体延续稳健略偏松格局，总量与结构政策工具配合，继续加大实体经济支持力度，为经济运行在合理区间营造友好的货币金融环境。 “货币政策总量和结构工具配合是为目前复杂内外经济形势进行量身定制的。”周茂华进一步表示，受全球疫情影响，国内需求恢复相对生产供给之后，行业复苏不平衡，部分中小微企业仍面临成本、融资、销售等压力，结构性问题突出，以及发达经济体政策转向，国内货币政策需要避免“大水漫灌”，因此需要确保政策精准质效。 积极引导企业贷款利率下行 数据显示，2021年全年我国企业贷款利率为4.61%，比2020年下降0.1个百分点，比2019年下降0.69个百分点，是改革开放四十多年来最低水平。 报告提出，今年要构建金融有效支持实体经济的体制机制，引导金融机构继续增加首贷、续贷、信用贷，推动形成敢贷、愿贷、能贷、会贷长效机制。同时，督促落实优化存款利率监管措施，规范存款市场竞争秩序，稳定银行负债成本，引导企业贷款利率下行，有力推动降低企业综合融资成本。 招商银行研究院指出，考虑到去年4季度我国GDP已跌至4.0%，叠加“三重压力”以及开年相对严峻的防疫形势，货币政策仍需积极“稳增长”。推动企业综合融资成本稳中有降仍将是货币政策刺激需求“稳增长”的重要抓手。更为重要的是，货币政策需要释放明确的“稳经济”信号，来稳定市场主体的预期。 “往后看，政府稳增长的政策将继续提振市场信心，逆周期和跨周期调节下，宽信用仍然可期。”东北证券研究所总经理助理、首席宏观分析师沈新凤表示，当前市场的核心矛盾不在流动性，而是融资成本较高需求较弱。因此从呵护市场信心的角度，宽货币的政策需求仍在。 周茂华认为，刚公布的1月份金融数据显示，实体经济融资供需两旺，短期进一步降息迫切性不高，但从全年看，考虑到今年到期的中期借贷便利（MLF）等公开市场工具量大，为稳定银行负债成本，引导金融机构进一步让利实体经济，降低企业综合融资成本等，不排除有进一步对冲式降准可能。 警惕外部经济体宏观政策转向 报告强调，主要发达经济体宏观政策转向的影响是2022年重要的外部不确定性。 近期，美联储“缩减购债-加息-缩表”的政策转向路线明朗，收紧表态超出市场预期；英格兰银行连续两次加息，欧央行也已宣布放缓购债速度，发达经济体货币政策普遍转向。财政政策方面，国际货币基金组织（IMF）预计，2022年美国、欧元区、日本、英国的财政赤字率较2021年均有不同程度的下降，边际收敛也成趋势。 报告指出，疫情以来，全球资产价格较快上涨、市场主体债务负担加重，金融脆弱性上升，在此背景下发达经济体宏观政策总体退坡，不仅可能伴生资产价格震荡调整的金融风险，还会通过贸易往来、资本流动、金融市场等渠道对新兴经济体产生明显外溢效应，宜加强国际协调、妥善应对。...

景林资管Q4持仓：大幅增持中概互联网和新能源 清仓教育股 财联社（上海，编辑 夏军雄）讯，美东时间周五（2月12日），知名机构景林资管向美国SEC提交了截至四季度末的美股持仓情况（13F表）。景林Q4整体持仓规模为26.96亿美元，环比上涨8.9%，十大重仓股集中度为81.45%，头号重仓股依旧为东海集团，该机构Q4大幅增持了中概股。 根据13F数据平台Whalewisdom统计，在景林Q4持仓中，共持有37个标的，增持12个标的、减持5个标的、新进3个标的、清仓3个标的。 重仓股方面，东海集团和Meta（Facebook）依旧稳居前两位，而谷歌则从上季度的第七位跃升至第三，Boss直聘和华人外卖公司DoorDash跻身前十，其他十大重仓股排位变化不大。Q3位列前十的360数科以及二手车电商平台Carvana被排除在前十之外，这两只股票持有数量Q4没有变化，跌出前十是因为景林大幅增持了Boss直聘和DoorDash。 景林Q4持仓的最大亮点是大幅增持了多只中概股，分别是拼多多（增持35%）、京东（67%）、Boss直聘（56%）、阿里巴巴（182%）、哔哩哔哩（30%）、理想汽车（246%）、富途控股（1034%）和小鹏汽车（58%）。 减仓方面，景林Q4减持了Meta（-11%）、贝壳（-1%）、美国健身器材公司Peloton（-16%）、台积电（-50%）和小赢科技（-54%）。 景林Q4新进了中概互联网ETF、特斯拉和滴滴，清仓了新东方、高途以及好未来三只教育股。

