高盛：维持腾讯控股(00700)“买入”评级 目标价降至742港元 智通财经APP获悉，高盛发布研究报告称，下调腾讯控股(HK:0700)21-23年收入预测1至2%，主要考虑预期广告收入前景疲弱，但对游戏收入大致维持乐观，以及企业服务业务增长处轨道上，维持“买入”评级，但净利润降6至8%，以反映收入组合变化，以及在再投资周期中加大研发，目标价由748港元降至742港元。 报告中称，集团第三季手机游戏及个人电脑游戏收入分别同比增9%及1%，至425亿及117亿元人民币(下同);而国际市场游戏收入增20%至113亿元，占整体游戏收入25%。基于集团加快对人才及工作室的投资，加上国际AAA游戏(制作及营销成本高的游戏)的储备，估计集团可以将在国内市场的领导地位扩至全球市场。 此外，季内集团广告收入225亿元，同比增5%，按季跌1%，低于该行预期7%。金融科技及企业服务收入433亿元，同比及按季分别增30%及3%，其中云收入增长续高于该行平均水平。

桥水达里奥：资产上涨只是帐面财富 高通胀会令实际财富缩水 财联社（上海，编辑 周玲）讯，随着美国通胀飙升至1990年以来最高水平，全球最大对冲基金桥水基金的创始人达里奥(Ray Dalio)周四敲响了警钟，并警告他的追随者，投资组合价值的上涨并不实际意味着真实财富增长。 “有些人错误地认为，他们变得越来越富有，因为他们看到自己的资产价格上涨，却没有看到自己的购买力受到侵蚀”，Dalio在领英(LinkedIn)一篇文章中写道，“最受伤的是那些手持现金的人。” 作为桥水基金创始人，达里奥长期以来一直认为，在全球央行大力印钞的背景下，持有其他资产比持有现金是更好的选择。他称，在物价上涨时期，关心钱的购买力实际上更重要。 达里奥写道，“当大量货币和信贷被创造出来时，它们（现金）的价值就会下降，因此拥有更多现金并不一定会让一个人拥有更多财富或购买力。” 他补充称，随着时间的推移，实际财富会由生产力来决定，“如果这些钱不用来提高生产力，那么印钞和分发钞票不会让我们更富有。” 达里奥对美国发出了明确的警告，并表示重要的是要牢记政策发展的影响，“当失去购买力时，没有一个个人、组织、国家或帝国不会面临失败”。 他说，“美国现在花的钱比挣的钱多得多，并通过印刷贬值的货币来支付（债务）。为了改进，我们必须提高生产力和合作。（而）现在我们走在错误的道路上。” 达里奥文中其他核心观点包括： “此时1) 政府印了更多的钱，2) 人们得到了更多的钱，3) 产生了更多的购买，从而提高了通胀率。” “目前，金融财富的数量远远超过了能够转化为实际财富的数量，因此它们必须贬值。当你看到你的金融财富在上升，就像现在发生的那样，不要认为你正在获得真正的财富（因为购买力下降了）。” “把钱花在投资和基础设施上，而不是消费上，往往会带来更高生产率，因此投资是衡量繁荣的一个很好先行指标。另一方面，在没有（提高）生产力的情况下印钞和分配货币，是不会增加财富的。” “历史表明，当单个个人、组织、国家或帝国的支出超过收入时，苦难和动荡就要到来。”

