英为财情Investing.com –据媒体报道，汇丰财富管理日前表示，目前美股市场已经不再担忧通胀，现在投资者更关注的是德尔塔病毒传播。 上周五，该公司首席投资官Xian Chan在报告中说道，市场正在评估美联储是否可能被迫收紧货币政策，在这期间投资者对通胀一直感到担忧，但随后他们似乎也已经习惯了这个概念。 Xian Chan指出，尽管美国7月份CPI保持5.4%高位，但10年期美债收益率却出现了下降，这表明市场在通胀问题上“除了恐惧本身，已经没有什么值得恐惧的了。” 他说，“债券收益率和通胀预期之间通常存在直接关系。如果预期通胀率会升高，那么债券收益率就会上升，以反映利率上升的可能性。但非常有趣的是，美债收益率在4月份见顶后就一直回落。” 他还说，“在分析美股市场波动时可以发现，尽管存在通胀担忧，标普500指数在1月份以来一直在逐月上涨。即使在通胀担忧最高的5月和6月，标普500指数也是录得正回报的。”他补充称，这一切都表明，市场已经不再担忧通胀上升。 当然，Xian Chan认为，这并不一定意味着投资者不会因为美联储计划缩债而受到惊吓。但他坦言，迄今为止美联储与金融市场就缩债行动进行的沟通管理“十分好”。 随着全球各地新冠病例快速上升，Xian Chan认为，“市场现在更关注新冠疫情，特别是德尔塔病毒的传播。”“无论你从哪里看，主流观点都认为，疫苗接种的广泛推广将使经济复苏在今年下半年继续。” 上周，受到强劲财报季以及基建法案等多方面因素推动，道琼斯工业平均指数、美国标准普尔500指数连续两周录得上涨。 【本文来自英为财情Investing.com，阅读更多请登录cn.Investing.com或下载 App】 推荐阅读 国际大鳄调仓曝光，高盛大举买入阿里，桥水减持黄金和中概股，凯雷押宝这只股... 美联储官员对于taper的观点有何变化？ 暴跌之后强烈反弹，黄金见底了吗？ 本周需要关注的3只个股：沃尔玛、家得宝、英伟达 （编辑：陈涵）