. 电动化转型艰难！因存火灾风险 Stellantis(STLA.US)召回旗下近2万辆车 智通财经APP获悉，由于存在火灾风险，Stellantis NV(STLA.US)正在召回近2万辆插电式混合动力Pacific小型货车(minivan)，这一最新事件突显出该行业转向电动化的过程中存在潜在危险。 该汽车制造商周五在一份声明中表示，一项内部调查发现2017年和2018年车型发生了12起火灾。上述车辆火灾时均是在停泊和熄火时发生，其中8辆正在充电。Stellantis公司表示，目前还没有发现任何相关的伤害或事故。 该公司在声明中表示:“Stellantis正在努力确认火灾原因。补救措施一经制定，将免费提供，并将告知受影响的客户何时可以接受服务。” 此次自愿召回的车辆包括19808辆，其中大部分是在美国和加拿大，这些车辆使用的电池是由LG化学旗下子公司LG能源(LG Energy Solution Ltd.)生产的。 LG能源指出，该公司尚未确定起火原因。这家韩国公司在一份电子邮件声明中表示:“目前还没有证实被召回的Stellantis汽车起火的根本原因，也没有直接与电池有关的证据。”

. 春耕备耕陆续展开，千亿资金就绪，哪些领域行情值得期待？ 财联社（上海，编辑 陈默）讯，立春过后，春耕备耕就从南到北在各地陆续展开，相关资金需求也迅速增加。从中国农业银行和邮储银行了解到，两家银行为今年春耕备耕准备的资金已超过2500亿元。为确保不误农时，农行还要求各地分行建立春耕备耕信贷服务“绿色通道。 农情调度显示，冬小麦大部分处在越冬期，预计2月下旬开始返青，3月20日春分前后进入田管高峰。华南地区2月下旬早稻开始浸种育秧，长江中下游3月开始育秧，东北地区“五一”前后玉米、大豆开始播种。 作为春耕必需品的化肥自去年以来就开启涨价模式，2021年年初以来，尿素、磷酸二铵、氯化钾价格均大幅上涨。 2月8日，国家发改委发布《关于做好 2021 年春耕化肥生产供应和价格稳定工作的通知》，指出新冠肺炎疫情影响仍在持续，国家粮食安全重要性愈发凸显。化肥是粮食的“粮食”，春耕化肥供应和价格基本稳定事关保护农民种粮积极性、实现全年粮食生产目标大局。 光大证券指出，对于复合肥行业而言，考虑到春耕需求旺季的来临，并且当前复合肥直接原料价格和更上游原料价格处于高位水平，同时复合肥价格指数仍在逐步走高，复合肥龙头企业凭借其庞大的产能规模、完整的原料产能配套和较高的原料自给率，有望充分释放产能，有效控制生产成本，获得更好的收益。 除了化肥外，农药板块春耕行情值得期待。东吴证券表示，农药供给侧，环保持续高压，落后产能淘汰，冬奥会及冬季环保压力大，且海外产能受疫情不确定性影响。农药需求侧，历年四季度和来年一、二季度普遍为旺季，2022年H2景气度有望延续。推荐扬农化工、广信股份，关注利民股份、海利尔、江山股份。

一则消息引爆全球市场！美股跳水 原油飙升 财联社（上海，编辑 牛占林）讯，据NBC新闻美东时间周五报道：美国认为俄罗斯总统普京已经决定“入侵”乌克兰，预计“入侵”将于下周开始。 这一消息顿时引爆全球市场，风险资产遭到抛售，而避险资产则应声大涨。 受此消息影响，美股短线跳水，纳指跌2%，标普500指数跌1.4%，道指跌1%。不过美股军工板块走高，诺斯罗普格鲁曼涨3.17%，洛克希德马丁涨2.37%。 芝加哥期权交易所（CBOE）波动率指数触及1月31日以来的最高水平。 WTI原油期货日内涨幅扩大至5%，现报94.47美元/桶，创2014年来新高。 现货黄金站上1860美元/盎司，日内涨近2%。美国10年期国债收益率直线下挫，最低触及1.934%。 近日俄乌局势持续升温，欧美多国纷纷进入“拱火”模式。美国总统拜登周四表示，美国公民现在就应该离开乌克兰，如果俄罗斯入侵乌克兰，他不会派兵援救美国公民撤离。 到了周五，日本外务省表示，由于乌克兰局势进一步紧张，日本已将乌克兰全境的危险级别提高到最高等级，呼吁在乌克兰的日本民众立即撤离。 英国紧随日本，英国外交部门周五也建议民众不要前往乌克兰，并建议目前仍在乌克兰的英国公民尽快离开。英国政府表示将继续从基辅撤离使馆人员，虽然目前该地区使馆仍正常开放，但已经不提供一对一领事服务。 持续更新中。。。