黄金交易提醒：通胀影响持续发酵，金价六连阳或挑战1900 周五（11月12日）亚洲时段，现货黄金持稳于1861附近。周四（11月11日）金价迎六连阳，此前强劲的美国消费者物价指数(CPI)数据推动投资者争相买入被视为对冲通胀工具的黄金，股市人气的消退也支撑金价，但美元走强拖累金价涨势。日内主要关注密歇根大学消费者信心指数和职位空缺数据，另外，纽约联储主席威廉姆斯的讲话也需要关注。基本面利多【花旗：金价短期可望挑战1900美元】以Aakash Doshi为首的花旗策略师团队周三发布报告称，若本周金价维持在每盎司1850美元左右，新投资人可能进一步涌入，届时1900美元可望成为下一个目标价。既使通胀因素为黄金带来稳健支撑，Doshi也称，美元走强加上美联储对于短期利率的积极定价，恐对金价的这波强劲势头带来阻力。美国周三公布10月CPI年率再刷逾30年新高，月增率也远高于市场预期，显示通胀仍居高不下。花旗将0至3个月的黄金目标价上调11%，至每盎司1900美元，并将Q4金价预期自每盎司1700美元，上调至1800美元。【道指三连跌，股市人气消退】美国股市标普500指数周四仅微幅收高，道指三连跌，股市人气不再。此前一天，高于预期的通胀报告打击投资者情绪，令连创纪录收盘新高的趋势戛然而止。（道指日线图）迪士尼在公布令人失望的业绩后下跌，拖累道指收低。债市休市，且在缺乏经济数据和第三季财报季即将结束的情况下，缺乏推动市场的催化剂。Chase Investment Counsel总裁Peter Tuz表示：“像今天这样的日子真的很难判断走势，因为基本上有一半的市场休市，具体的公司和行业事件在推动今日的走势。”Tuz补充道：“明天的交易量将会比今天多得多，所以我们还得拭目以待。”【11月11日黄金ETF持仓量：SPDR黄金持仓量增加0.58吨】11月12日黄金ETFs数据显示，截止11月11日全球最大的黄金ETF-SPDR Gold Trust的黄金持仓量975.41吨，较上一交易日增加0.58吨。基本面利空【美元触及近16个月最高，美国高通胀读数推动美联储提前加息押注】美元兑欧元和其他货币周四触及近16个月最高，此前美国公布30年来最高通胀读数，引发了人们对美联储将比预期更快收紧货币政策的押注。周三公布的数据显示，10月美国消费者物价指数(CPI)同比涨幅创1990年以来最大，这加剧了人们对美联储将比预期更早加息的臆测，交易员质疑美联储关于目前的高通胀是“暂时的”这一立场。美元指数势将连续第二个交易日上涨，盘中一度升至95.19的2020年7月22日以来最高。瑞银外汇策略师Vassili Serebriakov表示，感觉交投仍受CPI影响，短期内阻力最小的路径似乎是美元走高，通胀走强削弱了暂时论，这意味着美联储可能需要更早收紧货币政策。追踪金融市场的网站FXstreet.com的高级分析师Joseph Trevisani称，连续第二天出现与通胀相关的押注，且美债市场因阵亡将士纪念日而休市可能导致交投减少，放大了价格波动。他称，一般来说，当债市休市时，流动性会减少，走势往往会放大，因吸收任何特定走势的流动性都会减少。总的来看，通胀担忧仍然支撑金价继续上涨，与此同时市场风险情绪降温也令美元走强。在通胀危机暂时难以消除的情况下，金价后市仍将偏强运行。（现货黄金日线图）北京时间8:32，现货黄金报1860.10美元/盎司。