高油价带来大丰收，“家底殷实”的石油巨头加速转型 智通财经APP获悉，全球经济复苏带动石油产品需求回升，以及OPEC+继续履行减产协议导致全球原油库存迅速下降，国际油价大幅提升。6月底，国际油价突破70美元/桶。上半年，WTI原油和布伦特原油均价同比回升70%和62%。得益于此，各大国际石油公司财报均显示了二季度及上半年业绩的强劲复苏。 业绩强劲反弹，上游板块贡献巨大 先来回顾一下石油巨头们靓丽的财报数据。 埃克森美孚(XOM.US)Q2总营收677.42亿美元，同比增长108%;上半年总营收1268.89亿美元，同比增长43%。雪佛龙(CVX.US)Q2总营收为375.97亿美元，同比增长165.3%;上半年总营收696.26亿美元，同比增长55%。英国石油(BP.US)Q2营收375.98亿美元，同比增81%;上半年总营收740.90亿美元，同比增长43%。道达尔(TTE.US)Q2销售额470.49亿美元，同比增长83%。荷兰皇家壳牌(RDS.A.US)Q2营收605.15亿美元，同比增长8.6%。 智通财经APP注意到，各大国际石油公司上游勘探开发板块业绩贡献最大。如埃克森美孚上游勘探部门净利润约57亿美元，同比增超6倍;雪佛龙上游勘探业务部门净利润为约55亿美元，同比增272%;道达尔上游探勘部门收入为60亿美元，同比增179%;壳牌上游勘探部门收益达35亿美元，同比增146%，占总盈利的2/3。 （数据来源：中国石油报） 提高股息+增加回购，重获投资者信心 业内人士表示，虽然国际油价处于中高区间，但在经历了去年的惨淡表现，以及疫情下仍然存在的市场不确定性，国际石油公司并不急于增产、增支，而是更希望利用油价上涨带来的有利时机，重振资产负债表，偿还债务，回报投资者，重获投资者信心。 各大国际油公司均表示，将通过增加股票回购和分红来增强投资者信心。英国石油在财报中称，将在三季度将股息提高4%，至每股5.46美分，回购14亿美元股票;雪佛龙表示三季度恢复股票回购，预计每年回购20亿至30亿美元;壳牌将股息提高了近40%，也表示将回购价值20亿美元的股票;道达尔表示，油价超过60美元/桶时，额外现金流的40%用于股票回购;康菲石油(NYSE:COP.US)向股东返还了12亿美元，包括6亿美元股息和6亿美元股票回购。 尽管上游勘探开发仍是石油公司业绩贡献的主力军，但与以往不同的是，此轮高油价并未刺激国际石油公司大幅增产，部分国际石油公司的资本支出和油气生产都延续了疫情期间的收紧态势。 从资本支出方面看，埃克森美孚上半年资本支出总额约为70亿美元，同比下降44%;雪佛龙上半年资本支出为53亿美元，同比下降31%;英国石油上半年资本支出63亿美元，同比下降约9%;壳牌上半年资本支出为83亿美元，同比下降3%。 在油气生产方面。各大国际石油公司也表现得较为谨慎。据壳牌财报显示，二季度其上游业务总产量较去年同期下降了6.3%，为226.2万桶油当量/日，其中石油产量同比下降3.2%，天然气产量同比下降12.6%，预计三季度上游业务总产量继续下降。道达尔能源二季度油气产量为274.7万桶油当量/日，同比下降3%。英国石油财报显示，其上半年油气产量当量较2020年同期下降15%, 预计到2030年, 其石油产量将减少40%。 2021年全年油气勘探及投资预计均会较疫情前有所下降。据伍德麦肯兹预测，2021年，全球开钻油气勘探及评价井在600口至700口之间，较疫情前水平低33%;全年或有20个大型油气开发项目获批，为疫情前水平的1/2;全球油气开发投资约为3100亿美元，较疫情前水平降低30%。 高油价提供转型契机，大力清洁能源转型 相较于增产、增支可能带来的市场风险，目前较高的油价水平为石油公司转型提供了契机。得益于油价上涨所带来的收益，“家底”殷实的石油公司或许会将更多资金投入到转型当中，未来资本支出或将有所上升，投资重点将从化石能源转向清洁低碳领域。 雷普索尔(REPYY.US)CEO近日表示：“较高的油价使我们能够从现有的业务中获得更多资金，并将为我们的转型计划提供更多的资金。” 英国石油CEO表示：“高油价下，我们可以以较高的价格出售油气资产，带来更多收益，为我们的转型战略起到积极作用。” 数据显示，国际石油公司的投资重心迁移已是大势所趋。上半年，全球可再生能源领域的投资达到1740亿美元，再创历史新高，与此同时，低碳清洁领域投资回报水平正在持续提升。 在各大石油公司转型的大环境下，低碳业务正成为重要增长引擎。英国石油二季度财报显示，其天然气及低碳能源业务营收57.39亿美元，同比增长高达78%。道达尔能源二季度财报显示，其天然气收入季度环比增长达到28%;天然气、可再生能源及电力部门二季度调整后净营业收入和现金流首次实现约9亿美元;该公司还表示，2021年资本开支的50%将用于投资可再生能源。壳牌二季度综合天然气部门的调整后收入为16亿美元，较去年二季度的3.62亿美元实现了大幅增长。 除发展低碳业务之外，石油公司还通过出售石油资产等各种举措来加快转型。 必和必拓 (LON:BHPB)(BHP.US)正在就出售其石油业务与伍德赛德石油公司(WOPEY.US)进行谈判，以加速其退出化石燃料领域的步伐。...

. 英为财情Investing.com –上周五，虽然密歇根大学消费者指数大跌，但美股并没有受到太大的影响。美股三大指数周五全线飙升，道指、标普500指数均小幅收涨，刷新纪录收盘高位，并录得连续第二周上涨。 在过去的一个星期，由于强劲的财报季以及基建法案的通过，提振了投资人的信心，美股屡创新高。 本周，美联储将公布货币政策会议纪要，随着通胀持续，美联储下一步该怎么做，已经成为市场焦点。此外，有“恐怖数据”之称的美国零售销售数据也将在周二揭晓。 道琼斯工业平均指数上涨15.53点，或0.04%，至35,515.38点， 美国标准普尔500指数上涨7.17点，至4,468点，涨幅0.16%。 纳斯达克综合指数上涨6.64点，或0.04%，报14,822.90点。 全周，道指上涨0.87%，标普500指数上涨0.71%，纳斯达克指数下跌0.09%。 截至北京时间9:08，英为财情Investing.com美股行情显示，美国标普500指数期货收跌0.22%，报4458.3点；道琼斯30指数期货收跌0.31%，报35402.1点；纳斯达克100指数期货收跌0.13%，报15,106.00点。 ETF方面，标普500 SPDR® S&P 500 (NYSE:SPY) 上涨0.18%，纳斯达克100Invesco QQQ Trust (NASDAQ:QQQ)上涨0.35%，黄金SPDR® Gold Shares (NYSE:GLD)上涨1.43%，金矿VanEck Vectors Gold Miners...