外汇周报：两大因素支撑美元走强，澳元无惧威胁强势涨近1% 美元指数本周上涨0.63%至96.02，主要受到俄乌局势升温的避险情绪支撑，另外，高通胀提振了美联储将更加鹰派的预期，这也提振美元走强。非美货币中，商品货币集体走强，澳元涨0.92%，纽元涨0.56%，加元涨0.16%。欧系货币涨跌互相，欧元跌0.86%，英镑涨0.22%。日元跌0.15%。美国警告称俄罗斯可能在冬奥会期间，最早下周对乌克兰采取军事行动美国国家安全顾问沙利文称，美国认为俄罗斯可能在北京冬奥会结束前，最早于下周采取进攻性军事行动，或试图在乌克兰境内引发冲突。沙利文周五在白宫举行的记者会上表示，尽管大量猜测认为冲突可能只会发生在冬奥会结束后，但“也可能在奥运会期间发生，我们可以说，即使在奥运会结束前，俄罗斯也很有可能采取军事行动。”“我们的观点是，我们认为他还没做任何形式的最终决定，或者说我们不知道他做了任何最终决定，”沙利文谈到俄罗斯总统普京时补充称。据美俄两国官员称，美国总统拜登与普京将于周六通话。美国官员称会是在周六上午进行。这将是两国领导人自12月30日以来首次直接对话。沙利文表示，俄罗斯可能以空中轰炸和导弹袭击方式发起进攻，这将造成大量平民伤亡，在乌克兰的美国人应该尽快离开。他还表示，如果发生冲突，美军不会进入乌克兰疏散美国人。一名美国官员称，美国周五下令向北约盟友波兰增派3000名士兵，使驻扎当地的美军总数达到5000人。沙利文表示，美军驻扎在北约国家只是出于防御目的。另一名美国官员称，已有超过8万美军驻扎在欧洲。CIBC Capital Markets外汇策略主管Bipan Rai表示，美元升值是沙利文言论的直接结果。Rai表示，美元走高，再加上美国公债和日元等其他避险资产的走势，表明市场对入侵前景越来越担心。“这绝对是避险走势，”他说。（美元指数日线图）美联储布拉德希望未来三次会议升息一个百分点，期货市场完全消化相同预期美国圣路易斯联储主席布拉德周四表示，由于通胀数据达到近40年来的最高水平，他已“明显”变得更加鹰派，他现在希望在未来三次美联储政策会议上升息一个百分点。布拉德的观点迅速成为了市场的观点，利率期货合约完全消化了相同的预期，6月政策会议结束时美联储将政策利率目标区间上调至1%-1.25%的可能性，一些人押注美联储将采取更陡峭的加息路径。“我希望到7月1日累计升息100个基点，”布拉德在接受彭博新闻采访时表示。此前，美国政府的一份报告显示，在截至1月的12个月里，物价上升了7.5%。 　从现在到7月1日，美联储将召开三次会议。布拉德的评论表明，美联储至少会有一次会议升息0.5个百分点，近年来的任何一次升息周期中从未出现过如此大的升息幅度。 　芝加哥商品交易所交易的合约目前完全消化了3月加息0.5个百分点的可能性，而周三消化的可能性约为25%。 　在周四之前，大多数经济学家和分析师预计美联储只会加息25个基点，这是美联储通常的加息幅度。美联储巴尔金称目前不认为有必要加息50bp美国里奇蒙联储主席巴尔金周四表示，“观念上而言”他对于升息50个基点持开放态度，但他认为现在无此必要。    “我认为现在有迫切的需求吗？”巴尔金在斯坦福大学经济政策研究所一场线上会议数度被问到升息50bp的可能性。“我还需要被说服。”    巴尔金指出，他预计美联储会“稳步”将利率朝中性水准调升，并希望很快让利率回到疫情前的水平。    巴尔金表示：“我确实认为现在是开始政策正常化的时候了，”对于美联储升息和缩表的速度和幅度，决策官员的决定将取决于经济数据。英国12月经济较前月萎缩0.2%，受Omicron冲击程度没有担心的那么大英国经济在12月较前月萎缩0.2%，萎缩幅度小于预期，当时新冠病毒变种的迅速蔓延促使许多英国人在家工作并避免进行圣诞社交活动，这打击了许多服务企业。    国家统计局称，12月国内生产总值(GDP)比上年同期增长6.0%。    