英镑兑美元刷新年度低点！英国经济急剧减速 周四（11月11日）英镑兑美元跌至2021年以来的最低水平，因英国经济似乎失去了动力，而且美国通胀飙升提振了美元，因市场押注美联储将比预期更快升息。英国国家统计局公布的数据显示，英国经济在9月份增长0.6%，但前几个月的估值被修正得更低，使得国内生产总值(GDP)比英国进入第一次新冠封锁前不久的2020年2月萎缩0.6%。英国经济在7-9月期间增长了1.3%。这标志着从上一季度报告的5.5%的增长急剧减速，比预期的1.5%还要糟糕。在11月的政策会议上，英国央行将其指标利率维持在0.1%不变，此前曾暗示可能提高利率，结果令市场相当失望。市场现在预计12月升息的可能性很高，但仍存在较高的不确定性。ING市场经济学家James Smith表示，他认为英国经济的放缓势头不太可能对英国央行的政策制定者产生重大影响，对他们来说，劳动力市场复苏才是关键优先事项。 此外，英国制造业和工业生产数据也低于共识估计，人们还担心英国政府将触发《北爱尔兰协议》第16条，这些因素的组合对英镑起到了不利作用。与此同时，日内汇价的突然下跌可能归因于1.3400整数以下的一些技术性抛售，而盘中的技术超卖帮助英镑兑美元从日波动低点迅速反弹。即便如此，风险仍然偏向看跌交易员，任何上涨都将被视为卖出的机会。上方阻力位关注1.3433、1.3486、1.3557，下方支撑位关注1.3364、1.3312、1.3225。北京时间20:20，英镑兑美元报1.3406。

. 今日财经市场5件大事：欧洲恐重新封城 欧佩克月报来袭 英为财情Investing.com - 以下为11月11日（星期四）财经市场需要了解的5件大事： 1.美元指数升破95关口，加息预期飙升 数据显示，美国消费者物价指数(CPI)创30年新高，价格上涨基础广泛且速度快于预期，引发通胀担忧再度冲击全球市场。 受此影响，美国10年期国债收益率在周三涨10个基点。数具公布后举行的美国30年期国债也表现不佳。 与此同时，美元指数升至2020年6月以来最高水平，一度达95.102，因市场预计美国首次加息的时间会远远早于美联储目前的指引。 日内，因今日是退伍军人节，美国债券市场休市。不过，墨西哥和秘鲁央行将公布利率决议，两国均可能加息。 2.马斯克及AMC院线首席执行官套现 根据美国证监会(SEC)文件，特斯拉(NASDAQ:TSLA)首席执行官马斯克(Elon Musk)已完成上周末公布的股权出售计划的三分之一。 文件显示，马斯克在三天内出售了约450万股票，略多于他通过行使之前获授的期权而获得的股票。 然而，由于市场已经消化了有关消息，特斯拉股价盘前依然涨超2%。 此外，不仅仅是马斯克，AMC院线(NYSE:AMC)首席执行官亚当·阿伦(Adam Aron)也套现了手中的股票，其出售了约5300万美元的股票，几天前，AMC院线公布的第三季度营收和收益不急市场预期。 3.美国股指期货小幅上涨，迪士尼流媒体业务放缓 美国股指期货小幅上涨，预示美股有望高开。 英为财情Investing.com美股行情显示，截至北京时间20:27(美国东部时间上午07:27)，以蓝筹股为主的道指期货涨56.9点，或0.16%，标普500指数期货涨17.8点，或约0.38%，以科技股为主的纳斯达克100指数期货涨102.6点，或0.64%。 个股方面，迪士尼(NYSE:DIS)跌4.92%，财报显示其Disney+付费用户增速大幅放缓，尽管电影和主题公园部门改善。 美国“一元店”Dollar General(NYSE:DG)与外卖配送平台DoorDash(NYSE:DASH)达成合作，Dollar General将接入DoorDash的配送服务。...