. 小摩：予信义光能(00968)“增持”评级 目标价下调9%至20.6港元 智通财经APP获悉，小摩发布研究报告称，予信义光能 (HK:0968)(00968)“增持”评级，目标价下调9%至20.6港元，调低明年及2023年的盈利预测约5%，并下调公司太阳能玻璃业务的目标倍数估值，由26.5倍降至25倍，以反映增长放慢。

. 波动性不再可怕！华尔街机构：美联储QE已将波动性变成投资机会 财联社（上海，编辑 周玲）讯，“波动性(volatility)”在华尔街一直是个可怕名词，无论是1987年股灾、2000年互联网泡沫破裂，还是2008年金融危机时期，波动性的急剧上升都令投资者恐慌出逃。但美国投研机构Leuthold Group首席投资策略师鲍尔森(Jim Paulsen)认为，美联储持续大规模的量化宽松政策（QE）可能将“波动性”变成了投资机会。 鲍尔森在最近一份客户报告中指出，在波动性上升之际，投资者应更加看好股市投资环境，这主要得益于美联储实施的大规模量化宽松政策。 鲍尔森表示，投资者应该意识到美联储是如何改变投资环境的，如果可能的话，应准备好利用“有价值的波动性”。 鲍尔森解释称，量化宽松政策可能对两个市场波动性都有影响，一方面有助于压低债券波动性，另一方面，由于担心过度滥用货币政策，令股市的波动性上升。 他提到，“（美联储）大规模的持续量化宽松基本上压制了债券市场波动性，为股票投资者利用特定‘有价值’的波动性创造了更频繁的机会。” 鲍尔森对股票的盈利设置取决于债券波动性保持低迷，同时股票波动性上升的大背景。自美联储实施QE措施以来，债券波动率在97%的时间里都低于平均水平；在QE之前，债券波动性低于平均水平的比例只有31%。 该报告称，当股市波动率飙升而债券波动率仍较低时，在未来1个月、3个月和6个月的时间段内，股市表现机会是其他时间段的两倍多。 鲍尔森表示，“对股市的担忧与债市稳定的看法相结合，对股票投资者来说是一次本垒打（home run ，意指大功告成）。”美联储近期投放流动性行动增加了这种情况发生的频率。 2012年之前，债券波动低于平均水平，且股票波动高于平均水平的频率仅为8.8%。但在2012年之后，“美联储几乎在20%的时间里向股市奉上这份礼物!”。 鲍尔森用VIX指数衡量股票的波动性，用MOVE指数衡量债券的波动性。 鲍尔森认为，鉴于债券波动率仍然较低，而VIX指数仅比均值低两个百分点，“有价值”的波动性投资机会可能很快到来，因VIX指数“最终可能会升至均值以上”。

. 看衰美股被打脸后 高盛对股市屡创新高如何解释？ 财联社（上海，编辑 潇湘）讯，三周前，正值美股二季度财报如火如荼发布之际，尽管美国企业纷纷录得了有史以来最强劲的财报季表现，但美股却一度意外地迟迟未能突破历史新高。在这一背景下，一些大型投行对后市的看法那时也发生了悄然转变，其中就包括了高盛。 高盛在7月下旬曾率先在市场上发出警告称，股市正进入今年最糟糕的季节性周期中。该行追踪市场流动性的资深交易员Scott Rubner甚至一度罗列了10条理由，阐明该行为何认为投资者应准备好迎接8月份的股市回调。 然而，8月迄今美股市场的优异表现，却大大到了高盛策略师的脸——不仅没有出现高盛悲观的前景预测，而且几乎在一半的天数里，都创下了历史新高。 对此，惨遭“打脸”Rubner上周发布了最新的分析报告，认为股市的上涨原因只在于两个字：散户(retail investors)。他在最新的《战术资金流》(Tactical Flow of Funds)报告中解释称，“这或许是2021年迄今最重要的股市动态。” 到处都是资金流入 正如Rubner所提到的，最近摆在他办公桌上的第一个问题是：“这些钱是从哪里来的？” 具体来说，股票、债券和现金已连续第三周出现资金流入，几乎每一个子类别都显示资金流入，而根据这位高盛策略师三周前的说法，这种情况本不应该发生。然而，这正是眼下正在发生的事情。 Rubner称，上周股市出现的最大变化是资金正在回归到那些通货再膨胀交易中：例如银行股、原材料股、中国以外的新兴市场、欧洲市场等。高盛的流动性指标并没有看到人们出现FOMO（害怕错过)的迹象，但看到了出现FOMU（害怕实质上表现不佳)的迹象。换句话说，机构仓位已经减少，而散户仓位则大量增加。 以下几组数字对比可以印证眼下市场的资金流入现象有多么夸张： 截至今年第31周，全球股市在今年已录得高达6050亿美元的资金流入，而如果从去年11月疫苗正式研发成功以来算起，过去41周的资金流入规模已高达8520亿。 这一数字意味着什么呢？如果把今年迄今的流入额年化折算一下，2021年的资金流入规模有望达到1.015万亿美元。而在过去25年(从1996年到2020年)，全球股市累计的资金流入规模也不过7270亿美元，高出了近40%！ 过去25年的平均资金流入额约为每年290亿美元或每天1.15亿美元。而从年初到年内的第31周，平均每天(153个交易日)的流入额高达39.80亿美元。 而要知道，在过去三年，资金流出才应该是这个周期的常态，前3年均是资金流出：2020年流出了1870亿美元，2019年流出了2460亿美元，2018年流出了160亿美元。 此外，年内迄今在投资基金中，82%的资金流入了被动型基金，18%流入了主动型基金。被动型基金几乎等同于“你给我美元，我来买”的状态。这在历史上也是不同寻常的。 年内迄今，标普500指数已经创下了47次历史单日新高(截止上周四)，年化折算的次数多达76次，这将是1995年以来的最佳纪录。在今年，股市平均每3.27天就能创下1次新的历史高点纪录。 后市关键时间点...