接受调查的经济学家此前曾预测12月GDP较前月下降0.6%，比上年同期增长6.3%。    “尽管12月经济受挫，但第四季度GDP整体强劲增长，英国国民保健制度(NHS)、快递公司和就业机构都在帮助支撑经济，”国家统计局经济学家Darren Morgan说。    “总体而言，12月GDP与2020年2月新冠疫情爆发前的水平一致，而整个第四季度则略低于2019年第四季度的水平，”他说。11月的GDP按月增长率从0.9%下修至0.7%。    英国央行已表示，随着英国通胀率升至7%以上，达到央行目标的三倍多，预计将继续加息以减缓需求。市场预计英国央行将在3月或5月会议上史无前例地升息50个基点根据周五的市场定价，金融市场预期，在3月和5月的政策会议上，英国央行货币政策委员会(MPC)将有一次史无前例地升息50个基点，另一次升息25个基点。英国央行自1997年独立运作以来，加息幅度最高不超过25个基点，但市场目前预计，到5月会议时，央行总共加息75个基点的可能性为98%。就在几周前的1月底，金融市场还未消化到2022年底利率会达到1.25%的预期；而一年多前，在通胀飙升之前，市场预计英国央行会将利率降至零以下。在2月会议上，英国央行的九名政策制定者中有四人投票赞成加息50个基点，而多数决策者支持加息25个基点至0.5%。此前，英国央行在去年12月加息15个基点，这是自2004年以来首次连续加息。周四公布的美国通胀数据强于预期，促使投资者加大押注美联储将在下月会议上升息50个基点。英国两年期公债收益率周五攀升约5个基点，至1.414%的高位，为2011年以来最高。英镑兑美元本周小幅上涨0.22%，主要以横盘震荡为主。（英镑兑美元日线图）日本央行出手遏制收益率上升，将无限量购买10年期公债日本央行周四表示，将以0.25%的收益率无限量购买10年期公债，凸显其防止全球收益率上升过度推高国内借款成本的决心。    日本央行在日本债市收盘后在其网站上发布的声明中说，购买行动将于周一进行。    西方国家通胀率居高不下，以及美联储等其他主要央行政策立场愈发鹰派，促使一些人押注日本央行将需要尽快缩减超宽松货币政策，这推动日本公债收益率升至多年高点。    但日本通胀率即便有所上升，可仍然远低于央行2%的目标，而且日本经济从疫情引发的滑坡中复苏的速度已经落后于许多国家，特别是薪资上涨速度并没有其他国家那样快。    三井住友DS资产管理公司的首席市场策略师Masahiro Ichikawa说：“日本央行向市场发出了一个强烈的信息，它决心阻止收益率超过0.25%。”央行发布声明前，指标10年期日本公债收益率周四升至0.23%，为2016年以来最高，接近日本央行围绕0%的收益率目标设定的隐性波动上限0.25%。    投资者越来越强烈地预期日本央行将介入，以遏制近期收益率的稳步上升之势。但央行介入的时机选择让一些市场参与者感到意外，因为以往的此类行动都是在日本债市交易时段内宣布的。    三菱日联摩根士丹利证券的高级市场经济学家Naomi Muguruma表示，日本央行的这一宣布可能是一项预防措施，目的是避免日本公债收益率在经过周五开始的三天假期后出现飙升。美元兑日元本周小幅上涨0.15%，一度升至五年多高位，但周五避险日元受到追捧，汇价大幅下滑。（美元兑日元日线图）两位欧洲央行决策者坚称欧元区通胀是暂时的，无需大幅收紧政策欧洲央行执委连恩周四表示，随着与疫情相关的商品和劳动力瓶颈问题得到解决，欧元区通胀将在无需大幅收紧政策的情况下回归趋势。面对投资者和政策制定者向欧洲央行施加越来越大的加息压力，连恩为自己长期以来的观点进行了辩护，他认为当前欧元区创纪录的通胀率只是暂时的。“由于瓶颈问题最终将得到解决，价格压力应会减弱，通胀应会回归趋势，无需大幅调整货币政策，”连恩在博文中称。在另一场活动中，欧洲央行管理委员会委员暨法国央行总裁维勒鲁瓦德加洛也表达了同样的看法。他们可能都在试图抑制市场预期，即欧洲央行会提前结束购债，且到12月将会累计升息50个基点。欧洲央行行长拉加德上周没有排除今年加息的可能性，这引发了市场的上述预期。