拜登面临压力降温物价，油价跌势渐缓寻找落脚点 周三公布的数据显示，美国通胀以30年来最快速度上升，这推动美元走高，美原油期货当日大跌近4%，至80美元/桶附近。美国总统拜登表示，扭转通胀是他目前的首要任务，尤其是在能源领域。油价跌，因担心美国通胀上升可能促使华盛顿释放战略原油库存打压油价。 拜登压力逐渐累积，但SPR或只能短暂起效 美国总统拜登表示，他已要求国家经济委员会(National Economic Council)努力降低能源成本，并要求联邦贸易委员会(Federal Trade Commission)遏制能源领域的市场操纵行为，以扭转通胀。拜登正面临着越来越大的压力来解决价格上涨的问题，因为消费成本的增长速度达到了几十年来的最快。他的选择包括动用战略石油储备，甚至禁止石油出口。本周，11名民主党参议员在一封信中敦促拜登在这个问题上采取行动。周三公布的数据显示，美国消费者物价指数为6.2%，主要受能源价格上涨的推动。这使得美元走强，因为有可能加息和收紧货币政策以抑制通胀。石油通常与美元反向交易。据花旗集团(Citigroup Inc.)称，如果将强制销售时间从2022年提前，SPR可能能够释放至多6000万桶石油。这将能够消除美国能源情报署预测的今年内的供应赤字。但OANDA高级分析师Edward Moya表示：能源交易商知道，SPR的释放只会带来非常短期的价格下跌，不会给美国消费者带来太多安慰。” 油价出现企稳迹象，市场密切关注白宫动作 受OPEC+需求复苏和供应限制的支持，美原油期货价格今年上涨了60%以上，并在10月25日达到了七年高点85.41美元。周四（11月11日），美原油期货继续小幅下跌，但在80美元关口找到支撑，表现出企稳迹象。OANDA高级分析师Edward Moya表示："原油价格正试图找到落脚点，因美国通胀失控加大了拜登政府利用战略石油储备(SPR)的压力。由于市场密切关注美国可能采取的措施，交易一直高度波动。一项受到密切关注的市场指标显示，最接近的两份12月原油期货合约之间的价差，在过去六个交易日中有四个交易日的波动幅度超过1美元，而在一般交易日，价差通常只会波动几美分。但宝盛集团(Julius Baer)经济主管Norbert Rucker在一份报告中表示，油价似乎正在企稳。他表示：“我们可以看到市场向宽松转变的早期迹象，尤其是随着美国页岩油和石油供应的回升，石油需求增势应该会放缓。”瑞银集团(UBS Group AG)大宗商品分析师斯陶诺沃表示：“市场处于观望状态，所有人都在等待美国政府的下一步行动。”北京时间11月11日20:36，美原油期货价格报80.71美元/桶。 

. 丰田：地球上大多数地区还没有为零排放汽车做好准备 财联社（上海，编辑 史正丞）讯，根据媒体周四报道，在被问及为何缺席本周COP26有关“2040停售化石燃料汽车”的承诺书时，全球第一大车企丰田回应称：地球上大部分地区都还没准备好。 简单概述，英国政府在周三发布了一份名为《COP26关于加速向100%零排放汽车过渡的宣言》，表示各方将共同努力争取2040年在全球范围实现零排放汽车的销售，在一些“领先国家”这个目标更是提前到2035年。福特、通用、奔驰、比亚迪等十多家车企也出现在了承诺书中，但全球出货量前两大的丰田和大众集团在这一问题上均持有保留态度。 丰田汽车发言人对媒体解释称，公司已经加速做好准备支持那些合适的零排放汽车，然而在这个地球上的许多地区，例如亚洲、非洲和中东，推广纯零排放交通的环境还没有建立。丰田认为实现这一目标需要更长的时间，因此公司现阶段没有参与这一声明。 根据今年慕尼黑车展上公布的一份研究，全球电动车保有量上存在着显著的区域差异。 虽然这一新兴产品在中国、欧盟和美国大受欢迎，但在南美地区截至2020年电动车保有量仍低于1.8万辆；拥有12亿人口的非洲电动车市场更是集中在南非一个国家，2020年末保有量为1509辆。 大众集团CEO赫伯特·迪斯在周三也给出了相同的观点，表示这种将汽油车完全排除的做法“不可行”。迪斯称，我们会需要原材料、新的矿山、一套完整的循环经济。欧洲的电池产能和可再生能源电网的建设也将成为瓶颈。在他看来，拉美地区到2035年继续使用合成燃料是一件合理的事情。 大众集团目前承诺到2035年在欧洲市场仅生产电动车，并争取在2050年实现碳中和。