. 欧元反弹脱离支撑，关注逢高做空的机会 周一（8月16日）欧元已经反弹脱离强劲的技术支撑位，因周五公布的美国消费者信心指数意外下降，削弱了美国经济足以抵御Delta变种病毒传播的看法。不过，欧元兑美元的上升空间可能有限。美元追随公债收益率走低，在消费者信心数据下降之前，上周稍早的消费者价格指数(CPI)略逊预期，促使市场对美联储预期转为鸽派。    但上周的数据可能并没实质性改变美联储的观点。大多数美联储成员认为通胀上升是“暂时的”，而出镜率颇高的密歇根大学消费者信心调查不太可能被视为起到决定影响的因素。可能需要一系列疲软的美国数据，包括下一轮非农就业数据，才能让美联储将缩减购债计划推迟到2022年。    美联储7月会议记录将于周三发布，可能表明委员会在很大程度上倾向于年底前进行缩减。这可能有助于限制欧元对美元涨势，如果美联储无视经济放缓迹象而收紧货币政策，可能会让风险资产作出负面反应。    欧元兑美元可能在某个阶段测试1.1700-1.1900区间的上限，但这可能是一个很好的卖出机会。1.2266-1.1706走势的38.2%斐波那契回档位在1.1919，只有明确突破1.1920，才表明欧元有可能大幅走高。下方需要关注7月21日低位1.1752，再往下关注8月11日低位1.1706。（欧元兑美元日线图）北京时间11:42，欧元兑美元报1.1791。

. 英为财情Investing.com –周一港股早市，恒生科技指数大跌2.6%，报6430.98点，较今年2月份高点已经跌去将近40%。 多数恒生科技指数成分股都录得下跌，哔哩哔哩 (HK:9626)跌8.5%，金蝶国际 (HK:0268)跌7.4%，百度集团 (HK:9888)跌6%，明源云 (HK:0909)跌5.5%，美团-W (HK:3690)、网易-S (HK:9999)跌超4%，微盟集团 (HK:2013)、腾讯控股 (HK:0700)跌3%，快手 (HK:1024)、京东健康 (HK:6618)、平安好医生 (HK:1833)跌超2%。 【本文来自英为财情Investing.com，阅读更多请登录cn.Investing.com或下载 App】 推荐阅读 国际大鳄调仓曝光，高盛大举买入阿里，桥水减持黄金和中概股，凯雷押宝这只股... 美联储官员对于taper的观点有何变化？ 暴跌之后强烈反弹，黄金见底了吗？ 本周需要关注的3只个股：沃尔玛、家得宝、英伟达 （编辑：陈涵）

. 野村：重申招商银行(03968)“买入”评级 目标价微升至82.45港元 智通财经APP获悉，野村发布研究报告称，重申招商银行 (HK:3968)(03968)“买入”评级，目标价由82.26港元上调至82.45港元，上调今年全年盈测2.2%，2022年及2023年盈测分别上调2.1%。 报告中称，招行上半年纯利高于该行预期4%，主要由强劲手续费收入增长带动，其零售银行及财富管理业务于同业领先，盈利能力维持强劲，净利息收入大致符预期，净利息收益率则持平。