消息人士表示，在上周的会议上一些决策者已经希望调整政策。新西兰第一季度通胀率预计将上升，指标利率料上调一次周五的一项调查显示，新西兰近期通胀率预计将在2022年第一季度上升。    新西兰联储的季度预期调查显示，企业经理人预测未来一年的平均通胀率为4.40%，而上一次12月调查时的预期为3.70%。    两年通胀预期从2.96%上升到3.27%。外界认为新西兰联储政策行动渗透到物价的时间框架是两年。    调查预估中值显示，央行指标利率在当前季度结束时料为1.05%，表明多数受访者预期央行会将利率从当前水平0.75%调升一次。一年后指标利率预计将为2.11%，两年后为2.47%纽元本周小幅上涨0.56%，一度升至近两周新高，不过最后两个交易日回落。（纽元兑美元日线图）澳洲联储认为经济将从疫情冲击中强劲复苏，但过早加息有风险澳洲联储主席洛威相信，澳洲经济将从最近新冠病例激增造成的冲击中强劲复苏，但认为过早加息有风险。    洛威周五在一个议会经济委员会表示，失业率有可能50年来首次降至4%以下，而且值得冒一段时间的高通胀风险。    “未来一段时间，我们有机会确保失业率低于不久前认为可能达到的水平，”洛威说，“过早的行动可能会给其带来风险。”    澳洲经济在1月份遇到减速带，因为奥密克戎变体的迅速蔓延遏制了消费者的流动性，不过此后随着疫情逐渐平稳，消费者支出已经恢复。    劳动力市场仍然紧张，失业率达到13年来的最低点4.2%，职位空缺达到历史最高水平。    薪资增长已经有所回升，达到2.2%，但仍然不到美国或英国增速的一半，澳洲政策制定者更希望看到薪资增长达到3.0%或更高之后，再撤出刺激措施。    洛威说，如果经济继续好于预期，今年晚些时候可能会升息。不过鉴于全球通胀压力正在加大，投资者预计澳洲央行最早6月就会升息。    期货市场目前完全消化了澳洲官方隔夜拆款利率将在6月从0.1%升至0.25%的预期，并预计在圣诞节前达到至少1.0%。    洛威周五表示，目前还不能确定核心通胀率是否将保持在2%-3%的目标区间内，在过去七年中，核心通胀率一直低于该区间。消费者物价目前以3.5%的速度上涨，而核心通胀率为2.6%。    “在这种情况下，委员会准备保持耐心，”洛威说，“经济越强劲，物价和工资的上行压力越大，加息的理由就越充分。”澳元兑美元本周一度升至三周新高，不过最终收涨0.92%，强势美元令风险货币澳元涨势收缩。（澳元兑美元日线图）加拿大央行行长称加国经济需要加大产能投资，而非刺激措施加拿大央行行长麦克勒姆周三表示，加拿大的经济不需要更多的刺激措施，而是需要政府和企业加大投资，以建立供应能力来满足强劲的消费需求。    在听众问答环节被问及政府是否应该通过支出来进一步刺激经济时，麦克勒姆表示，加拿大已经处于消费者主导的复苏之中，需要更多的产能投资来维持这种复苏。    “要维持由消费者主导的强劲复苏，就需要进行投资。”他说，“无论是企业还是政府，我们需要的是更加注重建设这种供应能力。需求现在看起来是可以自我维持的。”加拿大总理特鲁多在去年的竞选中承诺在五年内增加780亿加元(620亿美元)支出，以促进加拿大的经济回升。    麦克勒姆称，在通胀率远高于央行2%目标的情况下，生产力增长比以往来得更加重要。他说，企业可以通过投资新技术提高效率来帮助提高生产力。    他称：“对于整个经济来说，投资对于非通胀的增长至关重要。”    他向记者表示，如果加拿大企业未能落实原本计划的投资，可能会影响加息的路径。    他说：“如果生产力增长减弱，这意味着我们经济潜在产出的增长将减少，供应能力扩张将减少，在其他条件相同的情况下，这意味着利率将不得不上升更多。”     尽管加拿大就业反弹强过美国，但加拿大的生产力增长仍然滞后。麦克勒姆表示，这是同时受到加拿大防疫限制较多及企业投资较低的影响。    加拿大央行上个月暗示将很快开始加息，称经济不再需要疫情的支持。货币市场预测首次加息将在3月，今年共将升息六次。美元兑加元本周受到美元升值的提振，一度从逾两周低位反弹，最终周线仍小幅收跌0.16%。（美元兑加元日线图）