美油飙升之际拜登要放大招？或重启石油出口禁令 财联社（上海 编辑 刘蕊）讯，在油价持续处于高位之际，美国总统拜登面临着越来越大的压力，要求他采取禁止石油出口等措施来应对汽油价格上涨的问题。这样的压力不只来自共和党，还来自于他的民主党同僚。如果拜登真的禁止石油出口，可能会对全球石油市场造成颠覆性冲击。 本周，11位民主党参议员联合致信拜登政府，敦促拜登尽快采取行动，向市场投放石油储备，同时出台出口禁令。参议员们提到，目前美国家庭和小企业正背负着油价飙升带来的“过度负担”，敦促采取包括禁止出口美国原油在内的措施。 与此同时，共和党人一直在不断抨击拜登政府对于能源价格飙升应对不力，同时质疑拜登政府暂停石油和天然气钻探以及取消Keystone XL石油管道项目等举措。 目前尚不清楚拜登是否会实施出口禁令，但随着美国加油站汽油价格达到2014年以来的最高水平，要求政府这样做的呼声越来越高。 美国能源部长詹妮弗·格兰霍姆(Jennifer Granholm)上个月曾表示可能会实施石油出口紧邻。她当时表示：“我们还没有使用过这个工具，但它确实也是一个工具。” WTI原油价格已达到2014年以来高位 不过，美国能源情报署周二公布的一份报告预计，石油市场未来将供过于求，油价将在明年初下跌，这份报告一定程度上减弱了政府干预市场的动力。 美国能源部副参谋长耶利米·鲍曼(Jeremiah Baumann)周三表示：“部长和总统将继续监控市场和价格，包括昨天EIA的预测，并继续评估在适当的时机采取适当行动的任何选项。” 全球石油市场将遭受重大冲击 就在六年前，美国国会才解除了长达40年的美国石油出口禁令，重塑了全球原油流动性。如今，美国已成为世界上最大的石油生产国，其原油已销往50多个国家，美国每天的石油出口量通常超过300万桶，已经超过除沙特阿拉伯以外的所有欧佩克国家。 假如现在再次实施石油出口禁令，几乎肯定能让WTI原油价格降温，但同时也会对全球能源供应稳定造成巨大冲击，国际原油价格可能因美国供应减少而进一步升温，并且会伤害美国页岩油钻井公司的生产热情，美国墨西哥湾炼油厂可能不得不支付更高价格来进口石油。 研究公司ClearView Energy Partners的董事总经理Kevin Book表示：“如果你阻止原油交易，并通过人为手段造成WTI价格的下跌，对钻井商的伤害可能大于对司机的帮助…对美国经济来说，加大石油领域的投资比加大服务领域的救助更有价值。” 由于欧洲能源危机蔓延，英国几家能源供应商已经破产，欧洲一些重工业工厂也关闭。如果在这一危机时刻，美国再突然减少原油供应，对这些美国盟友来说将更是一个致命打击。 “这项禁令的影响将是非常大的，”陆龟资本顾问公司(Tortoise Capital Advisors)的投资组合经理马特·萨勒(Matt...

只比美联储晚几个月？欧央行鹰派管委：可能在明年秋季结束所有购债计划 财联社（上海，编辑 潇湘）讯，欧洲央行管委暨奥地利央行行长霍尔茨曼(Robert Holzmann)周三表示，若通胀看起来能够可持续地接近至官方目标，欧洲央行最早可能在明年9月就能结束所有购债计划。 欧洲央行官员将于五周后召开下一次议息会议，规划接下来的货币政策路径。尽管欧洲央行拉加德(Christine Lagarde)此前已暗示，欧洲央行去年疫情后推出的紧急抗疫购债计划(PEPP)将按计划在明年3月结束，但对于欧洲央行常规的资产购买计划(APP)将如何安排，该央行却一直未有定论。APP目前的购债规模为每月200亿欧元(约合231亿美元)。 对此，霍尔兹曼介绍称，该行常规资产购买计划APP于2015年推出的目的，旨在将CPI增长率拉回到2%。因此，根据当前通货膨胀的发展情况，购债背景条件的消除和计划的结束可能会在明年9月或年底发生。 欧元区通胀率在全球金融危机后的几年里曾持续低迷，但目前已是官方2%目标的两倍。霍尔兹曼预计，2022年全年欧元区物价涨幅将保持在2%以上，到2023年或者2024年才会降至该水平之下。 此前，曾有业内人士猜测欧洲央行在明年3月结束PEPP后，可能会扩大每月APP的购债规模，以避免“水龙头”一下子大幅拧紧。 但霍尔兹曼表示，他反对对APP做出任何改变，他还反对进行另一轮旨在吸引银行向实体经济提供贷款的长期再融资操作。“我们的数据分析显示，额外贷款的经济效益非常低。我认为没有理由继续运行下去，”霍尔兹曼称。 在德国央行行长魏德曼近期意外宣布将辞职后，此前立场鹰派的霍尔茨曼目前已被视为欧洲央行内部未来鹰派阵营的代表人物之一。 只比美联储晚几个月？ 值得一提的是，若按照霍尔兹曼的上述时间表，欧洲央行最终结束当下所有资产购买的时间点，只会比美联储晚几个月。美联储在上周的利率决议中已启动了缩减每月1200亿美元资产购买计划的进程，并预计将于明年年中完全结束QE。 而眼下，利率市场对欧洲央行明年加息的预期，其实也就比美联储晚上几个月。 货币市场目前押注欧洲央行将在2022年9月将存款利率上调10个基点至-0.4%。同时，伴随着周三美国CPI数据升至“6时代”，货币市场对美联储明年加息的预期则重新提前至了7月份。 近期，欧洲央行周边的多个近邻，例如挪威、波兰和捷克等国央行已经陆续启动了加息进程，英国央行虽然在上周放了市场“鸽子”，但该行最终加息也料将只是时间问题。不过，欧洲央行内部的主流声音眼下仍坚称短期内不会步这些央行紧缩的后尘。 欧洲央行行长拉加德上周在美联储召开议息会议的同一天曾再度强调，对欧洲央行明年加息的押注“离谱”，欧洲央行明年升息的可能性非常小，因通胀仍过低。

© O Financista. 欧元跌创去年7月以来新低！CPI公布后市场更看好美元 鉴于市场因退伍军人节而部分休市，预计美国市场将比较平静，欧元兑美元日内创下去年7月以来新低，而美元指数站上95大关。周三，由于美国消费者价格通胀报告比预期更加火爆，导致美国债券收益率和通胀预期飙升，并迫使美元短期利率(STIR)市场加大鹰派押注，导致欧元兑美元日内再度启动跌势并创今年以来新低。在此过程中，欧元兑美元跌破了一个关键支撑位，即2020年3月高点1.1495。周三1.0%的下跌实际上是过去两周内欧元兑美元第二次下跌(10月29日欧元兑美元也下跌了1.0%)。尽管如此，这还是创下了自6月份以来的最大跌幅。下行路上，下一个关键支撑区是2020年6月10日高点约1.1422。上方阻力初步关注日高1.1488，再往上关注10月12日低位1.1524以及10日均线1.1560。 市场押注美联储加息 周三的通胀数据引发了美元短期利率市场更鹰派的重新定价。2022年12月欧洲美元期货(市场预期联邦基金利率在明年12月的走势)在周四上午一度跌至99.05以下的年内新低(意味着联邦基金利率到年底将达到0.95%)。欧元短期利率市场也出现了温和的鹰派重新定价，但没有美国市场那么大。2022年12月欧元银行间同业拆借利率期货(市场预期明年12月欧洲央行存款利率的指标)已从本周早些时候的不足100.35降至约100.25。因此，自通胀报告发布以来，欧元兑美元利差大幅向有利于美元的方向移动，周三美国兑德国两年期利差扩大5个基点也可以看出这一点。因此，现在看到美元获得支撑就不足为奇了。加拿大帝国商业央行（CIBC）认为欧洲央行可能维持利率不变直至2023年，评论称(欧洲央行和美联储之间的)政策差距凸显了为什么我们继续看好欧元兑美元表现不佳，并预计欧元兑美元将在2022年回落至1.10。